ETH dan SOL (serta semua L1) akannya mengalami penurunan nilai kerana BUKAN aset moneter yang terkait dengan pertumbuhan ekosistem mereka. Aplikasi penting, bukan rantai. - Dalam kitaran sebelum ini, ia berlaku begitu, anda memegang ETH dan SOL untuk melakukan transaksi dengan ekosistem mereka. NFT dinyatakan dalam ETH, anda mengambil keuntungan daripada memecoins ke dalam SOL, PnL Cards dinyatakan dalam SOL. - Kitaran ini tidak berlaku lagi. Dengan FOMO dan perdagangan PUMPapp, ia dinyatakan dalam dolar. Dana tidak perlu dipegang di rantai tertentu, anda boleh memegang USDC di mana sahaja dan hanya jumlah yang ingin anda swap akan dipindahkan dan digunakan untuk membeli token. Anda boleh menjadi pedagang teratas dalam FOMO tanpa pernah memegang sebarang dolar ETH atau SOL. - Pada 2026, perbezaan antara rantai adalah hampir tidak ketara. Setiap rantai pantas, setiap rantai murah, setiap rantai mempunyai aplikasi, geseran pemindahan hampir sifar. - Pengguna mengikuti peluang, orang mengalir ke aplikasi, bukan rantai. Saya percaya teguh bahawa sebarang aplikasi boleh berada di mana-mana rantai dan ia tidak akan membuat perbezaan kepada pengguna biasa. Jika BNB mempunyai naratif baharu dan mengeluarkan runner bernilai $100 juta setiap hari, kita semua akan berada di sana. Rantai tidak penting. - Dalam kitaran ini, aplikasi sahaja yang menangkap semua nilai. Hyperliquid menangkap yuran dan membeli semula token. Pump telah memonetkan penjarahan dan mengarahkannya ke token mereka. Selain itu, mereka melepaskan ratusan juta dolar SOL untuk membiayai operasi mereka. Pons naik separuh bilion dari RH szn. Kita melihat rantai mempromosikan isipadu dan TVL mereka, itu bagus untuk DEX, tetapi nilai apakah yang ditangkap oleh token blok rantai? - Jadi jika semua nilai pergi kepada aplikasi, apakah gunanya ETH, SOL dan token L1 lain? Jika anda menilai token L1 hanya sebagai gas, penilaian perlu turun sebanyak 99%. - Namun, ia juga merupakan token tadbir kuasa. Kuasa tadbir bernilai hanya sejauh rangkaian menghasilkan nilai yang boleh diubah atau ditangkap oleh pemegang token. Contohnya, jika nilai rangkaian meningkat, mengendalikannya bernilai lebih tinggi, dan sebaliknya. (Terbuka kepada pemikiran mengenai ini) Pemikiran mentah tanpa penyaringan. Saya rasa terlalu ramai daripada kita masih mempunyai minda L1Trade 2021 di mana rantai adalah pelaburan terbaik. Kini tahun 2026, kita mempunyai kelas pelaburan yang lebih baik sekarang, perniagaan yang benar-benar menghasilkan wang berbanding hanya mengeluarkan token.