Saya tidak bersetuju dengan @financelancelot… pengurangan pembelian T-bill jangka pendek sebanyak ~$489B oleh Fed tidak akan secara automatik mendorong hasil jangka pendek ke arah yang lebih tinggi. Jika kepemilikan tersebut berpindah secara efektif kepada penerbit koin stabil sebagai simpanan (semasa mereka memperbesar penerbitan), permintaan swasta akan masuk untuk menyerap pasaran. Koin stabil sudah menjadi pembeli utama T-bill jangka pendek—ini hanya mempercepat prosesnya. Dari segi kerajaan: kepemilikan Fed = kos faedah bersih sifar (Treasury membayar Fed, Fed mengembalikan semula). Pemegang koin stabil = Treasury membayar faedah, tetapi mendapat semula pendapatan cukai korporat daripada pendapatan T-bill penerbit. Selain itu, permintaan tambahan ini menekan hasil di hujung jangka pendek, memperluaskan ruang fiskal. Secara bersih: keseimbangan pasaran dan permintaan yang lebih baik, kos pinjaman efektif yang lebih rendah untuk Treasury, dan lebih banyak pendapatan cukai daripada keuntungan koin stabil. Koin stabil menyediakan permintaan struktural yang sebelumnya diisi oleh Fed. Ini bukan tekanan ke atas… ini adalah penyerapan pasaran yang menggantikan penyerapan bank pusat. $XRP, pemenang jelas dalam koin stabil dan pembayaran, sedang membuktikan dirinya sebagai jawapan kepada masalah likuiditi global. Jalan keluar sudah wujud dan diketahui oleh pihak yang bertanggungjawab.