Pada 14 Okt, Anthropic dilaporkan memberitahu pelabur IPO bahawa pendapatan Q3 mencapai $16.8B. Keseluruhan H1 ialah $16.3B. Satu kuartal mengalahkan enam bulan. Draf S-1 yang sama menunjukkan kerugian bersih sebanyak $80.7B. Bagaimana sebuah syarikat boleh mencatatkan angka itu dan masih menargetkan senarai harga $2T? Bahagian mudah dahulu. Mengenai $72B daripada kerugian itu ialah caj perakaunan bukan tunai terhadap nota boleh tukar yang mereka jual untuk mengumpul dana. Apa yang tinggal ialah kira-kira $8.7B, dan bahkan itu bukan pembaziran tunai. Perbelanjaan komputasi sebenar hampir $9B dalam H1, lebih daripada keseluruhan tahun 2025 ($7.3B). Nombor yang sepatutnya membuat anda tidak tidur ialah nombor lain. $600B+ komitmen komputasi, dengan perbincangan yang boleh mendorongnya ke arah $750B. Sekitar seperlima pendapatan H1 datang daripada hanya dua pelanggan. Amodei sendiri mengatakan pada Februari bahawa membeli komputasi jauh lebih awal daripada pendapatan boleh menenggelamkan sebuah lab jika pertumbuhan gagal sedikit sahaja. Koreksi kecil jika anda mengutip ini. Nilai sasaran ialah sekitar $2T, bukan $1.5-1.75T. Angka $1.75T ialah SpaceX pada IPO Jun mereka. Perp pra-IPO Hyperliquid menempatkan Anthropic hampir $2.15T pada pertengahan September (data anggaran, bukan pengesahan). Ticker belum diumumkan, jadi abaikan yang palsu. Sekarang bahagian untuk kita, frens. Seminggu sebelum SpaceX disenaraikan, BTC jatuh 15%, minggu terburuk sejak FTX pada Nov 2022. Para analis menunjuk kepada peralihan kerana SpaceX mengecualikan sehingga $22.5B untuk runcit. Tetapi minggu-minggu yang sama juga mempunyai Fed yang hawkish dan jualan ekuiti, jadi tiada siapa yang boleh membuktikan IPO itulah penyebabnya. Sesiapapun yang memposting penurunan bersih 25-30% BTC akibat IPO Anthropic sedang menebak. Ia mungkin berlaku, tetapi tiada bukti sejauh ini. Saya mengesan gelombang IPO (SpaceX, Anthropic, OpenAI) berbanding BTC dan aliran ETF, dan akan memuatkan data apabila ia tersedia. Jika Anthropic ditetapkan pada $2T dan naik, adakah kesan kekayaan mengalir semula ke kripto atau wang itu kekal di ekuiti? Saya penasaran apa yang anda posisikan untuk.