Pada 21 Julai, menurut jurucakap kripto Eleanor Terrett yang mengutip sumber, Presiden Amerika Syarikat Trump bersetuju untuk memasukkan ketentuan etika ke dalam Akta CLARITY (Undang-undang Struktur Pasar Aset Digital), dengan White House mencapai konsensus mengenai skema etika CLARITY Act, membersihkan halangan utama terakhir terhadap undang-undang pengawasan kripto yang telah berlarutan selama berbulan-bulan. Teks akta paling awal akan dikeluarkan pada hari yang sama, tetapi mungkin sedikit tertunda; sehingga masa berita ini dikeluarkan, pihak Demokrat belum melihat teks terperinci.
Selepas pengumuman itu, kebarangkalian bahawa "Undang-Undang CLARITY" akan ditandatangani menjadi undang-undang pada tahun 2026 di Polymarket bangkit kepada 43%. Institut penyelidikan Galaxy Research sebelum ini menilai kebarangkalian kelulusannya pada tahun 2026 sebagai kira-kira 50-50.
Sebelum ini, pada 16 Julai, semasa pertemuan Trump dengan senator Republikan Bernie Moreno, Cynthia Lummis, dan penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt, tiada persetujuan dicapai pada masa itu, tetapi perjanjian tersebut akhirnya disahkan oleh presiden sendiri pada malam Isnin berikutnya. Ketentuan ini bertujuan untuk membatasi presiden, naib presiden, ahli kongres, dan pejabat peringkat persekutuan lain daripada mendapat keuntungan daripada aset digital semasa tempoh jawatan mereka, dengan perdebatan utama berpusat pada token Meme keluarga Trump dan World Liberty Financial. Dokumen kewangan yang diumumkan bulan lepas menunjukkan bahawa pendapatan kripto Trump mencapai sebanyak kira-kira US$1.4 bilion, yang pernah menyebabkan perundingan terhenti.
Perjalanan terakhir sebelum rehat pada bulan Ogos
Jika Undang-Undang CLARITY akhirnya diluluskan, ia akan memberikan pengawasan menyeluruh pertama kali terhadap industri aset digital pada peringkat persekutuan, dengan jelas memisahkan tanggung jawab pengawasan antara SEC dan CFTC.
Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Syarikat sebelum ini telah meluluskan undang-undang tersebut pada tahun 2025 dengan majoriti lintas parti 294 undi kepada 134 undi, dan Jawatankuasa Bank Senat telah membenarkannya pada 14 Mei tahun ini dengan 15 undi kepada 9 undi, dan kini terhenti dalam perundingan terakhir sebelum pengundian keseluruhan.
Tekst undang-undang dijangka diumumkan dalam beberapa hari mendatang, kemudian akan diberikan kepada seluruh Dewan Perwakilan untuk pengundian; jendela masa hanya berlangsung sehingga sebelum percutian awal Ogos (Dewan Perwakilan akan memasuki percutian pada 7 Ogos dan kembali bersidang pada 14 September), dan jika diluluskan, ia perlu dikembalikan kepada Dewan Perwakilan untuk perbincangan semula dan penggabungan teks, sebelum diserahkan kepada Presiden untuk ditandatangani.
Undi di Senat sempat ketat pada pertengahan Julai. Senator Republik dari South Carolina, Lindsey Graham, meninggal dunia pada malam 11 Julai akibat diseksi aorta secara tiba-tiba, pada usia 71 tahun, selepas mengakhiri lawatan ke Ukraine, menyebabkan kerusi Republik di Senat turun daripada 53 kepada 52.
Menurut laporan Associated Press, dua hari kemudian, Gabenor negeri itu, Henry McMaster, melantik adik perempuan Graham, Darline Graham Nordone, untuk mengisi jawatan tersebut, dan beliau telah diambil sumpah pada 14 Julai, dengan kerusi itu segera dipenuhi semula.
Namun, Senator Republik Mitch McConnell terus absen dari pemungutan suara sejak dirawat di rumah sakit pada 14 Jun, dan sehingga 12 Julai, beliau sendiri menyatakan belum bersedia kembali ke Senat, dan tiada maklumat lanjut mengenai kepastian kehadirannya sejak itu.
Mengikut prosedur penghentian perdebatan mengikut Peraturan Senat No. 22, jika Mitch McConnell masih tidak hadir pada masa itu, undang-undang tersebut perlu mendapat sekurang-kurangnya 8 suara daripada ahli Demokrat, di luar bilangan suara Republik yang benar-benar hadir, untuk diluluskan.
Trump sebelum ini memposting di Truth Social, mendesak Senat untuk segera meluluskan Undang-Undang CLARITY, menyatakan bahawa tindakan ini dimaksudkan untuk memperingati mendiang Senator Lindsey Graham, serta menekankan bahawa ia juga berkaitan dengan mencegah China mencapai kedudukan dominan dalam bidang kewangan digital dan kecerdasan buatan.
Perubahan personal di tingkat Gedung Putih juga menunjukkan sejauh mana keperluan untuk mempercepat proses. Penasihat kripto, Patrick Witt, asalnya dijadwalkan cuti minggu ini untuk latihan wajib Angkatan Darat Garda Nasional Georgia, tetapi latihan tersebut telah ditangguhkan, dan dia akan terus bertahan untuk mendorong undang-undang; timbalannya, Harry Jung, pula mengumumkan akan meletakkan jawatan dalam dua minggu.
「Satu garis kod» atau «Gajah di dalam ruangan»?
Pihak pelobi industri memberikan sikap yang langsung. Ketua Eksekutif Blockchain Association dan mantan komisaris CFTC, Summer Mersinger, mengatakan pada 16 Julai di Injective Summit di Washington, D.C., bahawa ketentuan utama undang-undang tersebut «sudah sangat dekat dengan persetujuan, hanya tinggal beberapa butiran kecil yang perlu disepakati», dan menyatakan bahawa isu etika adalah «gajah dalam ruangan», menjadi halangan terbesar semasa ini.
Dia berbicara kepada Kongres: "Terlepas dari keputusan apa pun yang anda buat mengenai klausul etika, itu sebenarnya bukan perkara yang kami pedulikan; itu adalah politik, urusan Kongres, urusan pejabat yang terpilih. Tetapi sila jangan biarkan ia merusak semua usaha kami untuk bahagian-bahagian lain undang-undang ini."
Ryan VanGrack, wakil presiden Coinbase dan bekas pegawai SEC, menyatakan dengan lebih terus terang di CNBC pada pertengahan Julai: "Undang-Undang CLARITY sudah berada di garis satu yard, dan momentum untuk diluluskan jelas kelihatan." Pemimpin majoriti Senat, John Thune, pula memberikan penilaian yang lebih berhati-hati: "Memang terdapat jalan untuk mencapai persetujuan, tetapi masa tidak banyak lagi."
Ketiga-tiga ayat ini sebenarnya bermaksud perkara yang sama: Kami tidak peduli bagaimana anda menulis klausul etika, selagi ia tidak menjejaskan bahagian lain.
Kritik terutama datang dari pihak Demokrat dan secara langsung menunjuk bahawa ketentuan etika itu sendiri tidak mencukupi. Pada 14 Julai, Senator Chris Murphy menulis di Facebook mengkritik bahawa "Undang-Undang CLARITY" adalah "undang-undang yang disokong oleh industri kripto, bertujuan untuk memperluas kesan mereka terhadap sistem perbankan dan ekonomi yang lebih luas", dan secara jelas menuntut "undang-undang tersebut mesti mengandungi ketentuan yang melarang presiden dan ahli keluarga mereka daripada mengeluarkan kripto semasa mereka berkuasa, sama ada token Meme atau stablecoin... Ketentuan etika mesti merangkumi presiden dan ahli keluarga terdekat mereka".
Senator Warren, Jack Reed, Chris Van Hollen dan lain-lain juga menyatakan secara bersama pada pertengahan Julai bahawa mereka "tidak dapat menyokong versi semasa Akta CLARITY", dengan alasan termasuk keperluan untuk perlindungan pengguna yang lebih kuat, peraturan konflik kepentingan dan etika yang lebih ketat, serta lebih banyak jaminan terhadap penipuan dan manipulasi pasaran kripto. Senator Mark Warner secara terus terang berkata: "Saya sangat pesimis terhadap kemajuan ini."
Arus besar, ETF, dan pergerakan perbendaharaan kripto
Raksasa rantai: Menurut data CryptoQuant pada 20 Julai, alamat yang memegang 1,000 hingga 10,000 BTC mengalami peningkatan bersih sebanyak kira-kira 66,700 BTC dalam 60 hari, yang merupakan pembelian terkuat sejak pertengahan Februari; pada masa yang sama, alamat dengan posisi sederhana yang memegang 100 hingga 1,000 BTC menjual sebanyak kira-kira 77,800 BTC. Data yang disediakan oleh analis Bitfinex kepada CoinDesk menunjukkan bahawa dalam dua minggu pertama Julai, alamat raksasa secara keseluruhan meningkatkan kepemilikan lebih dari 270,000 BTC, bernilai kira-kira US$16.7 bilion.
ETF spot: Menurut data mingguan SoSoValue, ETF spot bitcoin AS mengalami arus keluar bersih selama 8 minggu berturut-turut bermula dari minggu 15 Mei, dengan arus keluar terbesar pada minggu 26 Jun mencapai US$1.79 bilion; baru berbalik positif pada minggu 10 Julai dengan arus masuk bersih sebanyak US$197 juta, dan sekali lagi mengalami arus masuk bersih sebanyak US$75.67 juta pada minggu 17 Julai.
Pergerakan ETF spot Ethereum hampir serentak: sama-sama mengalami arus keluar bersih selama 8 minggu berturut-turut dari 15 Mei hingga 2 Julai, kemudian berubah menjadi arus masuk bersih pada 10 Julai dan 17 Julai, masing-masing sebanyak $84.42 juta dan $105 juta.
Kekayaan kripto: Posisi strategi kekal pada sekitar 844,000 BTC, tanpa pembelian bitcoin selama dua minggu berturut-turut. Pada pertengahan Julai, dana tunai sebanyak US$263.5 juta dikumpul melalui penerbitan tambahan, tetapi tidak segera ditambahkan ke posisi, sebaliknya digunakan sebagai bantalan untuk dividen dan faedah saham preferen. Perusahaan berdaftar di Jepang, Metaplanet, menambahkan 2,823 BTC pada kuartal kedua, menjadikan jumlah posisinya mencapai 43,000 BTC, menempati peringkat ketiga globally di kalangan perusahaan berdaftar; anak syarikatnya pada 21 Julai juga menyelesaikan pembiayaan bon boleh tukar sebanyak kira-kira US$59.5 juta, dengan perancangan untuk terus membeli.
BitMine meningkatkan kepemilikan ETH sebanyak 7.430 unit minggu lalu, dengan total kepemilikan mencapai 5,777,468 ETH, atau sekitar 4.8% daripada jumlah edaran ETH keseluruhan, di mana 85% telah di-stake dengan hasil stake tahunan sekitar $247 juta. Pada masa yang sama, syarikat tersebut membeli semula sebanyak 5.5 juta saham biasa pada harga purata $15.62, dan Tom Lee menyatakan bahawa ritma pembelian telah melambat, tetapi pembelian mingguan tidak pernah terputus sejak strategi simpanan dilancarkan pada 30 Jun 2025.
Arthur Hayes: Menurut pemantauan Embers, Arthur Hayes, salah seorang penubuh BitMEX, membeli 1,293 ETH sebanyak 2.5 juta USDC pada 15 Julai dengan harga $1,933; pada 20 Julai, beliau membeli ETH sebanyak 2.5 juta USDC melalui FalconX dan Cumberland OTC dengan harga $1,876. Jumlah keseluruhan perbelanjaan ialah 5 juta USDC untuk membeli 2,625.7 ETH, dengan purata kos $1,904. Hayes sebelum ini menulis bahawa sektor AI sedang menyerap likuiditi pasaran, menyebabkan tekanan jangka pendek terhadap BTC, tetapi apabila likuiditi dipulihkan, pasaran kripto masih mempunyai ruang untuk pulih.