Kementerian Perdagangan AS baru sahaja menutup satu lubang dalam kawalan eksport semikonduktor yang berukuran kira-kira sebesar kontena penghantaran chek AI canggih. Panduan yang dikemaskini pada 31 Mei kini mengharuskan lesen eksport untuk barangan komputasi canggih yang dijual kepada entiti yang beribu pejabat di China, walaupun entiti-entiti tersebut beroperasi melalui anak syarikat di negara-negara seperti Malaysia dan Singapura.
Celah tersebut, yang dilaporkan membolehkan ratusan ribu prosesor Blackwell dan Rubin milik Nvidia sampai ke operasi yang dikendalikan China melalui saluran tidak langsung, telah menjadi rahasia terbuka dalam industri cip.
Apa yang sebenarnya diubah oleh peraturan baru
Sebelum ini, syarikat-syarikat China boleh menubuhkan operasi di negara ketiga yang mesra dan membeli cip Nvidia canggih tanpa memicu keperluan lesen eksport yang berlaku untuk jualan terus ke China. Panduan terkini Jabatan Perdagangan menargetkan entiti yang beribu pejabat di Kumpulan Negara D:5 (yang merangkumi China) atau Macau, tanpa mengira di mana anak syarikat pembeli sebenar berada.
Pembatasan telah berkembang sejak 2022, dengan pelbagai penyesuaian dasar sepanjang masa. Kebenaran pada Disember 2025 membenarkan eksport terhad terhadap varian H200, dan penyesuaian berterusan sepanjang awal 2026 terus membuat industri teka-teki mengenai langkah seterusnya. Peraturan AI Diffusion yang dilaksanakan pada 2025 sepatutnya menjadi kerangka komprehensif, tetapi celah sampingan menjadi salah satu kelemahan paling signifikan dalam keseluruhan sistem kawalan eksport.
Pengarah eksekutif Nvidia, Jensen Huang, telah mengakui kenyataan di lapangan. Beliau menyatakan bahawa syarikat itu telah “sebahagian besar mengaku” sebahagian besar pasaran cip AI terus di China kepada pesaing tempatan seperti Huawei.
Lanskap persaingan berubah
Bagi pelabur Nvidia, penutupan lubang celah ini menghilangkan aliran pendapatan belakang yang secara efektif telah melegakan kesan sekatan rasmi. Mengingat kaedah anak syarikat itu telah memudahkan pembelian ratusan ribu cip canggih, skala permintaan yang kini diblokir menunjukkan bahawa pasaran mungkin belum sepenuhnya mengambil kira saluran khusus ini yang kini berhenti.
Mengapa pasaran kripto perlu memperhatikan
Projek-projek yang membina rangkaian komputasi AI terdesentralisasi, pasaran GPU yang ditokenisasi, dan protokol DeFi berkuasakan AI semuanya mempunyai tahap ketergantungan tertentu terhadap ketersediaan dan harga cip-cip canggih. Token yang berfokus pada AI sudah menunjukkan sensitiviti terhadap kitaran berita berkaitan Nvidia, dan produk ekuiti yang ditokenisasi yang dikaitkan dengan Nvidia atau sektor semikonduktor yang lebih luas menghadapi eksposur serupa.