Kongres sedang memperdebatkan sama ada koin stabil akan mengosongkan perbankan komuniti. Lobi perbankan mengatakan ya. Data mengatakan sebaliknya.
Saya tidak sampai kepada kesimpulan itu secara sembarangan. Ayah saya telah bekerja selama lebih daripada 30 tahun di sebuah bank komuniti di pedesaan Illinois. Saya tumbuh besar di bandar itu yang berpenduduk sekitar 5,000 orang, di mana pelanggan tidak memilih bank tempatan kerana ia mempunyai teknologi paling pantas. Mereka memilihnya kerana bank itu mengenali mereka.
Pengalaman itu adalah salah satu sebab saya mengambil serius bank-bank komuniti. Ia juga sebab saya tidak percaya hujah bahawa koin stabil akan segera menarik deposit mereka.
Koin stabil merupakan peningkatan paling penting kepada infrastruktur pembayaran dalam satu generasi. Mereka menjadikan wang lebih pantas, lebih boleh diprogramkan, dan lebih tersedia merentas sempadan berbanding saluran perbankan yang kebanyakan perniagaan masih bergantung pada hari ini.
Namun, semasa Akta Kejelasan Pasar Aset Digital bergerak melalui Kongres selepas berjaya keluar daripada Jawatankuasa Perbankan Senat dengan undian bipartisan 15-9, lobi perbankan cuba mempersempit perbincangan kepada satu tuntutan: Jika koin stabil dibenarkan tumbuh, deposit akan mengalir keluar daripada bank-tempatan.
Itu mungkin berkesan sebagai pesan politik, tetapi ia menjadikan bank-bank komuniti sebagai titik perbincangan yang mudah dalam pertarungan yang jauh lebih luas melawan persaingan. Kongres seharusnya tidak melemahkan salah satu kemajuan paling jelas dalam infrastruktur pembayaran untuk melindungi bank daripada ancaman yang belum dibuktikan.
Ancaman itu kelihatan kurang meyakinkan apabila bank komuniti difahami mengikut konteks mereka sendiri. Mereka tidak bertahan kerana pelanggan tidak mempunyai cara lain untuk memindahkan wang. Mereka bertahan kerana kepercayaan, hubungan, dan perkhidmatan yang tidak digantikan oleh koin stabil. Seorang petani yang bergantung pada seorang banker tempatan untuk kredit musiman, pembiayaan peralatan, pinjaman operasi, dan pengetahuan institusi selama puluhan tahun tidak membuat keputusan yang sama seperti syarikat fintech yang memilih salur penyelesaian yang lebih pantas.
Bank-bank komuniti menyimpan hanya sekitar satu persepuluh daripada aset perbankan AS. Tetapi mereka menyumbang lebih daripada sepertiga pinjaman usaha kecil dan hampir dua pertiga pinjaman pertanian di seluruh negara. Itulah sebabnya perbincangan ini harus melibatkan lebih daripada deposit.
Hujah lobi perbankan memperlakukan koin stabil seolah-olah setiap dolar yang bergerak di atas rantai adalah dolar yang meninggalkan sistem perbankan. Itu bukan cara pasaran sebenarnya berfungsi. Aktiviti koin stabil masih bergantung pada bank, penerbit yang diatur, penjaga, syarikat pembayaran, dan titik akses fiat. Soalannya bukan sama ada bank akan hilang. Soalannya ialah institusi mana yang beradaptasi dengan cukup pantas untuk menyertai fasa seterusnya pergerakan wang.
Koin stabil bukan lagi pasaran pinggiran. jumlah edaran mereka melebihi $300 bilion, dan USDT₮, koin stabil terbesar, seketika melebihi ethereum dari segi kapitalisasi pasaran untuk menjadi aset digital terbesar kedua di belakang bitcoin. Bank-bank betul untuk memperhatikan.
Tetapi memperhatikan berbeza daripada memaksa Kongres untuk memperlambatkan pasaran.
Koin stabil menciptakan persaingan baru dalam pembayaran, penyelesaian, dana mengambang, dan hubungan pelanggan. Sebahagian daripada persaingan ini akan tidak selesa bagi bank. Ia sepatutnya begitu. Teknologi kewangan tidak bergerak maju hanya apabila pemain sedia ada selesa.
Itu tidak menjadikan koin stabil sebagai ancaman sistemik terhadap perbankan komuniti.
Terdapat preseden untuk ini. Dalam dekad terakhir, syarikat fintech menyematkan ciri-ciri perbankan ke dalam aplikasi pengguna, platform perniagaan, alat gaji, produk pinjaman, dan sistem pembayaran. Banyak daripadanya dilakukan melalui rakan kongsi bank. Itu mengubah cara pelanggan berinteraksi dengan perkhidmatan kewangan. Ia mencipta persaingan baharu. Ia mendorong bank untuk memodenkan diri. Tetapi ia tidak memusnahkan perbankan komuniti.
Aplikasi fintech seperti PayPal dan Stripe telah mempopularkan perbankan digital dan membina basis pengguna yang besar sejak kemunculan mereka. Namun, bank tidak pernah memandang fintech sebagai ancaman, tetapi sebagai peluang untuk memperluas tawaran mereka dan meningkatkan pengalaman pengguna melalui kolaborasi dan integrasi. Melihat angka-angka semata, SoFi, bank fintech awam terbesar, memiliki $37.5 bilion dalam jumlah deposit keseluruhan pada suku ketiga 2025, menyumbang kurang daripada 0.2% daripada asas deposit $20 trilion bank AS. Jika fintech tidak pernah menjadi ancaman, mengapa memperlakukan koin stabil secara berbeza?
Koin stabil seharusnya dilihat dengan cara yang serupa. Mereka bukan run bank yang menyamar. Mereka adalah lapisan pembayaran dan penyelesaian yang baru.
Kes-kes penggunaan paling kuat hari ini bukanlah tentang menggantikan akaun semasa tempatan pelanggan. Mereka berkaitan dengan penyelesaian yang lebih pantas, pembayaran lintas sempadan, operasi perbendaharaan, transaksi boleh atur dan likuiditi 24/7. Itu adalah pasaran sebenar. Mereka tumbuh dengan pantas. Tetapi mereka bukan perkara yang sama seperti seorang penabung luar bandar meninggalkan hubungan perbankan yang dipercayai.
Perbezaan itu seharusnya menjadi panduan kepada Kongres semasa Akta Kejelasan bergerak maju.
Matlamatnya harus melindungi pengguna dan pasaran, bukan melindungi bank daripada setiap bentuk persaingan baru. Bank komuniti layak mendapat perbincangan dasar yang serius. Mereka tidak sepatutnya digunakan sebagai perisai bagi hujah pihak yang sudah ada secara lebih luas.
Peraturan seharusnya menjadikan pasaran lebih selamat dan memberikan peraturan yang jelas. Ia seharusnya tidak menentukan terlebih dahulu institusi mana yang dilindungi daripada persaingan.
Koin stabil tidak akan datang untuk bank-bank komuniti. Tetapi infrastruktur kewangan sedang berubah, dan Kongres seharusnya tidak membiarkan ketakutan yang berlebihan menentukan siapa yang boleh menyertai masa depan itu apabila meluluskan Akta Kekeliruan.