Papertrade: Bolehkah Pemain Mempengaruhi Pembayaran Mereka Sendiri? Keuntungan yang dilaporkan sebanyak $1.28 juta, dengan penarikan tunai yang masih belum disahkan. Rumah kini menghadapi ujian yang melampaui tarikan pelanggan yang kalah. ------------------------- Semalam, saya mengharapkan hype Papertrade akan membawa pelanggan yang akan membiayai rumah melalui kerugian. Laporan semalam mendakwa bahawa dua dompet mempengaruhi harga ETH di Hyperliquid sambil memperdagangkan kedudukan sintetik yang jauh lebih besar di Papertrade. Keuntungan utama masih belum disepadankan dengan USDC yang dibayar dan kos perdagangan luaran tersebut. Soalan pelaburan kini bermula satu langkah lebih awal: berapa mahalkah untuk mempengaruhi harga yang menentukan apa yang harus dibayar oleh rumah? 👇 🔹Apa yang Sebenarnya Berubah🔹 Boblob mendakwa bahawa perdagangan sekitar $20 juta di Hyperliquid berjaya menggerakkan ETH sebanyak 10 hingga 20 basis point, bersamaan dengan kedudukan Papertrade bernilai ratusan juta dolar. Analisis Butler melaporkan 305 perdagangan, 296 menguntungkan, dengan tempoh pegangan purata 98 saat. Keuntungan baki diletakkan hampir $1.28 juta selepas kerugian pencairan sebanyak kira-kira $450,000. Keuntungan yang dilaporkan masih memerlukan jejak tunai. Penyelidikan yang tersedia belum meniru semula statistik tersebut secara bebas atau menetapkan jumlah tunai yang ditarik. Usaha penutupan yang gagal juga meninggalkan punca yang tidak terselesaikan. Pada pagi ini, tiada respons pasukan khusus atau langkah mitigasi yang disahkan ditemui. Cadangan bahawa pasukan menghalang penutupan masih merupakan spekulasi. 🔹Mengapa Harga Luaran Penting🔹 Mekanisme yang diterbitkan Papertrade menggunakan titik tengah tawaran beli dan jual terbaik Hyperliquid, iaitu titik separuh antara sebut harga beli tertinggi dan sebut harga jual terendahnya. Harga ini menentukan entri dan keluaran sintetik terhadap kolam Papertrade. Kedudukan abadi yang sepadan tidak dibuka di Hyperliquid. Papertrade meminjam harga dan mengekalkan kewajipan pembayaran. Dakwaan ini berkaitan dengan perdagangan yang dilaksanakan yang menggerakkan pasaran luaran. Ia perlu dinilai secara berasingan daripada pesanan yang tidak dipenuhi yang menggeser sebut harga di dalam spread sedia ada. Pada 1000x, pergerakan satu basis point, atau 0.01%, bersamaan dengan 10% daripada margin awal dalam PNL kedudukan mentah. Hanya sebagai ilustrasi, sebelum pengurangan pembayaran, kos perdagangan, dan peraturan pencairan. Ujian ekonomi membandingkan kos mempengaruhi Hyperliquid dengan pembayaran yang disesuaikan yang tersedia di Papertrade. 🔹Apa yang Masih Tersisa untuk Pemegang $PAPER?🔹 Gambar terkini PaperDash yang dilaporkan masih menunjukkan kolam $5 juta dan antrean pembayaran kosong. Ini adalah pemerhatian operasi yang berguna. Gambar semasa tidak boleh merekonstruksi antrean semasa perdagangan yang didakwa atau menetapkan keuntungan mana yang sampai ke USDC yang boleh dibelanjakan. Pendapatan pemegang bergantung pada apa yang masih tersisa selepas penyelesaian. Jika kelebihan penetapan harga boleh diulang dengan murah, kerugian pedagang boleh mengisi semula simpanan sambil terus membiayai ekstraksi. Pengisian semula juga mempunyai kesan penerbitan. Kerugian yang layak mencipta PAPER. Di bawah $2 juta likuiditi kolam yang dilacak, kadar ialah 100 PAPER setiap dolar kerugian yang layak; di atas ambang itu, ia merosot. Pemegang sedia ada mungkin menghadapi kedua-dua tunai yang kurang boleh diedarkan dan bahagian yang lebih kecil jika penerbitan dibiayai kerugian lanjutan melebihi pendapatan yang diciptanya. 🔹Kes Lawan Terkuat🔹 Penutupan menguntungkan menghadapi pengurangan pembayaran. Papertrade juga telah mengumumkan kawalan eksposur, sementara memindahkan pasaran Hyperliquid melibatkan kos dan risiko pembalikan. Kerugian pencairan yang dilaporkan patut diberi berat. Simulasi perdagangan sejarah yang diterbitkan memberikan bukti berguna di bawah andaian-andaian tertentu, dengan catatan eksplisit bahawa pelanggan mungkin bertindak berbeza pada 1000x. Kawalan penting apabila ia menghapuskan kelebihan selepas kos. Saya akan meningkatkan teori ini jika analisis boleh ditiru bagi kedua-dua tempat menunjukkan strategi yang didakwa menjadi tidak ekonomik di bawah kawalan yang dilaksanakan, bersama dengan pembayaran yang disepadankan dan penundaan tuntutan yang boleh dikelola. Sehingga itu berlaku, saya akan memberi lebih sedikit penekanan kepada aktiviti pelancaran apabila menilai pendapatan masa depan PAPER. 🔹Tindakan NFA untuk Pelabur Bijak🔹 Saya akan meletakkan bukti penyelesaian di atas penilaian entri. ▫️ Pembenaman sengaja mengikat tunai sebelum soalan penetapan harga diselesaikan. 📝 Tunda komitmen pembenaman baru sehingga aktiviti yang dilaporkan dan langkah keselamatan yang dilaksanakan boleh dinilai. ▫️ Kredit baki, keuntungan dalam antrean, dan USDC yang dipulihkan mempunyai makna tunai yang berbeza. 📝 Jika sudah terdedah, padankan penyelesaian dan tuntutan anda dengan resit USDC yang telah selesai sebelum menambah modal. ▫️ Kerugian baharu boleh menyembunyikan pembayaran berulang daripada simpanan. 📝 Catat gambar harian serupa bagi kolam, antrean, jumlah PAPER, dan ganjaran untuk taruhan yang tidak berubah. Kerugian boleh membiayai rumah. Ketelusan harga menentukan sama ada rumah itu kekal dengan wangnya.