- Peter Schiff berhujah bahawa pembelian Bitcoin terkini oleh Strategi melemahkan nilai pemegang saham.
- Strategi memperoleh 1,550 bitcoin menggunakan modal yang dikumpulkan melalui saham.
- Schiff mengatakan jualan saham dengan diskaun mengurangkan sokongan bitcoin setiap saham.
CEO Euro Pacific Capital, Peter Schiff, telah mengkritik pengambilalihan Bitcoin terkini oleh Strategy, berhujah bahawa model pendanaan syarikat itu tidak lagi mencipta manfaat yang sama kepada pemegang saham seperti tahun-tahun sebelumnya.
Menurut Schiff, strategi akumulasi bitcoin oleh Strategy bergantung kuat pada masa-masa apabila sahamnya diperdagangkan pada premium yang signifikan berbanding nilai bitcoin yang dipegang di neracanya. Semasa masa-masa itu, syarikat boleh mengeluarkan saham baru, mengumpulkan modal yang besar, dan memperoleh bitcoin tambahan tanpa mengurangkan nilai pemegang saham secara material.
Namun, Schiff percaya bahawa keadaan pasaran telah berubah. Beliau menotis bahawa penjualan saham terkini berlaku sementara saham Strategi diperdagangkan di bawah nilai aset bersihnya. Akibatnya, syarikat mesti mengeluarkan lebih banyak saham untuk mengumpul jumlah wang yang sama, yang mengubah ekonomi di sebalik setiap pembelian Bitcoin.
Komen terbarunya mengikuti pengambilalihan Strategy terhadap 1,550 bitcoin sebanyak kira-kira $101 juta awal bulan ini. Walaupun ramai penyokong bitcoin menyambut baik pembelian itu sebagai tanda lain komitmen syarikat terhadap strategi perbendaharaannya, Schiff berhujah bahawa transaksi itu mungkin memberi kesan sebaliknya terhadap pemegang saham.
Juga Baca: Bitwise CIO Menerangkan Mengapa Panggilan Bottom Bitcoin Melewatkan Gambaran Lebih Besar
Schiff Mencabar Pendekatan Pengumpulan Modal Semasa Strategy
Menurut Schiff, Strategy membiayai pembelian tersebut dengan mengeluarkan saham pada harga diskaun. Akibatnya, peningkatan jumlah saham yang beredar melebihi peningkatan berkadaran dalam kepemilikan bitcoin. Beliau berpendapat bahawa ini mengurangkan jumlah bitcoin yang menyokong setiap saham dan secara efektif mencipta hasil bitcoin negatif untuk pelabur.
Schiff menjelaskan bahawa pembelian awal syarikat menghasilkan hasil yang berbeza kerana penjualan saham telah diselesaikan pada premium. Kondisi-kondisi tersebut membolehkan Strategi meningkatkan kepemilikan Bitcoinnya sambil mempertahankan, dan dalam beberapa kes meningkatkan, paparan Bitcoin per saham. Selain itu, Schiff merujuk kepada prestasi pasaran yang mengikuti pengambilan tersebut. Beliau mencatat bahawa Bitcoin turun sejurus selepas pembelian, meninggalkan koin-koin yang baru diperoleh pada kerugian yang belum direalisasikan. Beliau menganggarkan bahawa kedudukan itu kehilangan lebih daripada $6 juta nilainya dalam tempoh yang singkat.
Kritikus bitcoin jangka panjang itu juga mempertanyakan keberlanjutan struktur pembiayaan yang lebih luas Strategi. Beliau mencadangkan bahawa jika permintaan pelabur terhadap alat penggalakan modal syarikat melemah, pengurusan mungkin menghadapi tekanan tambahan apabila mencari dana untuk pembelian masa depan. Schiff berhujah bahawa membeli semula saham yang didiskaunkan akan menjadi penggunaan modal yang lebih logik di bawah keadaan semasa. Menurut beliau, tindakan sedemikian akan memberikan nilai yang lebih besar kepada pemegang saham berbanding mengeluarkan saham tambahan untuk membeli lebih banyak bitcoin.
Komen Schiff telah menambahkan satu lapisan lagi kepada perbincangan mengenai model perbendaharaan bitcoin Strategy. Sementara penyokong terus menyokong strategi akumulasi syarikat tersebut, kritikus tetap bimbang mengenai pengurangan saham pemegang saham dan kesan jualan saham yang dijalankan di bawah nilai aset bersih.
Juga Baca: Amaran: Hampir $7,000,000 XRP Dilikuidasi dalam Satu Hari Semasa Lonjakan Harga
Post Schiff Mengatakan Pembelian Bitcoin Terkini Strategi Mengurangkan Nilai Per Saham muncul pertama kali di 36Crypto.