Penulis asal: Cleve Mesidor (Pengarah Eksekutif Washington DC Blockchain Foundation)
Diterjemahkan oleh AididiaoJP, Foresight News
Dalam musim sukan yang penuh dengan cerita kebangkitan Cinderella ini, industri kripto juga menantikan momen cemerlangnya sendiri—Undang-Undang CLARITY yang sedang didorong oleh Senat Amerika mungkin menjadi “comeback” kunci itu. Namun, masih ada dua kuarters sebelum peluit penutup, partai Republik mungkin perlu bersepakat dengan Gedung Putih mengenai isu moral, sambil membujuk beberapa senator Republik yang masih merenung.
Ini baru separuh masa, masih ada enam bulan lagi dalam setahun, segala perkara masih mungkin. Kemenangan undang-undang dan mata di padang sukan pada dasarnya tidak berbeza, ia memerlukan banyak faktor yang selari dengan tepat. Kadang-kadang, membakar sagu berkat juga tidak salah—seperti yang ditunjukkan oleh tim New York Knicks tahun ini.
Separuh kedua tahun politik akan menjadi masa kritikal bagi kedua-dua parti untuk menjalankan perbincangan intensif di Dewan Perwakilan dan Dewan Senator. Dari sudut yang lebih luas, undang-undang struktur pasaran hanyalah satu bahagian daripada skrip yang lebih besar, dengan tujuan membina kerangka dasar dan pengawasan menyeluruh untuk Web3 dan DeFi.
Kalendar parlimen telah penuh, hanya tinggal lebih daripada 40 hari perundangan sahaja—walaupun mengambil kira sesi lumpuh dan pilihan raya pertengahan penggal, masa yang tinggal untuk semua pihak merancang dan menyesuaikan strategi sudah sangat terhad.
Pertandingan dasar yang sibuk
Selain prospek Undang-Undang CLARITY, adakah pelbagai cadangan cukai kripto yang dipisahkan daripada Undang-Undang PARITY baru boleh menaiki kereta api undang-undang yang lebih besar untuk dilaksanakan pada tahun ini?
Apakah bahasa utama Akta Kepastian Peraturan Blok Rantai (Blockchain Regulatory Certainty Act) mampu melakukan umpan panjang "Heil Mary" untuk secara rasmi memasukkan perlindungan pembangun ke dalam undang-undang?
Selain itu, tekanan menyeluruh berdasarkan peraturan GENUIS masih berterusan, dan syarat-syarat utama masih menanti pengesahan akhir.
Bagi pencinta kripto, ini seperti peminat sukan mengejar sepanjang musim: penuh kejutan, penuh ketegangan, membuatkan anda gembira dan gementar.
CFTC kekurangan susunan awal
Sebuah agensi pengawasan kewangan kehilangan empat komisen, yang menimbulkan kebimbangan mendalam dalam industri. Bagi industri kripto, ini secara langsung mempengaruhi harapan terhadap tindakan di Washington—masih tidak pasti sama ada komisen baru akan selesai dengan pencalonan dan pengesahan tahun ini.
Lebih rumit lagi, siapakah yang akan memenangi pertandingan yurisdiksi pasaran ramalan? Adakah negara bahagian, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) dan Komisi Sekuriti dan Bursa (SEC), atau akhirnya diputuskan oleh Mahkamah Agung?
Tentu, ini bukan bermaksud untuk mendorong anda untuk bertaruh.
Juara Aset Digital akan bersara
Apapun hasil dasar polisi akhir, sisa tahun ini kemungkinan besar akan penuh dengan perasaan campur aduk. Dua «juara kripto» utama akan melepaskan seragam kerajaan persekutuan, dan kepergian mereka akan membawa kesan jangka pendek dan jangka panjang yang mendalam: Komisaris SEC Hester M. Peirce dan Senator Amerika Serikat Cynthia Lummis.
Peirce, sebagai komisaris dua tempoh, memimpin task force kripto SEC dan merupakan arkitek utama usaha koordinasi antara agensi pengawas. Lummis pula memegang jawatan ketua subkomiti aset digital Jawatankuasa Bank Senat, sebagai jururunding utama kompromi dua parti dan penganjur teguh BRCA.
Prospek separuh kedua: Apa kata pemimpin industri?
Saya telah mewawancarai beberapa pemimpin industri berpengalaman untuk memahami penilaian mereka terhadap perbincangan polisi kripto semasa. Berikut adalah pandangan mereka mengenai CLARITY, cukai, dan pasaran ramalan:
Sara K. Weed (rakan kepada Gibson, Dunn & Crutcher LLP):
Tidak dapat dinafikan bahawa kita sedang bergerak maju dengan stabil ke arah yang betul. Namun, disebabkan kekurangan hari perundangan dan tekanan pilihan raya, kemungkinan CLARITY diluluskan dalam kongres kali ini adalah kecil. Oleh itu, agensi seperti SEC dan CFTC akan dipaksa memainkan peranan yang lebih aktif untuk memberikan kepastian yang sangat diperlukan kepada industri. Tentu saja, masalahnya ialah sejauh mana mereka boleh bergerak di bawah kuasa semasa mereka.
Sulolit 「Raj」 Mukherjee (CEO Bodin Advisory):
Jika sejarah menjadi petunjuk, undang-undang perpajakan kripto yang bermakna paling mungkin tidak diluluskan sebagai undang-undang berdiri sendiri, tetapi dimasukkan ke dalam undang-undang yang lebih luas mengenai perpajakan, belanjawan, atau paket akhir tahun. Pelbagai cadangan semasa ini relatif fokus dan mendapat konsensus dua parti, bertujuan menangani isu spesifik seperti had pengecualian minimum, perlakuan perpajakan terhadap staking, peraturan wash sale, dan keperluan pelaporan maklumat. Apabila ketentuan-ketentuan ini disertakan dalam undang-undang besar yang mesti diluluskan, ia lebih mudah dipromosikan. Keberhasilan akhirnya bergantung pada pengagihan tenaga Kongres, mekanisme penilaian, dan sama ada para perundang menganggap peraturan perpajakan kripto sebagai pembaikan teknikal untuk meningkatkan kepatuhan, bukan sebagai bahagian daripada perbincangan dasar aset digital yang lebih luas. Peluang bagi sekurang-kurangnya satu atau dua langkah menjadi undang-undang tahun ini adalah nyata, tetapi kemungkinan besar ia akan diluluskan melalui cara penggabungan, bukan undang-undang perpajakan kripto berdiri sendiri.
Rashan Colbert (Direktur Dasar Amerika, Dewan Kripto untuk Inovasi):
Saya tidak akan meramal bagaimana mahkamah akan menyelesaikan perselisihan yurisdiksi, tetapi arah besar sudah jelas: seiring kelas pasaran ramalan menjadi semakin matang, CFTC sedang berusaha membina kerangka pengawasan yang lebih kekal untuknya. NPRM yang baru dikeluarkan merupakan langkah seterusnya menuju pemberian lebih banyak kejelasan dan kepastian undang-undang kepada peserta pasaran—ukuran pengguna dan volume perdagangan di bidang ini sedang meningkat dengan cepat.
Masalah utama ialah: Pasaran ramalan seharusnya dipandang terutamanya sebagai infrastruktur pasaran kewangan, atau digolongkan secara luas sebagai perjudian? Saya percaya pasaran-pasaran ini berpotensi menjadi alat kompleks untuk menyatakan pandangan, menghalang risiko, dan mempermudah akses kepada derivatif pelbagai peristiwa dan aset. Jika kerangka perjudian yang terlalu luas digunakan, potensi mereka mungkin dipadamkan sebelum berkesempatan berkembang menjadi infrastruktur kewangan positif.
Fasa kedua dasar kripto telah bermula, jendela masa adalah sempit, tetapi jendela peluang masih wujud. Industri memerlukan komunikasi lintas parti yang berterusan dan dorongan praktikal untuk mencapai pencapaian bermakna pada tahun 2026.