Syarikat teknologi ruang yang menjadi perhatian global, SpaceX (kod saham AS: SPCX), akan disenaraikan secara rasmi di Nasdaq pada hari ini (12) dengan pembiayaan sebanyak US$75 bilion dan nilai pasaran keseluruhan US$1.77 trilion, memecahkan rekod sejarah dan naik ke takhta IPO terbesar dalam sejarah dunia. Menghadapi “unicorn ruang” yang sangat menarik perhatian ini, bagaimanakah pelabur sepatutnya menyusun strategi? Artikel ini secara komprehensif merangkumi empat titik masa kunci hari ini: perdagangan harian, akses pantas ke Nasdaq 100, laporan keuangan kuartalan pertama, dan pelepasan pertama selepas tempoh penguncian, untuk membantu anda menguasai pergerakan modal dan risiko tekanan jual seterusnya.
(Ringkasan sebelumnya: SpaceX dicatatkan pada $135, nilai pakar berperang! Morningstar kata “potong separuh”, Ron Baron lihat $30 trillion)
(Berlatar belakang: Arkham mengungkap posisi panjang terbesar SPCX di rantai: 0x9cc memegang SpaceX lebih dari 18 juta)
地表最強太空帝國正式降臨華爾街。全球引頸期盼的太空科技巨頭 SpaceX 將於今日（12 日）正式在納斯達克交易所掛牌交易，股票代號為「SPCX」。SpaceX 先前將發行價定為每股 135 美元，總計發行約 5.556 億股 Class A 普通股，成功募集高達 750 億美元，將公司總估值推向驚人的 1.77 兆美元，毫無懸念地封印了全球史上最大 IPO 的桂冠。
Namun, kerana jumlah peredaran bebas awal SpaceX sangat rendah (hanya sekitar 4.3%) dan menggunakan rencana pelepasan bertahap dan bertingkat yang sangat jarang, harga saham raksasa luar angkasa ini pasti mengalami fluktuasi yang sangat hebat selepas pelancaran. Berdasarkan @OdailyChina pengumpulan dan maklumat awam, pelabur yang berminat untuk menyertai atau sedang memantau perlu memantau empat titik masa kunci yang berkaitan dengan aliran dana dan pengagihan saham berikut.
Node 1: Listed for trading today! Quoting begins at 9:50 EDT
SpaceX secara rasmi disenaraikan hari ini, dengan perdagangan segera dibuka di Nasdaq (termasuk Nasdaq Texas). Perlu diperhatikan garis masa pembukaan yang tepat: pada pukul 9:50 waktu Timur AS (21:50 waktu Taipei), penyesuaian pra-pembukaan secara rasmi bermula; kemudian pada pukul 10:00 waktu Timur AS (22:00 waktu Taipei), ia secara rasmi layak untuk perdagangan awam. Disebabkan jumlah saham yang boleh diperdagangkan pada awal penyenaraian sangat terhad, ditambah dengan greenshoe (pilihan jualan tambahan) dijangka selesai penyerahan pada 15 Jun, volatiliti pada hari pembukaan dijangka mencapai puncak pasaran global.
Node 2: Fast Access in Early July! Enter Nasdaq 100 to Attract $10 Billion in Capital
Sekitar 15 hari perdagangan selepas pencatatan saham (dijangka berlaku sekitar 6 hingga 7 Julai), SpaceX akan mengalami peristiwa positif besar pertama selepas pelancaran. Disebabkan saiz kapitalisasi pasarnya yang sangat besar, ia dijangka memenuhi peraturan tempoh ujian “Fast-Track” yang khas dicipta oleh Nasdaq untuk syarikat baru super besar. Setelah berjaya melalui tempoh ujian, SpaceX akan dimasukkan dengan pantas ke dalam “Nasdaq 100 Index”. Pada masa itu, dana pasif besar-besaran di seluruh dunia yang mengikuti indeks ini (seperti QQQ) akan dipaksa secara undang-undang dan kontrak untuk membina posisi secara kolektif dalam tempoh singkat, dengan anggaran pasaran menunjukkan bahawa sehingga 8 hingga 18 bilion dolar AS dana pasif akan membanjiri pasaran, menjadi tenaga pendorong utama yang menyokong pergerakan harga saham SPCX ke atas.
Node 3: First-quarter earnings report in mid-August! Wall Street publicly scrutinizes three key focus areas
Dijangka pada pertengahan hingga awal Ogos (kira-kira sekitar 11 Ogos), SpaceX akan mengeluarkan laporan kewangan kuartalan pertama selepas pencatatan (Laporan Q2). Ini merupakan kali pertama syarikat swasta yang sebelum ini sangat misterius itu membuka rekodnya sepenuhnya di bawah lampu sorot Wall Street untuk diperiksa secara awam. Pelabur perlu menumpukan perhatian utama kepada tiga indikator operasi: pertama, keupayaan mendapat keuntungan dan halangan pertumbuhan pengguna Starlink; kedua, kadar perbelanjaan (Burn rate) Starship menjelang komersialisasi; dan ketiga, adakah kemajuan nyata terbaru mengenai “penerbitan ekuiti besar pada masa depan” atau “penggabungan aset kecerdasan buatan (AI) yang berpotensi” yang pernah disebut secara halus dalam dokumen penawaran awam.
Node 4: 48 hours after earnings report! First wave of "staggered unlock" sell pressure test
Dalam masa 48 jam selepas sidang telekonperens laporan kewangan Q2 pada 11 Ogos, SpaceX akan mengalami "pelonggaran besar pertama" selepas pencatatan. Untuk mengelakkan tekanan jualan besar pada satu titik masa, SpaceX menolak pelonggaran tunggal 180 hari tradisional dan sebaliknya mengambil pendekatan bertingkat dengan melepaskan sekitar 7% setiap jangka masa. Namun, dalam pelonggaran pertama pada pertengahan Ogos, pasaran menganggarkan bahawa 10% hingga 15% saham dalaman sebenar (termasuk pilihan saham pekerja dan bahagian pertukaran aset awal) akan dilepaskan.
Perlu diperhatikan bahawa satu klausul lindung nilai: jika harga saham selepas pelancaran menunjukkan performa yang kuat dan terus melebihi harga IPO sebanyak 30% (iaitu berterusan di atas $175.5), kuota bebas akan ditambah sebanyak 10%, menjadikan tekanan jualan pertama meningkat kepada 30%. Mengenai 42% saham dan 85% hak undi yang dipegang oleh CEO Elon Musk sendiri, ia dilindungi oleh penguncian paling ketat selama 366 hari, dan hanya dibenarkan untuk dibebaskan secara utama pada Jun 2027. Reka bentuk halus yang kompleks ini mengisyaratkan bahawa pasaran saham Amerika akan menghadapi ujian peralihan aset dan tekanan jualan yang sangat ketat bermula bulan Ogos.
