100 projek kripto ditutup tahun ini selepas membakar $1B dalam pendanaan. Namun, garis masa saya masih mencari altcoin seterusnya yang akan naik 100x. Saya sedang mengkaji penyelidikan DeFiLlama, dan ekonomi unit asas industri ini benar-benar rosak. Lihat data sebenar: Nisbah Kerugian: 100 projek yang mengumumkan penutupan pada Ogos 2026 mengumpulkan pendanaan sebanyak $1,000,000,000 secara keseluruhan. Kenyataan Sebenar: Hasil yuran seumur hidup mereka secara keseluruhan? Hanya $250 juta. Pemecutan: Kegagalan semakin mempercepat... 40 daripada pengumuman penutupan itu berlaku dalam jangka masa 90 hari sahaja sebelum 18 Ogos. Bahkan raksasa-raksasa pun sedang kehilangan dana. Lihat Blast. Disokong oleh Paradigm, ia pernah menarik lebih daripada $2B dalam TVL. Namun, mereka baru sahaja mengumumkan penutupan kerana kos menjalankan rangkaian secara asas melebihi pendapatan yang dihasilkan. Ini mendedahkan rahsia kotor pasaran semasa: • TVL yang tinggi tidak bermakna perniagaan yang menguntungkan. • Jutaan dalam volum tidak secara automatik beralih kepada pendapatan protokol yang mampan. • Kebanyakan ekosistem ini hanyalah protokol zombie yang bertahan atas runway VC dan insentif token buatan, bukan permintaan pengguna sebenar. Tetapi di sini adalah soalan lebih dalam yang kita semua abaikan: — Walaupun sebuah protokol menjadi menguntungkan, seberapa banyak kejayaan ekonomi itu benar-benar mengalir kembali kepada pemegang token spot? — Jika kita membuang semua masa kita melihat carta harga daripada menganalisis siapa yang membayar untuk rangkaian dan ke mana wang itu pergi, kita hanyalah likuiditi keluar. — Era rantai hantu yang disubsidi sedang berakhir. Projek DeFi atau L2 manakah di garis masa anda yang benar-benar mempunyai pendapatan organik untuk bertahan tanpa bergantung kepada pengeluaran token? Tinggalkan pilihan bertahan teratas anda di bawah. 👇