VanEck telah mengeluarkan laporan Bitcoin ChainCheck Julai pada 20 Julai, dan bitcoin ditutup pada kira-kira $63,700, hampir tidak berubah berbanding bulan sebelumnya. Aset ini berada 33% di bawah puncak enam bulan dan 14% di bawah purata bergerak 200-hari.
Ditulis oleh Matthew Sigel dan Patrick Bush, laporan ini merangkumi pasaran derivatif, sektor penambangan, dan aliran institusi.
Nombor di sebalik garis rata
Purata bergerak 30 hari bitcoin berada pada kira-kira $62,694, mencerminkan penurunan 12,1% dari bulan ke bulan pada metrik tersebut. Kemeruapan yang direalisasikan berada pada 30,4% setahun.
Sekuriti kemeruapan tersirat put/call berada pada +11.4 peratus, bermakna pedagang pilihan sedang membayar premium yang bermakna untuk melindungi diri daripada penurunan berbanding dengan posisi untuk keuntungan naik. Kadar pendanaan abadi tahunan berada pada +4.5%, angka yang ditandakan oleh VanEck sebagai isyarat pulangan yang dijangkakan di bawah purata dalam jangka dekat.
Penambang merasakan tekanan
Harga hash turun kepada sekitar $30.6 per petahash per saat sehari. Pendapatan penambangan harian keseluruhan rangkaian berjumlah $28.5 juta. VanEck menggambarkan angka-angka ini sebagai paras terendah dalam beberapa tahun.
Laporan tersebut mencatat bahawa penambang yang diperdagangkan secara awam sedang memajukan inisiatif berkaitan AI, mengalihkan infrastruktur pusat data sedia ada mereka kepada beban kerja kecerdasan buatan. Keikutsertaan VanEck dalam laporan ChainCheck menandakan bahawa syarikat tersebut memandangnya sebagai perubahan struktural, bukan sekadar eksperimen sementara.
Aliran institusi menjadi negatif
Arus keluar bersih daripada produk diperdagangkan di bursa tempatan AS berjumlah kira-kira 40.010 BTC, atau setara dengan kira-kira $2.40 bilion yang keluar daripada ETP Bitcoin tempatan semasa tempoh pengukuran.
Perilaku pemegang jangka panjang menunjukkan penurunan perputaran di kalangan kedua-kedua kumpulan pemegang tertua dan termuda. Pemegang tertua tidak menjual, tetapi mereka juga tidak mengumpul dengan agresif. Kumpulan termuda juga telah menarik diri secara serupa.
Apakah ini bermaksud untuk pelabur
Perdagangan bitcoin 14% di bawah purata bergerak 200-hari adalah signifikan secara sejarah, kerana purata bergerak tersebut bertindak sebagai garis pemisah kasar antara regim pasaran bullish dan bearish. Kecondongan derivatif ke arah perlindungan penurunan menunjukkan bahawa strategi penghedgingan patut mendapat perhatian lebih daripada biasa.
Penambang yang disenaraikan secara awam dengan aliran pendapatan AI yang bermakna mungkin mencapai prestasi lebih baik berbanding penambang bitcoin tulen semasa tempoh kelemahan harga, menawarkan cara untuk mengekalkan eksposur bersebelahan kripto dengan basis pendapatan yang lebih pelbagai.