Hasil BTCFi bukan lagi sekadar mengejar APR tertinggi. Pasaran menjadi lebih selektif. Sebahagian insentif menjadi kurang menarik, beberapa vault menjadi kurang menarik, dan modal perlu terus bergerak ke arah struktur yang lebih masuk akal dari segi penyesuaian risiko. Kemas kini 30 Mei mengenai kedudukan $BTC saya: 📍 @Starknet / @htwtech_ validator Kedudukan tidak berubah. Masih mengekalkan ini sebagai salah satu kedudukan BTCFi yang paling mudah dan bersih dalam portofolio. Perubahan utama di sini: Saya memutuskan untuk mengambil ganjaran yang terkumpul dan menggunakannya untuk meminjamkan di Prime lending pada @vesuxyz, kini sekitar ~2.26% APR. Bukan hasil tertinggi di pasaran, tetapi itu bukan inti utama di sini. Untuk ganjaran yang terkumpul, saya lebih suka struktur pinjaman yang lebih bersih daripada memaksa risiko yang tidak perlu. 📍 Citrea / @SatsumaDEX LP → Hyperithm Delta Neutral cbBTC Vault Saya keluar dari kedudukan Satsuma dan mengalihkan deposit ke Hyperithm Delta Neutral cbBTC Vault di Monad oleh @AccountableData. Teori asal @citrea_xyz / Satsuma sudah berjalan dengan baik selepas pengumuman pendaftaran airdrop, jadi saya puas dengan hasil itu dan memindahkan modal ke depan. Struktur baharu ini lebih berfokus pada strategi: cbBTC yang didepositkan digunakan dalam kedudukan yang dihedging untuk mengurangkan eksposur pasaran arah tertentu sambil menangkap hasil daripada spread basis, kadar pendanaan, dan peluang pinjaman berstruktur. 📍 @lagoon_finance / Vault cbBTC Utama Masih memegang kedudukan ini. APR kini sekitar ~4.16%. Saya terus menyukai vault ini kerana ia tidak dibina berdasarkan satu lingkaran insentif tunggal. Ia menggunakan pendekatan pelbagai strategi merangkumi pinjaman, penyediaan likuiditi, dan peluang berstruktur, dengan Tulipa Capital dan 9Summits menguruskan pengagihan. Pengambilan utama saya: BTCFi semakin kurang berkaitan dengan “di manakah nombor tertinggi hari ini” dan lebih kepada memahami jenis hasil apa yang sebenarnya anda ambil — hasil pinjaman, insentif, basis/pendanaan, strategi vault, atau ganjaran ekosistem. Itu juga sebabnya saya baru-baru ini lebih banyak menggunakan @btc_board sebagai lapisan peluang BTCFi saya: untuk mengenal pasti struktur, membandingkan konteks hasil, dan memantau ke mana modal BTC sebenarnya bergerak sebelum berpindah.
