Perubahan Strategi atau Kegagalan? Grayscale Mendesak MicroStrategy untuk Menjual $3 Bilion Bitcoin untuk Menyelamatkan
Reputasi
Sebuah drama serius sedang berlaku di sekitar syarikat Michael Saylor. Zach Pandl, Ketua Penyelidikan di Grayscale, menyatakan bahawa MicroStrategy perlu mengorbankan sebahagian simpanan Bitcoinnya untuk menutup lubang kewangan jangka pendek dan memulihkan keyakinan pelabur. Namun, analis CryptoQuant yakin bahawa syarikat ini mempunyai tuas pengaruh lain.
Apa yang Grayscale Minta
Zach Pandl berharap MicroStrategy akan menjual sekurang-kurangnya $3 bilion nilai Bitcoin. Ini akan membolehkan syarikat menutup sebahagian besar liabiliti dolar mereka untuk dua tahun ke depan.
Sebaliknya, menurut ramalan Pandl, syarikat kemungkinan besar akan memilih untuk meningkatkan kadar dividen pada saham keutamaan (STRC) sebanyak 50 titik asas, yang akan meningkatkan perbelanjaan tahunan mereka sebanyak $100 juta lagi dan tidak cenderung menambah optimisme di pasaran.
Sekarang, kewajipan dividen tahunan MicroStrategy untuk STRC berjumlah $1.2 bilion yang besar.
Saham Jatuh dan Tunai Cair
Saham keutamaan STRC unggulan, yang sepatutnya diperdagangkan hampir pada nilai nominal $100, jatuh ke $71.25 pada Jumaat (diskaun 28.75%). Saham biasa MSTR turun 26.86% seminggu perdagangan, menutup pada $82.31.
Menurut pengisytiharan SEC, simpanan tunai syarikat berkurang 38% pada 2026. Walaupun syarikat segera meningkatkan bantuan dolarnya sebanyak $300 juta (ke $1.4 bilion), simpanan ini hanya akan bertahan selama 14 bulan pembayaran dividen. Sebagai perbandingan: sebelum ini, simpanan ini memberi perlindungan selama 7 tahun.
Apa yang CryptoQuant Nasihatkan dan Apa Peranan Samson Mow
Analys CryptoQuant mendesak Saylor untuk segera menghentikan pembelian BTC baru (walaupun dari 15 hingga 21 Jun, syarikat berjaya membeli 520 BTC lagi sebanyak $34.9 juta) dan fokus pada pengumpulan fiat.
Namun, pakar menekankan: MicroStrategy tidak diwajibkan secara undang-undang untuk menjual Bitcoin untuk menyokong kadar STRC. Mereka boleh saja meningkatkan hasil dividen semasa, yang kini berada pada 11.5%.
Bitcoin maximalist Samson Mow menambah bahawa STRC mempunyai mekanisme penyembuhan sendiri: segera apabila harga jatuh di bawah $100, syarikat menghentikan penerbitan saham baru di pasaran (ATM). Disebabkan penurunan harga, hasil untuk pembeli baru secara mekanikal meningkat, yang seharusnya secara semula jadi mengembalikan permintaan dan menarik harga kembali ke nilai muka.
Baki Semasa
Sekarang, MicroStrategy tetap menjadi pemegang BTC korporat terbesar di dunia. Ia memegang tumpukan kolosal 847,363 BTC di neracanya, oleh itu mana-mana tindakan kewangan syarikat ini dipantau oleh pasaran di bawah mikroskop.
Kesimpulan: MicroStrategy terperangkap dalam model hutang agresifnya sendiri. Penjualan Bitcoin bernilai $3 bilion, yang dibincangkan di Grayscale, akan memberi pukulan psikologi yang teruk kepada keseluruhan pasaran kripto. Saylor akan cuba melindungi saham sehingga akhir dengan meningkatkan hasil dan menghentikan penerbitan, tetapi jika penurunan berterusan, dia tidak akan mempunyai tunai lagi untuk pembayaran dividen dalam setahun. $BTC
