Original丨Bo Yang, Tencent Technology
Pada 16 Jun, masa tempatan AS, empat hari selepas SpaceX menyelesaikan IPO terbesar dalam sejarah, ia mengumumkan akuisisi besar pertamanya selepas pencatatan.
Berdasarkan dokumen yang diserahkan kepada Securities and Exchange Commission (SEC), SpaceX akan mengambil alih syarikat mulaan pengaturcaraan AI, Cursor, melalui transaksi sepenuhnya saham bernilai US$60 bilion. Transaksi dijangka selesai pada sukuan ketiga 2026, tunduk kepada persetujuan pihak berkuasa.
Selepas pengumuman berita, harga saham SpaceX naik sebanyak lebih 16% semasa sesi perdagangan, dengan nilai pasaran pernah melebihi $2.94 trilion, sementara melepasi Microsoft. Pada penutupan, SpaceX melepasi Amazon dan naik ke kedudukan syarikat terbesar keempat di Amerika Syarikat berdasarkan nilai pasaran. Dari harga penawaran awal saham IPO pada $135 seunit, kenaikan harga saham SpaceX telah mendekati 50%.
Pengacara CNBC Jim Cramer berkomentar: "Membeli SpaceX sebenarnya bererti membeli otak Musk." Beliau percaya bahawa model penilaian tradisional sukar untuk mengukur keupayaan Musk dalam menukar visi besar menjadi kenyataan perniagaan.
01 Cursor ialah apa, mengapa bernilai 60 bilion dolar?
Cursor adalah salah satu alat pengaturan AI paling popular di dunia semasa ini, didirikan pada tahun 2022 oleh Michael Truell bersama rakan sekelasnya di MIT, Sualeh Asif, Arvid Lunnemark, dan Aman Sanger. Syarikat ini beribu pejabat di San Francisco dan mempunyai sekitar 700 pekerja, melayani 60% daripada syarikat Fortune 500.
Produk utama Cursor ialah pembantu pengaturcaraan AI yang menyokong pembangun untuk beralih dengan fleksibel antara model AI utama seperti OpenAI, Anthropic, xAI, dan Google, mampu menghasilkan, mengedit, dan mengulas kod secara automatik, serta bersaing langsung dengan Claude Code daripada Anthropic dan Codex daripada OpenAI.
Dalam hal pendapatan, Cursor menunjukkan pertumbuhan yang menakjubkan. Pada November 2025, pendapatan tahunannya melewati $1 bilion, meningkat sekitar sepuluh kali ganda berbanding setahun sebelumnya. Dilaporkan, dalam tiga bulan seterusnya, pendapatan tahunan Cursor berlipat ganda sekali lagi kepada $4 bilion. Kini, Cursor telah masuk ke dalam senarai CNBC Disruptor 2026 pada tempat ke-37.
Namun, menurut data penggunaan Ramp, pangsa pasaran Cursor telah turun dari 41% pada Jun 2025 kepada sekitar 26% pada Mei 2026, manakala Claude Code daripada Anthropic kini menguasai sekitar separuh pangsa pasaran dalam pasaran ini.
02 Perjalanan wirausaha seorang remaja jenius
Pengarah Eksekutif Cursor, Michael Truell
Cerita Cursor bermula dengan seorang remaja berambut merah yang tenang.
Pada tahun 2019, Trull, seorang pelajar baru MIT berusia 18 tahun, menyerahkan ujian pemrograman yang dijangka memakan masa satu jam dalam masa kurang daripada sepuluh minit. Ali Partovi, seorang pelabur teknologi, merupakan pemeriksa pada hari itu dan memimpin satu projek khas untuk mencari bakat pemrograman pelajar terbaik. Selepas itu, Partovi meminta Trull untuk membuat soalan bagi menguji dirinya sendiri, dan mendapati bahawa kod remaja itu bersih dan ringkas, manakala kertas jawapannya sendiri penuh dengan kekacauan.
Trull tumbuh di New York, dengan kedua ibu bapaknya sebagai wartawan, dan menunjukkan bakat pemrograman luar biasa sejak kecil. Pada usia 15 tahun semasa belajar di sekolah swasta terkemuka Horace Mann School, dia bersama rakan sekelas mengembangkan permainan pemrograman bernama Halite, yang membimbing pemain untuk mempelajari asas pemrograman melalui penaklukan wilayah petak, menarik ribuan pelajar menengah dan universiti yang sebelumnya tidak pernah berkenalan dengan pemrograman, serta membawanya memenangi hadiah $10,000 daripada sebuah persatuan matematik terkemuka.
Di MIT, Truel menjalani ijazah ganda dalam ilmu komputer dan matematik, sambil mula memikirkan idea perniagaan. Claire Shorall, yang pernah membimbingnya dalam latihan perniagaan, mengingat bagaimana rasa ingin tahu dan kerendahan hati Truel meninggalkan kesan mendalam padanya. "Saya memberinya beberapa nasihat, tetapi jelas dia sudah tahu semua itu sebelumnya."
Selepas tamat pengajian pada 2022, Truell bersama tiga rakan sekelas dari MIT mewujudkan Anysphere, yang pada awalnya ditujukan sebagai platform penyunting kod, dan dalam tempoh setahun berjaya mencapai pendapatan berulang bulanan sebanyak $1 juta melalui versi yang diperbaiki kepada penyunting kod sumber terbuka Microsoft, VS Code. Pada Mac 2023, Cursor secara rasmi dilancarkan dan segera mendapat sambutan hangat daripada pembangun dan pengguna perniagaan.
03 Hubungan "aneh" dengan Anthropic
Jalan kebangkitan Cursor tidaklah lancar, dengan faktor utama yang menjadi ketidakpastian ialah pembekal AI intinya—Anthropic.
Dua syarikat ini saling bergantung tinggi: produk Cursor sangat bergantung pada model AI Anthropic, dan pertumbuhan pesat Cursor pernah menyumbang sekitar 40% hingga 50% pendapatan Anthropic, dengan kedua-dua pihak memahami kepentingan satu sama lain.
Namun, sebelum melancarkan editor kodnya sendiri, Claude Code, Anthropic telah memberitahu pengurusan Cursor secara peribadi bahawa produk tersebut lebih bersifat penyelidikan dan bukan pelaburan komersial yang besar, tetapi Claude Code dengan cepat menyerbu komuniti pembangun.
Pada Februari 2026, pendapatan tahunan Claude Code telah meningkat menjadi $2.5 bilion, sekitar $500 juta lebih tinggi daripada pendapatan Cursor pada masa itu, menyebabkan ramai pembangun mula memuat naik posting di media sosial untuk mengumumkan penghentian penggunaan Cursor dan beralih ke Claude Code. Sementara itu, sebelum ini Anthropic telah menghentikan akses modelnya kepada Windsurf semasa perbincangan pengambilalihan oleh OpenAI, yang juga memperkuat kebimbangan pengurusan Cursor terhadap ketergantungan berlebihan kepada satu pembekal sahaja.
Pada 5 Januari 2026, Trull mengadakan satu mesyuarat keseluruhan yang digambarkan oleh kakitangan dalaman sebagai “kecemasan”, mengumumkan bahawa Cursor mesti membangunkan model AI sendiri. Mesej yang disampaikannya jelas dan berkesan: kita tidak boleh ketinggalan, batalkan semua mesyuarat yang tidak perlu, bersedia untuk bekerjasama antara pasukan pada bila-bila masa, kita mesti kekal fleksibel dan cepat menyesuaikan.
Selepas itu, Cursor melancarkan pakej model pemrograman buatan sendiri bernama Composer, yang berdasarkan model sumber terbuka dari laboratorium AI China Moonshot, tetapi menurut Cursor, lebih daripada 85% kerja dalam versi Composer 2.5 yang dilancarkan pada Mei telah menjadi hasil pembangunan sendiri Cursor (berasaskan model Kimi K2.5). Lucas Garza, jurutera Cursor, menyatakan bahawa Composer mendapat sambutan “sangat hangat” daripada pembangun berikutan harga yang murah dan kelajuan respons yang sangat pantas.
04 Meniru Musk: Perjudian besar yang saling menguntungkan
Model buatan sendiri memerlukan kuasa pengiraan yang besar, dan inilah kelemahan Cursor. Pada musim bunga tahun ini, Truel menemui seorang penemu lain yang memiliki visi besar untuk mengisi kekosongan ini.
21 April, Turo di platform X menulis dengan gaya ringkasnya yang biasa: "Sangat gembira bekerjasama dengan pasukan SpaceX untuk memperluas skala Composer. Ini merupakan langkah penting dalam perjalanan kami untuk menciptakan platform pengaturcaraan AI terbaik."
Pada hari yang sama, SpaceX juga mengumumkan secara terbuka di X bahawa ia telah memperoleh pilihan akuisisi daripada Cursor. SpaceX boleh memilih untuk mengakuisisi Cursor melalui transaksi sepenuhnya saham bernilai US$60 bilion selepas menyelesaikan IPO, dan jika membatalkan akuisisi, ia perlu membayar denda perceraian sebanyak US$1 bilion serta sumber komputasi percuma bernilai US$8.5 bilion.
Beberapa hari selepas SpaceX berjaya menyelesaikan IPO terbesar dalam sejarahnya, SpaceX secara rasmi melaksanakan pilihan pembelian, mengumumkan pengambilalihan Cursor sebanyak US$60 bilion, mewujudkan “langkah tersembunyi” yang diletakkan pada bulan April.
Transaksi ini memberi keuntungan kepada kedua belah pihak. Cursor memperoleh akses kepada superkomputer Colossus milik SpaceX; sistem ini terdiri daripada ratusan ribu cip AI NVIDIA terkemuka; sementara SpaceX berharap memanfaatkan penetrasi mendalam Cursor di kalangan jurutera perisian terkemuka untuk mengejar ketertinggalan dalam pertandingan pengaturcaraan AI. Chatbot AI milik Musk, Grok, masih tertinggal di belakang model utama dalam bidang pengaturcaraan; seorang kontraktor xAI pernah mengakui bahawa Grok “tidak mahir dalam pengaturcaraan”.
Selepas pengumuman itu, banyak pekerja Cursor terkejut. Sebabnya, Trull telah berulang kali menyatakan niatnya untuk menjadikan syarikat sebagai “perusahaan abadi” dan menganggap penjualan sebagai “risiko besar serta taruhan besar”. Pemodal awal yang memberi cek pertama kepada Cursor, Patovi, berpendapat bahawa Trull adalah jenis pendiri yang cenderung mempertahankan kemerdekaan, “dia memiliki ambisi, keyakinan, dan dorongan yang cukup untuk membawanya lebih jauh”.
SpaceX menyatakan bahawa superkomputer Colossus merupakan senjata utama mereka dalam menarik Cursor. “Kemampuan produk dan penyebaran Cursor yang memimpin di kalangan jurutera perisian terkemuka, digabungkan dengan superkomputer Colossus SpaceX yang setara dengan sejuta H100, akan membolehkan kami mencipta model AI paling praktikal di dunia.”
05 Ambisi yang lebih besar: Pusat data satelit dan pendapatan trilion ringgit
Pengambilalihan ini juga menyokong strategi AI yang lebih luas bagi SpaceX. Syarikat sedang mencari kebenaran peraturan untuk melancarkan sehingga satu juta satelit AI, serta mengkaji penggunaan pusat data orbit yang digerakkan oleh tenaga suria untuk menangani tugas pengiraan di permukaan. Sambil itu, SpaceX telah mengumumkan perjanjian komputasi awan bernilai puluhan miliar dolar dengan Anthropic dan Google, yang secara signifikan memperkukuh asas pendapatan sebelum IPO.
Namun, Musk juga menyatakan di X bahawa SpaceX mengekalkan hak untuk membatalkan perjanjian tersebut jika kuasa komputasi Colossus menjadi tegang.
Elon Musk menulis pada 14 Jun bahawa SpaceX “mungkin mencapai pendapatan sekitar US$1 bilion pada tahun 2030”. Ini merupakan lompatan besar berbanding pendapatan SpaceX sebanyak US$18.7 bilion pada tahun 2025. Pada tahun 2025, SpaceX mengalami kerugian bersih sebanyak US$4.9 bilion, dan kerugian pada kuartal pertama tahun ini semakin melebar kepada US$4.28 bilion.
Bagi Musk, matlamatnya sentiasa jelas. Beliau menulis di X: “Adakah ia akan menjadi yang terbaik, hanya masa yang akan menentukan, tetapi saya tidak pernah menyerah. Tidak pernah.”
Bagi Trull, ini mungkin merupakan ujian terbesar dalam hidupnya: adakah taruhan dengan Musk akan terwujud? “Semua ini memang agak gila,” katanya, “tetapi kami benar-benar memahami betapa istimewanya ini—betapa belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah.”