Mengapa kenaikan suku bunga kembali dipertimbangkan apabila inflasi jelas bersifat sementara, disebabkan oleh perang dan tenaga? Kenaikan itu tidak pernah berkaitan dengan itu. Apa yang berubah ialah rezim Fed. Warsh merobek plot titik dan panduan, serta menjelaskan bahawa kestabilan harga ialah matlamatnya. Ketidakpastian bahawa Fed akan menaikkan suku bunga semata-mata untuk membasmi inflasi membawa premium risiko. Depan yang hawkish kemudian menarik bahagian jangka panjang ke bawah. Tepat seperti yang diinginkan Trump apabila menempatkan Warsh di sana.
