Perang antara AS dan Iran berlangsung selama lebih dari setengah tahun, tetapi S&P 500 masih mampu terus mencatatkan rekod tertinggi sejarah? @KobeissiLetter menguraikan komponen indeks untuk menjelaskan mengapa kini adalah era “beruang dan lembu berdampingan”. 💡 Kesimpulannya: Apabila “diskaun tersirat” yang disebabkan oleh makroekonomi pesimis dihapuskan pada masa depan, akan berlaku gelombang kenaikan yang kuat. Berbanding dengan harapan pasaran pada awal tahun bahawa peminjaman akan diturunkan sekurang-kurangnya 3 kali pada tahun ini, konteks kini telah berubah menjadi satu kenaikan suku bunga telah berlaku, dengan jangkaan tambahan 3 kali kenaikan sebelum pertengahan tahun depan, harga minyak melebihi $100, dan inflasi mendekati 4%. Walaupun begitu, S&P 500 masih berada di kawasan tertinggi sejarahnya. Apabila komponennya dianalisis, 10 saham sahaja sejak akhir Mac telah menyumbang 70% daripada kenaikan, iaitu: $NVDA $MU $AAPL $MSFT $AMD $GOOGL dan saham teknologi lainnya. Namun, 60% daripada komponen indeks ini berada dalam keadaan “beruang” dengan penarikan balik sekurang-kurangnya 20% dari titik tertinggi, menunjukkan bahawa naratif AI jauh lebih kuat daripada yang disangka ramai, sehingga indeks keseluruhan masih mampu naik walaupun keadaan makroekonomi memburuk.
