ethereum:0x6c5ba91642f10282b576d91922ae6448c9d52f4e Pergerakan ini pada dasarnya mengikuti satu logik: pasaran tiba-tiba menyedari bahawa penggunaan AI di OpenRouter oleh Phala telah melebihi Venice yang berkaitan dengan $VVV, tetapi kapitalisasi pasaran PHA jauh lebih kecil berbanding VVV. Pemahaman ringkas: OpenRouter ibarat "platfom pesan makanan model AI", di mana pengguna memanggil pelbagai model AI, dan di belakangnya diperlukan penyedia perkhidmatan komputasi yang berbeza. Data terkini menunjukkan bahawa Phala telah memproses sekitar 2 trilion Token dalam 30 hari terakhir, melebihi sekitar 1.7 trilion Token yang diproses oleh Venice. Namun, perbezaan kapitalisasi pasaran antara keduanya sangat ketara: PHA hanya bernilai beberapa puluh juta dolar, manakala VVV melebihi 1 miliar dolar. Oleh itu, modal beralih kepada logik yang sangat mudah: “Jika jumlah penggunaan hampir menyamai atau bahkan melebihi VVV, mengapa PHA hanya mempunyai nilai pasaran sebahagian kecil daripadanya?” Inilah yang menyebabkan penyesuaian valuasi ini berlaku. Namun, perlu diperhatikan bahawa pendapatan perniagaan VVV dan Venice serta tokennya saling berkait rapat, manakala PHA masih belum mempunyai mekanisme penangkapan nilai yang sebegitu langsung. Oleh itu, pergerakan PHA ini disokong oleh data asas, tetapi pada peringkat ini ia lebih merupakan transaksi “penilaian semula rendah berbanding VVV”. Fokus seterusnya ialah dua perkara: sama ada penggunaan di OpenRouter boleh diteruskan, dan sama ada Phala akan menghubungkan pendapatan AI secara langsung dengan token PHA.