Tajuk asal: "Mengganggu Kek Berbilion Untuk Judi, Pasaran Peramalan Sedang Dikejar Oleh Orang Lama"
Penulis asal: Azuma, Odaily Planet Daily
Pasar peramalan yang sedang naik daun kini menghadapi masalah yang nyata.
9 Januari waktu setempat di Amerika Syarikat,Kebangsaan Tennessee Sports Wagering Council (SWC) telah mengharamkan platform pasaran jangka seperti Kalshi, Polymarket dan Crypto.com, memaksa platform-platform tersebut berhenti menawarkan kontrak jangka sukan kepada penduduk negeri itu, dengan alasan syarikat-syarikat ini menjalankan perniagaan pertaruhan sukan yang haram tanpa kebenaran kerajaan negeri.
Dalam surat pemberitahuan tersebut, SWC mendakwa tiga syarikat ini secara haram menawarkan produk pertaruhan acara sukan di bawah alasan "kontrak acara", walaupun platform-platform ini telah didaftarkan di Komisen Perdagangan Aset Kewangan Amerika Syarikat (CFTC) sebagai pasaran kontrak yang ditentukan, mengikut undang-undang Tennessee, mana-mana entiti yang menawarkan perkhidmatan pertaruhan sukan di negeri ini mesti memegang lesen yang dikeluarkan oleh SWC.
SWC memaksa Kalshi, Polymarket, dan Crypto.com untuk berhenti dari semua aktiviti di negeri tersebut sebelum 31 Januari, membatalkan kontrak terbuka, dan memulangkan deposit daripada penduduk. Jika gagal mematuhi tempoh yang ditetapkan, mereka mungkin menghadapi denda sivil sehingga $25,000 untuk setiap pelanggaran, atau sekurang-kurangnya pertuduhan jenayah.
Pasar pertaruhan acara sukan yang berkembang pantas
Untuk memahami mengapa Tennessee begitu keras menentang platform pasaran jangka, kita perlu bermula dengan keadaan semasa pasaran pertaruhan sukan di Amerika Syarikat.
Sejak Mahkamah Agung Amerika Syarikat menurunkan undang-undang persekutuan yang melarang pertaruhan sukan komersial, iaitu Akta Perlindungan Sukan Profesional dan Amatur (PASPA) pada 14 Mei 2018, setiap negeri di Amerika Syarikat kini mempunyai kuasa untuk memutuskan sendiri sama ada mahu mengundang atau memperkenalkan undang-undang sahkan pertaruhan sukan di kawasan yurisdiksi masing-masing.Pada masa kini, jaminan sukan di semua negeri Amerika Syarikat dikawal selia, diberi lesen, mematuhi peraturan dan ditegakkan oleh agensi pemerintah negeri masing-masing, dengan setiap negeri mempunyai kebebasan menetapkan sendiri sistem cukai, had kelayakan pasaran dan keperluan tanggungjawab.
Menurut laporan media pertaruhan sukan sah Legal Sports Report, sehingga kini terdapat 38 negeri di Amerika Syarikat (Kawasan Persekutuan Washington dan Puerto Rico) yang membenarkan perkhidmatan pertaruhan sukan dijalankan secara sah (termasuk dalam talian dan luar talian), di mana 30 negeri membenarkan perkhidmatan pertaruhan sukan dalam talian - Tennessee adalah salah satunya, dan ia adalah negeri pertama yang hanya membenarkan pertaruhan sukan dalam talian dan melarang tempat pertaruhan sukan fizikal.
Amerika Syarikat adalah negara sukan yang jelas dengan mempunyai pelbagai kejohanan popular seperti NFL, MLB, NBA, dan NHL. Pula taruhan sukan adalah perkhidmatan judi yang dikenakan cukai tinggi dan didefinasikan secara jelas oleh kerajaan negeri-negeri di Amerika Syarikat.
Statistik dari sumber media jangka taruhan sukan besar, Sports Book Review (lihat graf di bawah, data sehingga Ogos 2025) menunjukkan bahawa sejak kelonggaran peraturan pada 2018, jumlah jangka taruhan (Handle) dan julat cukai (Taxes) pasaran jangka taruhan sukan di Amerika Syarikat telah meningkat secara luar biasa dalam beberapa tahun lepas - jumlah jangka taruhan pasaran pada 2024 telah mencapai 148.74 billion dolar AS, manakala sumbangan cukai mencapai 2.82 billion dolar AS; pada 2025, hanya dalam lapan bulan pertama, jumlah jangka taruhan (121.22 billion dolar AS) dan cukai (2.68 billion dolar AS) telah hampir mencapai tahap keseluruhan tahun 2024.
Apa yang berlaku apabila acara sukan menarik perhatian ke Tennessee?
Seterusnya, tumpukan perhatian kepada pelakon utama dalam kejadian ini, Tennessee.
Pada tahun 2019, Tennessee meluluskan Akta Permainan Sukan Tennessee (Tennessee Sports Gaming Act) secara rasmi menetapkanPengudahan sah taruhan sukanPada masa itu, Gabenor Bill Lee walaupun mempunyai kegagalan terhadap perjudian, beliau masih membenarkan pindaan tersebut melalui tanpa menggunakan kuasa menolaknya. Antara tahun 2021 hingga 2022, Kongres Tennessee meluluskan undang-undang untuk menubuhkan jawatankuasa pemerintah khas yang akan memikul tanggungjawab penuh dalam lesen dan pengawasan, jawatankuasa ini sebelum ini dikenali sebagai Sports Wagering Advisory Council, kemudian diubah namanya kepada Tennessee Sports Wagering Council, iaitu SWC yang dinyatakan di permulaan artikel ini yang mengeluarkan segala larangan terhadap Kalshi, Polymarket dan Crypto.com.
SWC kini adalah agensi pemerintah Tennessee yang tunggal berkenaan dengan jaminan kejohanan sukan, yang bertanggungjawab untuk lesen operasi, pemerhatian kesesuaian, penubuhan peraturan dan penguatkuasaan. SWC menetapkan bahawa,Semua pemberi perkhidmatan jaminan sukan perlu mendapat kebenaran daripada SWC sebelum memulakan perkhidmatan di negeri ini, dan sehingga kini 11 kebenaran telah dikeluarkan (gambar di atas); hanya penduduk berusia 21 tahun ke atas sahaja yang boleh mengakses perkhidmatan ini, dan mereka mesti melalui pengesahan lokasi geografi untuk memastikan mereka bertaruh dari dalam negeri; dari segi cukai, negeri ini mengenakan cukai sebanyak 1.85% daripada jumlah jaminan - pada permulaan cukai dikenakan berdasarkan pendapatan, tetapi pada tahun 2023 cukai dikenakan berdasarkan jumlah jaminan.
Pasar pertaruhan acara sukan telah memberi sumbangan cukup besar kepada pendapatan cukai Tennessee. Statistik dari Sports Book Review menunjukkan (rajah di bawah, data sehingga Julai 2025),Jumlah taruhan keseluruhan untuk pasaran pertaruhan acara sukan Tennessee pada tahun 2024 telah mencapai 5.268 bilion dolar AS, manakala sumbangan cukai pula mencapai 97.16 juta dolar AS; jumlah taruhan keseluruhan untuk tujuh bulan pertama tahun 2025 pula telah mencapai 2.4 bilion dolar AS, manakala sumbangan cukai pula telah mencapai 56.4 juta dolar AS.
Tetapi kek yang besar dan masih berkembang ini kini sedang diterkam sedikit demi sedikit oleh Polymarket.
Bagaimanakah pasaran ramalan merosakkan dunia lama?
Pada 3 Disember 2025, Polymarket mengumumkan bahawa mereka telah memperoleh kebenaran daripada CFTC dan akan kembali ke pasaran Amerika Syarikat selepas hampir empat tahun; manakala lebih awal lagi, platform pasaran jangka Kalshi dan Truth Predict milik Crypto.com juga telah membuka pintu kepada pengguna Amerika di bawah kebenaran CFTC.
Situasi kawalan kini ialah, jaminan kejohanan sukan akan dikelaskan secara jelas sebagai perkhidmatan judi, kuasa kawalan berada di bawah kuasa setiap negeri, tetapi platform pasaran jangka seperti Polymarket biasanya dilihat sebagai entiti baru yang menyediakan perkhidmatan perdagangan "kontrak peristiwa", manakala "kontrak peristiwa" dari segi sifat aset pula dilihat sebagai instrumen derivatif kewangan, yang berada di bawah bidang kuasa CFTC.Ini membolehkan pasaran untuk mengelakkan sekatan peraturan yang ketat untuk perkhidmatan pertaruhan acara - tidak memerlukan lesen peringkat negeri, tidak perlu mematuhi peraturan perlindungan pengguna seperti kawalan ketagihan, dan tidak perlu membayar cukai pertaruhan acara yang tinggi kepada negeri-negeri; namun pada masa yang sama, ia boleh menawarkan perkhidmatan pertaruhan keputusan acara sukan yang serupa dengan pertaruhan acara, secara objektif mencipta keuntungan institusi yang tertentu.
Jika pasaran ramalan tetap hanya menjadi medan ujian kecil, maka tidak mengapa. Namun kenyataannya, kadar pertumbuhan pasaran ramalan jauh lebih luar biasa berbanding pasaran pertaruhan acara sukan yang sudah cukup mengagumkan -Pada tahun 2025, jumlah keseluruhan nilai transaksi pasaran jangka diperkirakan akan mencapai kira-kira 40 bilion dolar AS, meningkat sebanyak kira-kira 400% berbanding 9 bilion dolar AS pada tahun 2024. Data Dashboard di Dune pula menunjukkan bahawa kontrak acara sukan telah lama menjadi kategori dengan kadar kelantikan transaksi tertinggi dalam pasaran jangka.
Pasaran modal telah lama mengesan ancaman yang semakin meningkat daripada Polymarket terhadap perkhidmatan pertaruhan acara sukan tradisional.Dua pemain utama pasaran pertaruhan sukan, DraftKings dan Flutter Entertainment, masing-masing mencatat kejatuhan sebanyak 11.7% dan 16.1% dalam setahun yang lalu.Pada masa yang sama, pasaran saham AS sedang mengalami kenaikan besar, dengan indeks Dow Jones meningkat sebanyak 12.97% untuk keseluruhan tahun, Indeks Komposit Nasdaq meningkat sebanyak 20.36% tahun lepas, dan Indeks S&P 500 meningkat sebanyak 16.39%; selain itu, saiz pasaran jaminan sukan terus meningkat sepanjang lapan tahun.
Sama ada Tennessee yang memerlukan pertaruhan acara sukan sebagai sumber cukai atau kekuatan modal yang mengawal pasaran pertaruhan sukan di belakang, kedua-duanya sukar bersetuju untuk menerima pihak luar yang cuba memasuki pasaran sebagai pengamal perkhidmatan ramalan.
Keselarian bukan kes tunggal, bagaimana pasaran merancang tindak balas?
Sebenarnya, larangan Tennessee terhadap pasaran jangka tidak berdiri sendiri,Maryland, Ohio, Illinois, New Jersey, Nevada, Montana, Michigan, dan Connecticut semuanya pernah mengenakan sekatan yang ketat terhadap pasaran jangka kerana sebab-sebab yang serupa.Namun kerana Polymarket hanya kembali ke pasaran Amerika Syarikat pada Disember tahun lepas, Kalshi menerima lebih banyak kesan dari segi kawalan kewangan.
Terhadap perkara ini,Kalshi telah mengemukakan tuntutan terhadap tiga negeri, iaitu Nevada, New Jersey dan Maryland, dengan alasan "telah mematuhi peraturan persekutuan yang lebih utama, dan tidak perlu lagi mematuhi peraturan negeri".tetapi keputusannya tidak begitu memuaskan.
• Kesalahan undang-undang di Nevada bermula paling awal, dan mahkamah tempatan pada mulanya pernah menyokong Kalshi, tetapi kemudiannya pada November tahun lepas, memutuskan bahawa Kalshi kalah kes, dengan Hakim Andrew Gordon menentukan kontrak peristiwa sukan Kalshi sangat mirip dengan pertaruhan sukan, jadi ia berada di bawah bidang kuasa undang-undang pertaruhan sukan Nevada. Kalshi telah mengemukakan rayuan ke Mahkamah Persekutuan Amerika Syarikat, Kitaran Kesembilan.
• Di pihak New Jersey, mahkamah persekutuan tempatan memilih untuk menyokong Kalshi, tetapi agensi kawal selia pertaruhan sukan negeri itu telah mengemukakan rayuan ke Mahkamah Persekutuan Kira-Kira Ketiga Amerika Syarikat;
• Di Maryland, mahkamah persekutuan setempat menolak permintaan badan kawal selia pertaruhan sukan, dengan Hakim Adam B berpendapat bahawa Kalshi gagal membuktikan "Kongres secara jelas dan nyata bermaksud untuk menafikan kuasa negeri-negeri untuk mengawal perjudian", dan Kalshi telah mengemukakan rayuan ke Mahkamah Persekutuan Kitaran Keempat Amerika Syarikat.
Kantor Undang-undang Benesch berkata mengenai perkara ini,Dengan perdebatan kebangsaan yang berterusan, perbezaan pendapat yang serupa dijangka berlaku di peringkat mahkamah rayuan, yang akan membentuk asas kepada Mahkamah Agung untuk menyelesaikan isu ini dalam beberapa tahun akan datang....jika Mahkamah Rayuan secara kebetulan bersetuju dengan pendirian Kalshi, pasaran ramalan lain mungkin akan meniru modelnya dan memulakan perniagaan serupa sebelum kes ini diputuskan oleh Mahkamah Agung; tetapi jika Mahkamah Rayuan membuat keputusan yang berbeza, syarikat-syarikat yang berada dalam keadaan serupa mungkin akan menunggu isyarat undang-undang yang lebih jelas sebelum mengambil tindakan. Dalam apa jua keadaan, kes saman Kalshi akan menetapkan satu terasul yang mempunyai kesan langsung dan jauh ke atas industri pertaruhan dan judi sukan di seluruh negara.
Secara keseluruhannya, soalan sama ada pasaran jangkaan perlu mematuhi peraturan pertaruhan acara negeri-negeri tetap merupakan isu yang belum selesai untuk ketika ini,Namun, konflik utama isu ini terletak pada keserupaan antara pasaran jangka dan pertaruhan sukan dari segi pemberi perkhidmatan produk serta perbezaan keperluan pengawalseliaan.
Ini adalah perang tarik antara institusi. Kecaburan antara pasaran dan jaminan kejohanan sukan akan kekal selama-lamanya sehingga Mahkamah Rayuan dan Mahkamah Persekutuan memberi keputusan akhir, dan konflik pengawalseliaan juga sukar dielakkan.Dalam jangka pendek, setiap negeri mungkin akan terus mempertahankan kuasa kawalan dan asas cukai mereka melalui penguatkuasaan undang-undang dan tindakan undang-undang; manakala pasaran sasaran pula cuba menggunakan naratif kesesuaian persekutuan dan inovasi sebagai tameng untuk memperoleh ruang kehidupan yang lebih besar.
Klik untuk mengetahui BlockBeats dan jawatan kosong yang ditawarkan
Sertai komuniti rasmi Ludi BlockBeats:
Telegram Kumpulan Langganan:https://t.me/theblockbeats
Kumpulan Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Akaun rasmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia