Mengapa satu logik yang diterima oleh semua orang justru mungkin menjadi tidak boleh dipercaya! Semasa saya baru memulakan perdagangan, saya paling suka mencari “kepastian”: sokongan dasar, masuknya institusi, ledakan sektor—lebih baik lagi jika semua pandangan di internet sejalan. Semua orang bullish, nampaknya menunjukkan bahawa saya berada di pihak yang betul. Namun, saya baru sedar kemudian bahawa keuntungan dalam perdagangan bukan datang daripada pandangan yang betul, tetapi daripada harga yang belum sepenuhnya mencerminkan pandangan itu. Saya pernah mengejar satu sektor popular. Logiknya memang betul: pertumbuhan pengguna, latar belakang pendanaan, naratif ekosistem semuanya baik, dan laporan penyelidikan menjelaskan semua kebaikan dengan jelas. Tetapi apabila saya membeli, dana awal sudah mendapat keuntungan beberapa kali ganda, kadar kontrak tinggi, dan kedudukan kontrak terlalu padat; setiap berita baik selepas itu hanya membawa kenaikan sementara. Projek tidak menjadi lebih buruk, tetapi harganya bermula turun, kerana pasaran tidak kekurangan alasan—tetapi kekurangan pembeli yang lebih lewat dan bersedia membayar harga lebih tinggi. Konsensus itu sendiri bukan risiko—tetapi penilaian berlebihan itulah yang menjadi risiko. Menilai peluang tidak boleh hanya bertanya sama ada logiknya betul, tetapi juga: berapa ramai yang sudah percaya? Berapa banyak dana yang sudah masuk? Dan jika kebaikan itu benar-benar berlaku, siapa lagi yang akan membeli? Peluang terbaik sering bukan yang tiada konsensus sama sekali, tetapi yang fakta sedang membaik, sementara harga masih penuh keraguan. Apabila semua orang mampu menceritakan kisah yang sama dengan lancar, perdagangan mungkin sudah beralih dari menemui nilai kepada berebut kerusi terakhir. Ingat: logik yang baik bukan bererti harga yang baik; apabila jawapan yang betul diketahui semua orang, yang perlu dihitung sebenarnya ialah berapa banyak pembeli yang belum masuk.