Kertas ini mendapati bahawa 90% kenaikan yang diperhatikan dalam Treasury AS 10 tahun sejak Ogos 2020 berlaku dalam jendela tiga hari sekitar laporan gaji AS atau ucapan oleh pejabat teratas Fed (ketua, timbalan ketua, atau Waller), yang hanya menyumbang 24% hari perdagangan. Kertas ini mendapati bahawa hari-hari tersebut bertanggungjawab atas 81% kenaikan dalam kadar jangka pendek purata yang diharapkan pasaran dalam tempoh 10 tahun ke depan, yang bermakna ini bukan tentang pelabur menjadi cemas terhadap memegang hutang jangka panjang, tetapi tentang pasaran mengubah pandangan mereka mengenai kadar jangka pendek.
