$318,5 trilion dalam saham dan bon. Hanya $49 bilion dalam RWAs yang ditokenkan di atas blok rantai. Kesenjangan ini besar. Tetapi token mana yang boleh menukar pengambilan menjadi permintaan? Berikut adalah 7 projek RWA yang perlu dipantau untuk gelombang seterusnya. → $CPOOL → $CFG → $BKN → $PLUME → $TRAC → $ZBCN → $ONDO 🔵 Clearpool ($CPOOL): Membawa pinjaman institusi ke atas blok rantai Clearpool menghubungkan dua kumpulan: institusi yang memerlukan modal dan pemegang koin stabil yang bersedia memberi pinjaman. Produknya kelihatan ringkas. Bahagian yang sukar ialah menentukan siapa yang patut mendapat pinjaman dan atas apa syarat. Pendekatannya termasuk: • Peti kredit institusi • Garis pinjaman berulang • Penyaringan peminjam • Kedudukan pinjaman yang ditokenkan melalui cpTokens • Pengembangan ke arah XRP Ledger dan RLUSD Bagi peminjam, daya tarikannya ialah sumber modal operasi tambahan. Bagi pemberi pinjaman, ia ialah akses kepada peluang kredit yang mungkin sukar ditemui di tempat lain. Tetapi pulangan masih datang daripada seseorang yang membayar balik pinjaman. Meletakkan pinjaman itu di atas blok rantai tidak menghilangkan risiko pembayaran yang terlepas. Pemberi pinjaman masih bergantung kepada keadaan kewangan peminjam, proses penilaian, dan apa yang berlaku jika sesuatu salah. Kedudukan pinjaman yang ditokenkan juga memerlukan penjelasan. Sebuah kedudukan mungkin boleh dipindahkan tanpa mudah dijual. Masih diperlukan pembeli, dan syarat penarikan boleh membatasi seberapa pantas pemberi pinjaman mendapat wang mereka balik. Memegang $CPOOL juga berbeza daripada memberi pinjaman melalui Clearpool. Token itu tidak secara automatik memberi pemegang hak atas pinjaman atau faedahnya. Pandangan saya: $CPOOL menangani masalah yang jelas dalam kredit institusi. Saya akan memantau kualiti pembayaran balik, peminjaman berulang, dan permintaan daripada pemberi pinjaman. Peningkatan jumlah pinjaman adalah menggalakkan, tetapi hanya jika pinjaman terus berprestasi baik. ⚫ Centrifuge ($CFG): Membantu pengurus aset membawa dana ke atas blok rantai Centrifuge menyediakan infrastruktur yang diperlukan pengurus aset untuk meletakkan produk pelaburan di atas blok rantai. Produk-produk itu boleh memegang aset yang sangat berbeza. Sebuah dana Treasury dan satu kolam kredit swasta mungkin menggunakan platform yang sama tetapi memberikan tahap risiko yang berbeza kepada pelabur. Penyediaannya termasuk: • Kolam dan peti di atas blok rantai • Taburan pelbagai rantai • Struktur pelaburan senior dan junior • Sambungan dengan likuiditi DeFi • Tatacara CFG Struktur senior dan junior penting. Pelabur senior biasanya dibayar lebih dahulu. Pelabur junior menanggung kerugian lebih awal sebagai imbalan kemungkinan pulangan yang lebih tinggi. Ini mengubah siapa yang menanggung risiko, tetapi pelaburan asas masih perlu berprestasi baik. Pelaporan di atas blok rantai boleh menjadikan sebahagian dana lebih mudah diperiksa. Ia tidak menjawab semua soalan. Pelabur masih perlu tahu siapa yang menguruskan aset, siapa yang mengutip pembayaran, dan hak apa yang mereka miliki jika perjanjian itu gagal. Konsentrasi ialah perkara lain yang perlu dipantau. Beberapa dana atau pelabur besar boleh mewakili sebahagian besar aset platform. Satu pengalokasian besar boleh meningkatkan TVL tanpa menunjukkan bahawa permintaan menjadi lebih luas. Pandangan saya: $CFG mempunyai tempat yang jelas dalam pengurusan aset di atas blok rantai. Saya akan memantau berapa ramai pengurus dan pelabur yang terus menggunakannya, sama ada pelbagai produk menjadi lebih pelbagai, dan seberapa boleh dipercayai pelabur boleh menebus. Butiran-butiran itu lebih bermakna daripada TVL semata-mata. ⚪ Brickken ($BKN): Mengendalikan kerja di sebalik penokenan Mencipta token hanyalah satu bahagian dalam membawa aset ke atas blok rantai. Sebuah perniagaan juga perlu memasukkan pelabur, memeriksa kelayakan, menyimpan rekod kepemilikan, membuat pembahagian, dan mengendalikan pelaporan. Brickken bertujuan untuk meletakkan tugas-tugas itu di satu tempat. Pendekatannya termasuk: • Penerbitan token dan pengurusan berterusan • Alat pemasukan pelabur dan KYC • Sokongan untuk ekuiti, hutang, dan dana • Pelaksanaan pelbagai rantai • Alat pembahagian dan pelaporan Daya tarikannya adalah praktikal. Kebanyakan perniagaan tidak mahu membina sistem penokenan sendiri. Mereka mahu perisian yang membantu mereka menerbitkan instrumen dan menguruskannya tanpa menambah kerja yang tidak perlu. Tetapi perisian yang baik tidak boleh melakukan segalanya. Struktur undang-undang masih perlu kukuh. Pelabur memerlukan hak yang jelas. Sekatan pemindahan perlu berfungsi, dan penerbit mungkin perlu mengekalkan perjanjian-perjanjian itu selama bertahun-tahun. Bagi pemegang $BKN, terdapat soalan lain: bagaimanakah aktiviti itu memberi manfaat kepada token? Nilai aset yang diterbitkan melalui platform tidak sama dengan wang yang diperoleh platform. Tiada satu pun secara automatik memberitahu anda seberapa besar permintaan untuk tokennya. Pandangan saya: $BKN patut dipantau sebagai perniagaan perisian yang melayani penokenan. Saya akan fokus kepada pelanggan yang membayar, penerbitan berulang, yuran berulang, dan peranan sebenar token. Angka penerbitan yang besar lebih bermakna apabila pelanggan terus datang kembali. 🟠 Plume ($PLUME): Membina rumah untuk aset dunia nyata Plume mengambil pendekatan yang lebih luas. Ia sedang membina rangkaian di mana aset yang ditokenkan boleh diterbitkan, diedarkan, dan digunakan merentas aplikasi kewangan. Soalannya ialah apa yang berlaku selepas aset-aset itu tiba. Bolehkah orang meminjam melawannya? Meletakkannya ke dalam peti? Memindahkannya antara aplikasi tanpa terlalu banyak gesekan? Pendekatannya termasuk: • Rangkaian kompatibel EVM yang difokuskan pada RWAs • Peti Nest • Infrastruktur pengedaran aset • Sambungan dengan pengurus aset • Aplikasi DeFi untuk aset yang ditokenkan Membuat aset berguna boleh memberi orang sebab untuk terus menyimpannya di rangkaian. Tetapi setiap penggunaan tambahan membawa lebih banyak perkara untuk dinilai. Meminjam melawan aset menambah kontrak pinjaman, feed harga, dan peraturan pencairan. Sebuah aset yang kelihatan stabil sendiri boleh menjadi sebahagian daripada kedudukan yang jauh lebih berisiko apabila seseorang meminjam melawannya berulang kali. Jumlah pengguna juga perlu konteks. Banyak dompet tidak semestinya bermakna permintaan yang kekal lama. Ganjaran boleh menarik deposit dengan pantas, dan deposit yang sama boleh pergi apabila ganjaran itu berkurang. Pandangan saya: Plume ialah pertaruhan terhadap ekosistem di sekeliling aset yang ditokenkan. Saya akan memantau apa yang orang deposit, bagaimana mereka menggunakannya, dan sama ada mereka kekal selepas insentif hilang. Penggunaan kekal lebih penting daripada lonjakan jangka pendek aliran masuk. 🟣 OriginTrail ($TRAC): Membuat maklumat tentang aset lebih mudah disahkan OriginTrail kelihatan berbeza daripada projek pinjaman dan Treasury di sini. Fokusnya ialah maklumat di sebalik perkara dunia nyata. Graf Pengetahuan Terdesentralisasi mengatur maklumat itu menjadi Aset Pengetahuan yang boleh ditemui dan disahkan oleh orang dan aplikasi. Ini penting kerana mencipta token tidak menjadikan maklumat yang melekat padanya boleh dipercayai. Pendekatannya berasaskan: • Graf Pengetahuan Terdesentralisasi • Aset Pengetahuan dengan pengikatan di atas blok rantai • Aplikasi rantaian bekalan dan perusahaan • Penemuan maklumat berkaitan AI • TRAC untuk menerbitkan, menyimpan, dan insentif rangkaian Bayangkan sebuah token yang dikaitkan dengan aset fizikal. Seorang pembeli mungkin perlu memeriksa dari mana ia berasal, keadaannya, sejarahnya, atau rekod-rekod yang menyokongnya. Aplikasi yang menggunakan token itu mungkin memerlukan maklumat yang sama. OriginTrail bekerja untuk membuat rekod-rekod ini lebih mudah ditemui dan disahkan. Tetapi terdapat hadnya.Terdapat had, bagaimanapun. Mengetahui siapa yang menerbitkan rekod dan sama ada ia telah berubah tidak membuktikan bahawa dakwaan asal itu benar. Sumber maklumat masih penting, begitu juga pemeriksaan yang dilakukan sekelilingnya. Ini juga mengubah cara anda mengukur pengambilan. TVL memberitahu anda sedikit tentang rangkaian yang dibina berdasarkan maklumat. Penerbitan berbayar, penggunaan perniagaan berulang, dan permintaan terhadap data-nya adalah ukuran yang lebih berguna. Pandangan saya: $TRAC patut berada dalam senarai pantauan data-dan-AI-untuk-RWA. Saya akan mencari perniagaan yang menggunakannya secara berkala dan membayar untuk penggunaannya. Kesnya bergantung pada perkhidmatan maklumat yang berguna, bukan kedekatannya dengan naratif Treasury yang ditokenisasi. 🟢Zebec Network ($ZBCN): Membina sekitar pergerakan wang harian Zebec bermula dengan pembayaran. Produk-produknya merangkumi bidang-bidang seperti gaji, pembayaran streaming, kad, dan aplikasi kewangan. Ini menjadikannya berbeza daripada platform yang tugas utamanya ialah mengeluarkan pelaburan yang ditokenisasi. Hubungan RWA-nya datang daripada aktiviti yang disokong oleh rel pembayaran tersebut dan produk kewangan yang boleh membantu mereka distribusikan. Penyediaannya termasuk: • Pembayaran secara masa nyata dan boleh diprogramkan • Gaji koin stabil • Kad pembayaran • SuperApp • Integrasi aset yang ditokenisasi Daya tarikannya mudah difahami. Perniagaan perlu membayar pekerja. Orang perlu menerima dan membelanjakan wang. Jika produk membuat tugas-tugas ini lebih mudah, pengguna mempunyai sebab untuk kembali. Soalan yang lebih sukar ialah berapa banyak nilai yang diperoleh perniagaan daripada aktiviti itu. Isi padu pembayaran yang besar boleh datang dengan caj kecil. Walaupun pendapatan meningkat, pemegang token masih perlu memahami bagaimana ia berkaitan dengan permintaan token, staking, atau pembelian semula. Saham yang ditokenisasi di dalam aplikasi menimbulkan soalan yang berbeza. Pengguna perlu tahu apa yang mereka pegang, siapa yang menyediakannya, di mana ia tersedia, dan bagaimana mereka boleh menjual atau menebusnya. Aplikasi yang selesa tidak menggantikan butiran-butiran tersebut. Pandangan saya: $ZBCN lebih masuk akal bagi saya sebagai projek pembayaran terlebih dahulu. Saya akan memantau pelanggan gaji, penggunaan kad, caj, dan kekalan. Rancangan distribusi asetnya menjadi lebih meyakinkan jika orang sudah menggunakan produk pembayaran secara berkala. ⚫Ondo Finance ($ONDO): Membawa pelaburan biasa ke atas blok rantai Ondo berfokus pada aset-aset yang sudah dikenali oleh pelabur. Produk-produknya menawarkan akses yang ditokenisasi kepada pelaburan seperti Treasury AS, bersama dengan ekspansinya ke saham dan ETF. Daya tarikannya jelas: menjadikan akses dan penggunaan pelaburan tradisional lebih mudah melalui infrastruktur blok rantai. Set produknya termasuk: • OUSG • USDY • Saham dan ETF yang ditokenisasi melalui Global Markets • Distribusi multichain • Integrasi institusi Namun, produk-produk ini perlu dinilai secara berasingan. OUSG dan USDY mempunyai struktur dan peraturan kelayakan yang berbeza. Seseorang yang boleh mengakses satu produk mungkin tidak layak untuk produk lain, dan hak serta syarat penebusan boleh berbeza. Perhatian yang sama perlu diberikan kepada ekuiti yang ditokenisasi. Mendapatkan paparan harga saham tidak semestinya memberikan semua hak pemegang saham terus. Syarat undang-undang menentukan apa yang boleh dituntut oleh pemegang token. Aset latar belakang yang likuid membantu. Ia tidak menghapuskan setiap ketergantungan. Pelabur masih bergantung pada penyimpanan, penerbit, perantara, dan peraturan penebusan. Kemampuan untuk memindahkan token di atas blok rantai hanyalah sebahagian daripada pengalaman. Pandangan saya: Ondo mempunyai peranan jelas dalam membawa pelaburan tradisional ke atas blok rantai. Saya akan memantau permintaan produk, penebusan yang boleh dipercayai, dan sama ada rakan kongsi distribusinya membawa penggunaan yang kekal. Ketujuh-tujuh projek ini tidak boleh dianggap sebagai perdagangan RWA yang sama • Clearpool menghubungkan pemberi pinjaman dengan peminjam institusi. • Centrifuge membantu pengurus aset membentuk dan mendistribusikan dana di atas blok rantai. • Brickken menyediakan perisian untuk mengeluarkan dan mengurus aset yang ditokenisasi. • Plume membina rangkaian di mana aset-aset tersebut boleh digunakan. • OriginTrail bekerja pada maklumat di sebalik aset dunia nyata. • Zebec berfokus pada pembayaran dan distribusi kewangan. • Ondo membawa produk pelaburan tradisional ke atas blok rantai. Label RWA hanyalah permulaan. Ia tidak memberitahu anda apa yang anda miliki atau di mana risiko berada. Soalan-soalan yang berguna adalah ringkas: Apa sebenarnya yang dimiliki oleh pemegang? Siapa yang bertanggungjawab untuk membayar mereka? Apa yang berlaku jika sesuatu salah? Seberapa mudah mereka boleh mendapatkan wang mereka keluar? Dan jika anda membeli token projek tersebut, terdapat satu soalan lagi: Mengapa penggunaan produk yang lebih banyak harus mencipta permintaan yang lebih tinggi untuk token itu?