Pertemuan Fed semalam adalah yang paling tidak biasa dalam bertahun-tahun. Berikut mengapa ia penting. Warsh mengekalkan kadar, menghapuskan panduan ke depan, melepaskan projeksi dot plot sendiri, & melancarkan pasukan tugas untuk meninjau segala perkara. Jawapannya terhadap setiap soalan dasar: "Kami ada pasukan tugas untuk itu." Komiti menunjukkan separuh memproyeksikan kenaikan, separuh mengekalkan. Dot median: 3.8% pada akhir tahun (satu kenaikan 25bp). Kemungkinan kenaikan pada September berada di atas 50% daripada 30%. Tetapi, adakah Warsh sendiri seorang hawk atau dove? Tidak ada yang tahu - dia sengaja tidak mengatakan apa-apa. Selama puluhan tahun, Fed memberitahu pasaran apa yang dijangkakan, dan Warsh telah mengubah itu. Samada ia reformasi berani atau ketidakterbukaan yang berbahaya bergantung pada apa yang akan dilakukan inflasi seterusnya.