🏢 MAX ESTATES ₹5,305 bilion prabayaran FY26. ₹1,578 bilion kutipan. ₹12,500 bilion pendapatan yang telah dijual dan dikontrak tetapi belum diiktiraf. Tetapi PAT hanya ₹15.7 juta. Jadi, apa sebenarnya yang dibeli oleh pelabur? 🔎 Mesin pendapatan tersembunyi • ₹16,310 bilion pendapatan yang belum diiktiraf daripada projek yang telah dilancarkan • Pengurusan menganggarkan ₹4,250–4,900 juta keuntungan sebelum cukai yang tertanam • Estate 128 & Estate 360 — 100% terjual • Estate 361 — ₹1,704 juta prabayaran • Portfolio komersial — 100% ditempati • ₹158 juta pendapatan sewa FY26 🚨 Tangkapan forensik Arus tunai operasi FY26: –₹616 juta Perniagaan ini dengan cepat menghabiskan modal untuk pembinaan dan pengembangan. Perbelanjaan pembinaan dirancang FY27: ₹1,500+ juta 🧩 Opsi baharu • Tanah Delhi seluas 84.7 ekar • GDV anggaran: ₹10,000–12,000 juta • JDA Ghaziabad yang dicadangkan: ₹2,500–3,000 juta GDV • Saluran kuat merentasi NCR ⚠️ Apa yang saya perhatikan Utang → kutipan → perbelanjaan pembinaan → penyelesaian projek → keuntungan tunai yang direalisasikan. Juga: • RPT bahan • Pertimbangan perakaunan projek • Kelulusan tanah • Penilaian • Kompleksiti SPV Kesimpulan: Max Estates belum lagi merupakan cerita EPS. Ia adalah cerita penukaran prabayaran → kutipan → pelaksanaan → keuntungan tunai. 6–8 kuartal seterusnya akan menunjukkan sama ada saluran besar ini menjadi nilai pemegang saham yang sebenar. #MaxEstates #RealEstate #StockMarketIndia #FMQC #Nifty #Investing