20 Mei akan menjadi hari yang sangat penting bagi pasaran saham Amerika Syarikat. NVIDIA akan mengumumkan keputusan keuangan selepas penutupan pasaran Amerika Syarikat. S&P500 semasa ini hampir sepenuhnya disokong oleh saham teknologi besar berkaitan AI dan semikonduktor, yang menyumbang lebih daripada 40% kekuatannya. Dan di pusatnya ialah NVIDIA. Dengan kata lain, NVIDIA = perdagangan AI itu sendiri. Latar belakang S&P500 mencapai rekod tertinggi sepanjang sejarah pada 7,500 adalah kerana pasaran telah memperhitungkan senario berikut: - Gelombang AI adalah nyata - Syarikat akan terus menginvestasikan dana besar dalam infrastruktur AI - Perbelanjaan modal untuk AI akan terus membesar - NVIDIA akan terus menguasai pasaran Pasaran semasa ini telah memperhitungkan “masa depan yang sempurna” yang agak ideal. Ekspektasi pasaran: Pendapatan: sekitar US$78 bilion EPS: sekitar US$1.77 Namun yang penting ialah pasaran tidak akan puas hanya dengan pencapaian pendapatan US$78 bilion biasa. Pasaran menuntut: - Pertumbuhan pendapatan yang lebih kuat - Panduan yang lebih optimis - Pemulihan nyata pendapatan ke China - Lanjutan percepatan pelaburan AI Dengan kata lain, NVIDIA tidak hanya perlu melampaui jangkaan keputusan, tetapi perlu membuktikan tahap bahawa “gelembung AI masih terus memanas.” Latar belakang kenaikan NVIDIA baru-baru ini ialah persetujuan penjualan chip H200 kepada syarikat teknologi besar China. Namun masalahnya, walaupun selepas lawatan Trump ke China, pihak China secara jelas menyatakan bahawa mereka “belum membeli H200.” Pada masa ini, pendapatan H200 ke China belum direkodkan sebagai nombor sebenar. Untuk memenuhi ekspektasi pasaran, NVIDIA perlu: - Melampaui jangkaan keputusan dengan ketara - Mengesahkan secara jelas pemulihan pendapatan ke China Khususnya kini, terdapat banyak faktor ketidakpastian: - Ketua FRB baharu - Harga minyak melebihi US$100 - Risiko Timur Tengah dan gangguan logistik - Penilaian AI yang terlalu panas Jika NVIDIA mengumumkan keputusan yang kuat melebihi US$80 bilion, pasaran AI mungkin mengalami percepatan tambahan. Sebaliknya, jika keputusan hanya sejajar dengan jangkaan tetapi pendapatan ke China masih tidak jelas, pasaran mungkin mengalami penyesuaian sementara sambil menunggu data seterusnya. Jika jangkaan tidak tercapai, ia boleh memicu penyesuaian semula keseluruhan sektor AI, yang akan bergabung dengan ketidakpastian pasaran semasa dan berpotensi menyebabkan volatiliti besar.
