Banyak orang gembira di Uniswap kerana membeli $TSLA, $AAPL, $NVDA, tetapi kebanyakan daripada mereka sebenarnya tidak membeli saham. Penerbit sebenar menyerahkan saham ke dalam kas, sementara anda diberikan wrapper yang mengikuti harga saham tersebut. Anda tidak mempunyai hak suara, dan anda tidak memiliki kepemilikan saham sebenar. Apa yang anda pegang bukanlah Apple atau Tesla itu sendiri, tetapi perwakilannya. Mekanisme sebenar baru muncul apabila bursa tutup. Akhir pekan tiba, Nasdaq tutup, tetapi token masih diperdagangkan. Orang-orang membeli Tesla dengan anggapan mereka membeli saham sebenar, sehingga harganya naik melebihi harga saham sebenar. Ini disebut premium. Kemudian hari Senin tiba, dan celah itu tertutup. Lalu, siapa yang mengumpulkan perbezaan ini? Ini adalah perkara yang banyak orang lepaskan. Dalam kebanyakan model, pintu penukaran token kepada saham sebenar tidak terbuka untuk semua orang. Terdapat KYC, senarai benar, pihak berkuasa, dan market maker. Anda boleh membeli dan menjual wrapper tersebut. Tetapi pihak yang mampu melakukan arbitraj antara wrapper dan saham sebenar semasa premium terbuka biasanya adalah mereka. Oleh itu, masalahnya bukan sama ada Tesla akan naik atau Apple akan turun. Adakah anda membeli Apple, atau hanya perwakil yang mengikuti harga Apple?