Bitmine จ่ายปันผล 9.5% ทุกสัปดาห์ แม้จะมีขาดทุนทางบัญชีจาก ETH ใกล้เคียงกับเก้าพันล้านดอลลาร์ ปันผล 9.5% ต่อปี จ่ายเป็นเงินสดเข้าบัญชีทุกสัปดาห์ ตัวเลขนี้ดูน่าสนใจจนน่าสงสัย เพราะบริษัทที่เสนอขายหุ้นนี้กำลังนั่งทับขาดทุนทางบัญชีเกือบเก้าพันล้านดอลลาร์ หรือประมาณสามแสนล้านบาท บริษัทที่ว่าคือ Bitmine ของ Tom Lee ผู้ถือครอง ETH มากที่สุดในโลกขณะนี้ เมื่อวันพุธที่ 3 มิถุนายน บริษัทได้ยื่นเอกสารต่อ SEC สหรัฐอเมริกา เพื่อระดมทุน 300 ล้านดอลลาร์ผ่านการขายหุ้นบุริมสิทธิ หรือหุ้นที่มีสิทธิรับปันผลก่อนหุ้นสามัญ โดยมีชื่อว่า BMNP คำถามคือ ทำไมต้องจ่ายแพงขนาดนี้ และทำไมต้องเป็นตอนนี้ 🔹 กรกฎาคม 2025 กลยุทธ์ต้นฉบับถูกวางไว้ ย้อนกลับไปเมื่อปีก่อน กลยุทธ์ของ Michael Saylor ได้ออกหุ้นบุริมสิทธิดอกเบี้ยสูงรุ่น STRC เพื่อซื้อ bitcoin เปิดตัวที่ 9% ในเดือนกรกฎาคม 2025 และเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเจ็ดเดือนจนแตะระดับ 11.5% ในขณะนี้ ผู้ลงทุนแห่ซื้อเพราะต้องการรายได้ประจำพร้อมเข้าถึง bitcoin โดยอ้อม ทำให้มูลค่ารวมตามหน้าตั๋วพุ่งขึ้นไปถึงราวหมื่นล้านดอลลาร์ นี่คือสูตรที่ Bitmine จะลอกมาทั้งหมด โดยเปลี่ยนจาก bitcoin เป็น ethereum 🔹 1 มิถุนายน 2026 ยังคงซื้อ ETH อย่างไม่หยุด แม้จะติดดอย ก่อนยื่นเอกสารไม่กี่วัน Bitmine เพิ่งซื้อ ETH เพิ่มอีกเกือบสามหมื่นเหรียญ ทำให้มูลค่าการถือครองรวมทะลุ 5.4 ล้าน ETH หรือคุมครองประมาณ 4.5% ของ ETH ทั้งหมดที่หมุนเวียนในตลาด แต่สินทรัพย์ที่กองอยู่นั้นมีขาดทุนทางบัญชีขนาดใหญ่ เนื่องจากราคา ETH ลดลงเหลือ 1,774 ดอลลาร์ ต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนประมาณ 32% ส่วนหุ้นสามัญของบริษัทเองก็ร่วงลงเกือบครึ่งหนึ่งในรอบหกเดือน 🔹 3 มิถุนายน 2026 การเสนอขาย BMNP เกิดขึ้น Bitmine เสนอขายหุ้นจำนวน 3 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 100 ดอลลาร์ โดยจ่ายปันผลคงที่ 9.5% ต่อปี เป็นเงินสดทุกสัปดาห์ และเตรียมเข้าซื้อขายบน NYSE โดยใช้สัญลักษณ์ BMNP โดยมี Moelis และ Cantor เป็นผู้จัดการการขาย โดยคาดว่าจะเริ่มซื้อขายภายใน 30 วันหลังออกหุ้น 🔹 Cơ chếที่ซ่อนอยู่ในสัญญา จุดที่ต้องอ่านอย่างละเอียดคือ หากในงวดใดบริษัทไม่สามารถจ่ายปันผลได้ ยอดค้างจะถูกคำนวณดอกเบี้ยทบต้นเริ่มต้นที่ 9.55% และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยทุกสัปดาห์จนถึงเพดานสูงสุดที่ 15% พูดง่ายๆ ยิ่งจ่ายช้า ต้นทุนยิ่งบานใหญ่ เป็นเชือกผูกคอตัวเองให้ต้องหาเงินมาจ่ายให้ทันตลอดเวลา 🔹 เวลาที่เปิดตัวดีลนี้คือจุดที่น่าเป็นห่วงที่สุด นี่คือหัวใจของเรื่อง เพราะสูตร STRC ต้นฉบับกำลังเผชิญกับคำถามอย่างหนักในขณะนี้ สัปดาห์ที่ผ่านมา Strategy เพิ่งยอมขาย bitcoin เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2022 เพื่อนำเงินไปจ่ายปันผล และราคา bitcoin ก็ร่วงลงมาอยู่รอบๆ 65,000 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกันราคาของ STRC ก็หลุดต่ำกว่าราคาหน้าตั๋วเหลือเพียง 98 ดอลลาร์ Bitmine เลือกหยิบสูตรนี้มาใช้ ในวันที่ผู้คนเริ่มสงสัยว่ามันยังใช้งานได้อยู่หรือไม่. Pertanyaan yang perlu ditanyakan sendiri oleh pembeli ialah: barang yang dibeli bukan simpanan yang dijamin mengembalikan modal, tetapi merupakan spekulasi terhadap Ethereum yang dibungkus dengan janji imbal hasil yang menarik. Saham semacam ini tidak pernah jatuh tempo. Jika ingin mendapatkan modal kembali, hanya ada dua cara: perusahaan membeli kembali, atau menjualnya kepada pihak lain. Pada hari ketika orang berhenti ingin memegangnya, harganya akan jatuh dengan mudah. . Dalam pasar naik, semuanya berjalan mulus: koin naik, dividen dibayar dengan mudah, dan orang berbondong-bondong membeli. Tetapi ketika pasar berbalik arah, semua tautan menjadi tegang sekaligus. Ini adalah apa yang sedang terjadi pada Strategy, dan apa yang sedang diikuti oleh Bitmine. . Suara di media sosial terpecah menjadi dua sisi yang jelas. Di sini adalah ringkasan arus opini umum, bukan kutipan langsung. . Pihak yang tidak percaya melihat model ini berbau seperti Terra Luna yang runtuh karena menjanjikan imbal hasil yang terlalu tinggi. Sebagian ada yang secara langsung menyebutnya sebagai skema piramida, karena pada akhirnya uang dari peserta baru harus digunakan untuk membayar peserta lama, serta menunjukkan bahwa sekitar 80% pembeli saham semacam ini adalah individu kecil yang mungkin belum sepenuhnya memahami risikonya. . Pihak yang percaya berargumen bahwa ini berbeda dari Terra karena didukung oleh koin nyata, bukan udara kosong, dan dewan pengawas memiliki kendali langsung atas pembayaran dividen. Fakta bahwa pasar modal masih menerima perusahaan semacam ini untuk mengumpulkan dana berarti institusi masih percaya pada jangka panjang. Banyak pihak melihat ini hanya sebagai gesekan akibat leverage, bukan bencana. . Saat ini, semuanya masih hanya rencana yang telah diajukan secara tertulis; harus menunggu persetujuan dari SEC dan NYSE sebelum dapat mulai diperdagangkan dalam 30 hari. Kasus ini belum selesai; tetap pantau perkembangannya. . Bagaimanapun pandangan Anda, kesepakatan ini adalah jalan keluar bagi cadangan Ethereum, atau hanya sekadar menunda kehancuran model yang mulai retak? Beri komentar dan diskusikan. . ⚠️ Artikel ini adalah informasi pendukung untuk pengambilan keputusan, bukan saran investasi. Kripto dan saham memiliki risiko tinggi. Silakan pelajari secara menyeluruh sebelum membuat keputusan. . #BitMine #Ethereum #ETH #TomLee #BMNP