Amerika Syarikat akhirnya mempunyai undang-undang koin stabil. Presiden Trump menandatangani Akta GENIUS pada 18 Julai 2025, memberikan industri sesuatu yang telah diminta dan ditakuti secara sama: sebuah buku peraturan persekutuan.
Tarikh akhir yang paling penting ialah 18 Julai 2028. Selepas tarikh itu, penyedia perkhidmatan tidak boleh menawarkan koin stabil kepada pengguna AS kecuali koin-koin tersebut dikeluarkan oleh Penerbit Koin Pembayaran Dibenarkan, atau PPSI, yang memenuhi piawaian persekutuan baharu.
Apa yang sebenarnya dituntut oleh undang-undang
Akta GENIUS, singkatan bagi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, mengwajibkan sokongan satu-ke-satu untuk setiap koin stabil pembayaran yang beredar. Simpanan mesti terdiri daripada dolar AS atau sekuriti perbendaharaan jangka pendek.
Penerbit juga mesti menerbitkan pengungkapan bulanan mengenai komposisi simpanan mereka.
Kewajipan Akta Kerahsiaan Bank berlaku sepenuhnya. Dalam istilah mudah, penerbit koin stabil akan diperlakukan seperti institusi kewangan untuk tujuan anti-pencucian wang.
Akta tersebut juga menetapkan garis yang jelas: penerbit tidak boleh mengklaim atau menyiratkan bahawa koin stabil mereka didukung oleh kerajaan AS.
Untuk memenuhi syarat sebagai PPSI, penerbit mesti merupakan entiti yang diatur secara persekutuan atau negeri. Itu bermakna anak syarikat bank dan bukan bank yang layak secara negeri termasuk. Entiti luar negara yang tidak diatur, secara takrif, dikeluarkan.
Garis masa, dipecahkan
Pengawas mempunyai tempoh hingga 18 Julai 2026 untuk mengakhiri peraturan pelaksanaan. Keperluan undang-undang utama akan berkuat kuasa pada 18 Januari 2027, atau 120 hari selepas peraturan akhir diterbitkan, mana-mana yang lebih lewat.
Sokongan bipartisan di belakang rang undang-undang itu adalah ketara. Dewan Negara meluluskannya dengan undian 68-30 pada 17 Jun 2025. Dewan Perwakilan mengikuti dengan undian 308-122 pada 17 Julai 2025.
Senator Bill Hagerty dari Tennessee mengusulkan rancangan undang-undang tersebut.
Apa yang ini maksudkan untuk pasaran
Pengecualian eksplisit Akta terhadap koin stabil pembayaran daripada pengelasan keselamatan dan komoditi juga lebih penting daripada yang mungkin kedengaran. Ketidakjelasan peraturan mengenai sama ada koin stabil merupakan keselamatan telah membuat jabatan pematuhan di institusi kewangan utama berhati-hati dalam membina di atasnya. Menghapuskan ketidakjelasan itu membuka jalan yang lebih jelas bagi bank, broker, dan pemproses pembayaran untuk mengintegrasikan koin stabil yang mematuhi ke dalam infrastruktur sedia ada.