Konsensus menghabiskan Jumaat untuk memanggil puncak. Pasaran jatuh tajam, dan tidak satu pun daripada tiga garisan yang mentakrifkan pecahan sebenar yang benar-benar patah. 📰 TLDR: Jumaat adalah pembersihan posisi dalam regime tegang, bukan pecahan kitaran yang dipimpin kredit. Ia tetap menjadi pembersihan sehingga CPI Rabu dan PPI Khamis, kecuali salah satu daripada tiga garisan berbalik sebelum penutupan Jumaat. ❗️ Tafsiran: · Pecahan kitaran sebenar muncul terlebih dahulu dalam kredit, kemudian ekuitas mengikuti. Pada Jumaat, Nasdaq jatuh 4 peratus sementara spread kredit berpendapatan tinggi tetap di bawah 3 peratus. Itu adalah tanda pembersihan, bukan tanda pecahan. · Ketiga-tiga garisan di bawah bertahan melalui penurunan Jumaat dan penstabilan Isnin. Pergerakan berlaku tanpa mereka patah, yang merupakan bukti bahawa ia adalah pembalikan posisi sesak, bukan penyebaran tekanan kebolehbayaran. · CPI Rabu dan PPI Khamis adalah ujian sebenar. Laporan panas menekan bahagian jangka panjang dan kredit secara serentak. Itu adalah saluran tunggal yang boleh menukar pembersihan ini menjadi pecahan. 🏆 Tiga garisan (dan kedudukan mereka): · V1: Spread kredit berpendapatan tinggi bertahan di bawah 3.00 peratus sehingga penutupan Jumaat. Pada 2.76 ketika memasuki Isnin · V2: Yield Treasury 30 tahun bertahan di bawah 5.10 sehingga penutupan Jumaat. Pada 5.03 ketika memasuki Isnin, ruang paling sedikit di antara ketiga-tiganya · V3: S&P 500 bertahan di atas 7,250 berdasarkan penutupan. Sebarang penutupan di bawah akan mematahkannya. Pada 7,440 ketika memasuki Isnin, lantai kira-kira 2.5 peratus di bawah Jika ketiga-tiga garisan bertahan sehingga Jumaat, pembersihan akan menstabilkan dan tafsiran tetap berhati-hati, bukan patah. Jika mana-mana satu berbalik, panggilan keluar dan regime berubah daripada ketegangan kepada pecahan. Simpan ini. Menilai semula pada sebarang penutupan yang mematahkan satu garisan.