Puts diperdagangkan 10 titik volatilitas lebih mahal berbanding calls menjelang jatuh tempo pilihan BTC $10.9B esok, max pain berada pada $78,000, dengan 135,000 kontrak di papan. Namun, dinding open interest sebenar dalam calls tertumpu pada strike $90k-$100k. Ini bukan pasaran yang percaya kitaran ini telah berakhir. Ini adalah pasaran yang bersedia membayar lebih untuk insurans jangka pendek sambil masih menempatkan posisi untuk gerakan naik seterusnya—tepat seperti yang anda nantikan selepas penahanan Fed yang hawkish dan kejutan pendapatan Samsung-Alphabet yang menurunkan BTC di bawah $80k serta melikuidasi $356 juta dalam posisi panjang. Ketakutan di bahagian hadapan, keyakinan di bahagian belakang. Saya terus mendengar “AI capex memakan kitaran kripto” setiap kali pendapatan teknologi bergoncang dan alt-token jatuh bersama BTC. Pemahaman yang salah. Komputasi AI yang bersaing untuk chip dan kuasa tidak membunuh ekonomi penambangan bitcoin, ia mengukuhkan sisi penawaran untuk semua pihak, termasuk penambang, dan yang bertahan melalui tekanan ini akhirnya mengawal infrastruktur yang lebih jarang. Ini adalah sinyal bullish untuk hash rate yang masih berdiri, bukan bearish. Max pain pada $78k menjelang jatuh tempo Jumaat hanya bermaksud dealer mendapat bayaran sama ada cara apa pun. Pertanyaannya adalah, adakah anda membaca skew pilihan ini sebagai ketakutan, atau sebagai wang paling bijak di ruangan itu secara diam-diam mengumpul calls untuk Q1? Di sisi dinding calls $90k-$100k manakah anda sebenarnya berposisi sekarang? Sumber: - [As $10 billion in bitcoin options near expiry, the tell is in the pricing]( - [BTC price dips below $80,000, liquidating $356 million in crypto longs](