SpaceX tidak hanya mencatatkan sahamnya. Ia meletus seperti supernova.
Raksasa antariksa yang dipimpin Elon Musk membuat debutnya di Nasdaq di bawah ticker SPCX pada 12 Jun, disenaraikan pada kira-kira $135 seunit saham sebelum melonjak hampir 60% lebih tinggi untuk melepasi $215 semasa perniagaan intraday. Gerakan itu secara singkat mendorong kapitalisasi pasaran SpaceX melebihi $2,7 trilion, menjadikannya salah satu debut IPO paling meledak dalam sejarah. Dan kini, gelombang ETF bersandar yang baru dilancarkan sedang mengalirkan euforia itu ke dalam pelaburan yang diperbesar, menarik modal yang sangat besar.
ETF berpengaruh dan dinding wang
Dalam beberapa jam selepas SPCX mula diperdagangkan, dana perdagangan berpembiayaan yang dirancang untuk memberikan eksposur harian 2x terhadap saham tersebut mula diperdagangkan. Salah satu produk tersebut, daripada keluarga ETF Defiance, melihat hampir 1 juta saham berubah tangan pada hari pertamanya. Bilangan pemegang ETF untuk saham SPCX meningkat dari 4 kepada 40 semata-mata pada hari perdagangan pertama. Di antara pemegang baru: BlackRock, pengurus aset terbesar di dunia dengan lebih daripada $10 bilion aset yang dikelola.
Inilah perkara tentang ETF berdaya tampung. Ia direka untuk pedagang jangka pendek, bukan pemegang jangka panjang. Dana 2x harian menetap semula setiap hari, bermakna pulangan dikompaunkan dengan cara yang boleh berbeza jauh daripada saham asal dalam tempoh minggu atau bulan. Dalam Bahasa Inggeris: jika SPCX naik 10% pada satu hari dan turun 10% pada hari seterusnya, dana berdaya tampung 2x tidak akan pulih ke titik impas. Ia mengalami kerugian.
Simpanan bitcoin SpaceX menghantarkan riak melalui kripto
Pengajuan IPO mengungkapkan sesuatu yang mengejutkan pasaran kripto. SpaceX mengungkapkan kepemilikan 18,712 BTC, yang diperoleh dengan harga sekitar $661 juta. Pada tarikh IPO, kepemilikan tersebut mempunyai nilai wajar sekitar $1.45 bilion. Itu adalah keuntungan buku yang melebihi 100% hanya daripada Bitcoin.
Pengungkapan tersebut memberi kesan segera ke bawah. Volum dagangan abadi di Hyperliquid, bursa derivatif terdesentralisasi, melonjak kepada kira-kira $1.4 bilion apabila pedagang membanjiri kedudukan spekulatif. Token HYPE, aset asli Hyperliquid, mencapai tertinggi sepanjang masa semasa kegilaan tersebut. Aliran masuk ke produk ETF yang berkaitan HYPE melebihi $178 juta, menunjukkan bahawa IPO SpaceX tidak hanya mengangkat ekuiti bertema ruang. Ia menghantam seluruh spektrum aset berisiko.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Bagi pelabur ekuiti, aktiviti ETF berpembiayaan sekitar SPCX adalah isyarat jelas di mana minat spekulatif berpusat. Jika SPCX menarik diri 20% dari tertingginya, pemegang 2x berpembiayaan menghadapi penurunan 40% dalam satu sesi.
Bagi pelabur asli kripto, soalannya ialah sama ada Hyperliquid mampu mengekalkan lonjakan isipadu atau sama ada lonjakan hari IPO itu merupakan peristiwa sekali sahaja yang didorong oleh kebaruan berbanding permintaan struktur.