📝 3 topik berisiko tinggi dalam Perp DEX yang saya perhatikan sekarang ➊ Hyperliquid masih menguasai ekonomi sebenar @HyperliquidX memproses ~$198B dalam volume 30 hari (kira-kira 73% daripada jumlah aliran tiga teratas) dan menghasilkan ~$48J dalam yuran. Kepentingan terbuka berada dalam julat $7–9B. Ini bukan lagi sekadar cerita volume. Pendapatan pemegang tahunan terkini berada di peringkat yang sama sekali berbeza daripada yang lain. Platform ini tetap menjadi ujian paling jelas sama ada perps onchain boleh mengekalkan aktiviti dan penghasilan yuran setaraf CEX pada skala besar. ➋ Langkah agresif Aster terhadap pelbagai aset + tokenomics @Aster_DEX berada di tempat kedua dari segi volume (~$40B 30h) sambil memperluaskan perps saham/RWA dan menawarkan leveraj tinggi dalam Mod Mudah. Kemas kini tokenomics Jun 2026 (99% yuran harian dimasukkan ke dalam pembelian semula untuk veASTER + pembakaran sepadan) adalah naratif utama yang menyokong token sekarang. Saya memantau sama ada deposit pelbagai rantai + rantai sendiri + produk leveraj tinggi boleh menukar volume yang didorong insentif kepada kepentingan terbuka yang lebih kukuh apabila intensiti pertanian mereda. ➌ Eksperimen tanpa yuran + taburan Lighter @Lighter_xyz terus menonjol dengan yuran 0% benar untuk runcit pada buku pesanan yang disahkan ZK, sambil memperluaskan pasaran RWA dan memperdalam integrasi Robinhood Chain. Volume adalah kukuh (~$34B 30h) tetapi penangkapan yuran/pendapatan masih jauh lebih rendah daripada Hyperliquid. Soalan menariknya ialah sama ada yuran percuma + pelaksanaan boleh disahkan + kemitraan taburan boleh memperluas bahagian yang tahan lama, atau sama ada ia kekal sebagai produk volume tinggi, keuntungan rendah. → $HYPE tetap eksposur cecair paling tulen terhadap pemimpin kategori. → $ASTER adalah pelaburan berbeta lebih tinggi terhadap pertumbuhan pelbagai aset + mekanik pembelian semula/pembakaran agresif. → $LIT menawarkan harga masuk yang lebih murah dengan potensi yuran percuma + ZK + taburan. Saya masih optimis terhadap keseluruhan sektor Perp DEX, tetapi saya sedang memantau penangkapan yuran bersih dan kepentingan terbuka yang kukuh lebih rapat daripada volume utama sekarang.
