Saham Cip AS Meningkat Kemudian Mundur Amat Ketegangan Geopolitik

Ditulis oleh: Arus Penyelidikan

Pada petang hari itu, askar AS melancarkan serangan baru terhadap Iran, bertujuan untuk melemahkan kemampuan Iran mengancam perniagaan pelayaran di Selat Hormuz, sementara Trump juga mengeluarkan pernyataan di platform sosial bahawa Iran akan membayar bayaran berbilang kali ganda bagi setiap askar AS yang terbunuh. Tiga indeks utama membuka lebih tinggi tetapi menutup lebih rendah, indeks Dow jatuh 0.59%, mencatat harga penutupan terendah sejak 24 Jun, dan ini merupakan hari penurunan ketiga dalam tiga sesi perdagangan berturut-turut. Saham cip sempat naik hampir 3% semasa sesi, tetapi keuntungan mengecil ketika penutupan. Saham China adalah salah satu titik terang sedikit pada hari itu, indeks pemimpin Levermore naik 1.34%, sementara Alibaba naik 4.67%.

Indeks Dow Jones turun 0.59% ke 51839.26, mencatat harga penutupan terendah sejak 24 Jun. Indeks S&P 500 turun 0.19% ke 7443.28. Indeks Nasdaq turun 0.05% ke 25508.07.

Korporasi teknologi bergerak berbeza-beza: Microsoft naik 2.15%, Broadcom naik 1.98%, Google naik 1.52%, Amazon naik 1.12%, NVIDIA naik 0.23%, Meta turun 0.02%, Apple turun 2.14%, Tesla turun 2.96%, SpaceX turun 3.34%.

Indeks Semikonduktor Philadelphia ditutup naik 0,6%, ETF Semikonduktor iShares naik 0,45%, ETF Semikonduktor VanEck naik 0,41%, keduanya sempat naik hampir 3% di sesi perdagangan sebelum turun tajam. Saham individu komunikasi optik menonjol, Credo naik 4,63%, Marvell Technology naik 3,32%, Coherent naik 2,81%.

Kebanyakan saham penyimpanan naik, SanDisk naik 2.67%, Western Digital naik 2.14%, Micron naik 1.94%, Seagate naik 1.88%, SK Hynix turun 1.86%.

Saham kripto IREN naik 19.57%, mencatat kenaikan harian terbesar sejak November 2024, setelah syarikat menaikkan sasaran pendapatan berulang untuk tahun 2026 kepada lebih daripada 40 miliar dolar AS dan menandatangani kontrak pelanggan baru bernilai 28 miliar dolar AS. Warner Bros. Discovery turun 3.76%, menutup pada harga terendah sejak April 2025, kerana hakim menghentikan pengambilalihan oleh Paramount Global selama dua minggu.

Saham-saham Tiongkok serentak menguat, indeks pemimpin saham Tiongkok Livemore naik 1.34%, indeks Golden Dragon China Nasdaq naik 0.9%. Kingsoft Cloud naik 5.24%, Alibaba naik 4.67%, Futu Holdings naik 3.34%, JD.com naik 3.31%, XPeng turun 2.51%, NIO turun 1.43%.

Harga penyelesaian minyak WTI naik 0.9%, harga penyelesaian minyak Brent naik 1.27%. Emas COMEX turun 0.15%, perak COMEX naik 0.66%. Bitcoin diperdagangkan pada $64,585.85, naik 0.20% dalam 24 jam; Ethereum diperdagangkan pada $1,901.08, naik 1.80% dalam 24 jam.

Serangan AS terhadap Iran terus meningkat, dengan Komando Pusat mengesahkan bahawa sasaran serangan udara kali ini ialah untuk melemahkan kemampuan Iran mengganggu pergerakan kapal komersial di Selat Hormuz. Suara Iran juga menunjukkan perubahan halus; seorang jurucakap rasmi mengakui bahawa pihak ketiga telah menyampaikan cadangan perantaraan, tetapi tidak memberikan butiran. Namun, dalam acara persidangan yang sama, beliau tetap menyalahkan pasukan AS, menuduh tindakan serangan mereka merosakkan fasilitas awam tempatan seperti hospital dan jambatan.

Sikap yang terus membuka pintu sambil menghadapi pertempuran ini berterusan dengan corak beberapa hari sebelum ini, dan pasaran masih tidak pasti sama ada situasi ini benar-benar boleh dikurangkan.

Pergerakan saham semikonduktor pada hari itu dianggap oleh ramai sebagai pemulihan teknikal, belum lagi ke arah pembalikan tren. Seorang analis memperingatkan bahawa industri semikonduktor dan AI sedang mengalami ujian tekanan sebenar; tanda-tanda pelemahan teknikal baru-baru ini menunjukkan bahawa kemungkinan harga saham turun untuk menguji paras sokongan bawah semakin meningkat. Kenaikan sementara selepas jualan berlebihan seperti ini tidaklah mengejutkan, tetapi yang lebih menjadi perhatian ialah kemungkinan bahawa momentum kenaikan berterusan sebelum ini telah terputus.

Tafsiran lain datang daripada seorang ketua strategi di KBC Securities, yang menyalahkan faktor musiman, di mana suasana pasaran pada bulan Julai memang cenderung melemah, jadi walaupun saham cip jatuh sangat tajam, sukar untuk melihat dana benar-benar masuk dalam jumlah besar. Statistik daripada bahagian perniagaan perantara utama Goldman Sachs memberikan isyarat yang lebih sejuk: dalam dua bulan terakhir, kelajuan penarikan dana dana hedging daripada saham teknologi Amerika telah mencapai tahap paling pantas yang pernah direkodkan.

Kejutan seterusnya dalam pasaran ialah laporan keuangan Alphabet pada hari Rabu, yang sebagai salah satu enjin utama di sebalik kenaikan S&P 500 tahun ini, panduan perbelanjaan modalnya akan menguji sama ada penyedia awan berskala besar masih bersedia untuk mengekalkan ritme pelaburan infrastruktur AI semasa ini.

Pergerakan harga minyak sedang mengganggu semula naratif inflasi yang baru saja mereda. Ketua Federal Reserve, Powell, sebelumnya menyatakan dalam satu pertemuan di Portugal bahawa risiko kenaikan harga baru-baru ini telah berkurang, tetapi dengan penghentian perang di Timur Tengah menjadi tidak berkesan dan harga minyak terus meningkat, pasaran faedah telah memulakan semula penilaian kemungkinan kenaikan suku bunga, dengan pengiraan institusi menunjukkan bahawa mungkin masih ada sekitar dua kali kenaikan suku bunga sehingga kuartal pertama 2027.

Seorang analis membandingkan bahawa setiap kenaikan satu dolar harga minyak selepas menembusi paras US$90 akan menambahkan satu lagi belenggu kepada The Fed yang sebelumnya hampir bernafas lega, di mana usaha besar yang telah dilakukan untuk menurunkan inflasi dan mengurangkan jangkaan kenaikan suku bunga mungkin semuanya terbatal akibat gelombang kenaikan semula harga minyak. Pasaran Asia turut terkesan, di mana syarat kewangan ekonomi yang bergantung kepada import tenaga sedang diperketatkan oleh hasil bon yang meningkat dan jangkaan inflasi.

Indeks Dow mencapai rendah terendah dalam hampir sebulan, tetapi ini lebih merupakan hasil berterusan dari kebisingan geopolitik; asas fundamental tidak mengalami retakan baru, pasaran masih percaya bahawa Trump tidak akan benar-benar mendorong situasi ke arah yang tidak terkawal, dan inilah logik asas di sebalik pulih semula saham cip sekitar 3% semasa sesi perdagangan.

Yang perlu diwaspadai ialah sikap dana profesional telah menjadi lebih berhati-hati berbanding pelabur kecil. Jika ritme penarikan ini tidak melambat sebelum laporan keuangan Alphabet, walaupun nombor laporan itu sendiri tidak buruk, pasaran mungkin terus menghargai dengan cara "kebaikan telah habis".

Laporan keuangan TSMC dan Samsung dalam beberapa minggu terakhir telah memberikan contoh.

Kenaikan bertentangan dengan tren saham China memberikan jendela pemerhatian, di mana dana keluar dari saham teknologi AS yang ditekan oleh faktor geopolitik dan teknikal, sambil mencari pilihan pengganti yang relatif tidak dihargai oleh kedua faktor ini.

Berapa lama perbezaan ini boleh berterusan bergantung pada sama ada situasi di Timur Tengah benar-benar mereda, serta sama ada harga minyak akan mendorong Fed semula ke posisi yang lebih hawkish. Laporan keuntungan Alphabet minggu ini dan arah pergerakan harga minyak akan menjadi dua pemboleh ubah pertama yang memberikan petunjuk.