Pembaharu Amerika dan Meksiko duduk di Washington pada 16 Jun bagi sesi perbincangan perdagangan dua hari yang berpusat pada pertanian dan tenaga. Masa yang dipilih tidak halus. Semakan bersama yang wajib terhadap Perjanjian AS-Meksiko-Kanada dijangka pada 1 Julai, dan presiden telah menandakan bahawa beliau lebih suka menarik diri daripada memanjangkannya.
Trump mengatakan pada 10 Jun bahawa beliau “tidak mencari untuk memperbaharui” USMCA, berhujah bahawa AS boleh berprestasi lebih baik sendiri tanpa bergantung kepada import dari Kanada atau Mexico. Itu adalah sikap yang luar biasa terhadap perjanjian yang ditnegosiasikan oleh pentadbiran pertamanya sendiri sebagai pengganti NAFTA, yang berkuat kuasa pada 1 Julai 2020.
Apa sebenarnya yang ada di atas meja
Pertemuan Washington menandakan putaran kedua dalam siri perbincangan bilateral. Putaran pertama berlaku di Mexico City bulan lepas, dan putaran ketiga sudah dijadualkan pada 20 Julai, sekali lagi di Mexico City.
Pertanian dan tenaga adalah topik utama, tetapi perundingan meluas jauh melampaui sektor-sektor tersebut. Tuntutan AS dilaporkan termasuk meningkatkan kandungan Amerika yang diperlukan untuk kereta kepada 50% dan mendorong ambang kandungan wilayah keseluruhan kepada 82%. Dalam bahasa Inggeris: AS ingin lebih banyak kereta yang dibina dengan komponen Amerika, dan lebih banyak komponen Amerika Utara secara keseluruhan, sebelum sebuah kereta layak mendapat perlakuan bebas cukai di bawah perjanjian tersebut.
Di sisi pertanian, kumpulan pertanian AS sedang menghasut dengan kuat untuk perpanjangan 16 tahun terhadap ketentuan USMCA. Tujuan mereka jelas: mengukuhkan akses bebas cukai untuk produk pertanian Amerika selama satu dekad setengah. Kanada juga telah secara rasmi meminta perpanjangan 16 tahun terhadap perjanjian yang lebih luas.
USMCA mengendalikan rangkaian bekalan Amerika Utara yang bernilai anggaran $1.6 bilion setiap tahun.
Mengapa keraguan Trump lebih penting daripada biasanya
Mekanisme semakan yang dibina dalam USMCA memberikan tekanan struktur yang tidak biasa terhadap retorik Trump. Perjanjian tersebut termasuk semakan bersama yang wajib setiap enam tahun, dan semakan pertama akan berlaku pada 1 Julai 2026. Jika ketiga-tiga negara tidak bersetuju untuk melanjutkan perjanjian tersebut, ia akan memulakan pengiraan perlahan menuju tamat tempoh.
Tuntutan kandungan automatik adalah sangat bermakna. Menaikkan keperluan khas AS kepada 50% dan ambang wilayah kepada 82% akan memaksa struktur semula yang ketara terhadap rantai bekalan yang telah dioptimumkan selama bertahun-tahun oleh pengilang kereta di bawah peraturan semasa.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Komoditi pertanian adalah bidang eksposur yang paling jelas. Jika akses bebas cukai untuk produk pertanian AS terganggu, dinamika harga untuk segala sesuatu dari jagung hingga produk susu boleh berubah. Kumpulan pertanian yang mendorong perpanjangan 16 tahun melakukannya kerana alternatifnya—kembali kepada jadual cukai sebelum USMCA—akan merosakkan ekonomi eksport mereka secara signifikan.
Sektor automotif menghadapi kalkulasi yang berbeza tetapi sama serius. Keperluan kandungan yang lebih ketat akan meningkatkan kos pengeluaran bagi pengilang yang semasa ini memperoleh komponen dari ketiga-tiga negara tersebut. Syarikat-syarikat dengan rangkaian bekalan Utara Amerika yang sangat terintegrasi akan menanggung beban penyesuaian yang paling berat.
Pasar mata wang juga sedang berlaku. Peso Mexico secara sejarah peka terhadap isyarat dasar perdagangan dari Washington, dengan pasangan USD/MXN terdedah kepada sebarang persepsi bahawa USMCA mungkin tidak bertahan melalui semakannya. Dolar Kanada menghadapi eksposur serupa.
Tarikh akhir tinjauan 1 Julai dan perbincangan susulan pada 20 Julai di Mexico City akan menjadi titik penting seterusnya.