@Strategy melaporkan keuntungan malam ini. $STRC sedang diperdagangkan dalam jarak 20 sen dari nilai par $100 pagi ini. Minggu lalu sahaja, Strategy membeli semula 2.07 juta saham sebanyak $204.9 juta. Dalam 14 tempoh pelaporan terakhir, jumlah keseluruhan kira-kira $2 bilion. Tiga soalan yang saya ingin jawab malam ini: 1. Apa yang berlaku kepada saham biasa ATM? Dalam kitaran sebelum ini, Strategy mengeluarkan banyak saham biasa baharu untuk membiayai pembelian bitcoin. Ini melemahkan pemegang saham yang sedia ada. Dengan 848,517 BTC dan lebih daripada 4% daripada jumlah pasaran akhir, adakah pengurusan bermaksud mengurangkan penggunaan ATM apabila mNAV pulih dan membiarkan premium bangkit semula? 2. Bolehkah $STRC mengekalkan tawaran tanpa pembelian semula? Strategy telah menjadi pembeli utama saham keutamaannya sendiri. Berapa banyak sokongan harga semasa ini datang daripada permintaan ini, dan apa yang berlaku apabila pembelian semula itu melambat atau berhenti? Apa yang membuat pelabur terus membeli hampir pada nilai par? 3. Bagaimanakah modal akan dialokasikan dari sini? Bilakah pembelian bitcoin lebih utama berbanding membeli semula $STRC atau $MSTR? Apakah syarat-syarat spesifik yang menentukan penggunaan modal yang mencipta nilai paling tinggi setiap saham? Strategy telah membina kedudukan bitcoin yang sangat besar. Sekarang saya ingin mendengar bagaimana mereka merancang untuk mengurus struktur modal tanpa mengorbankan nilai jangka panjang bagi pemegang saham biasa. @saylor @phongle @CJ_Bitcoin