Dalam dua hari perdagangan selepas IPO SpaceX, pelabur runcit memasukkan hampir jumlah wang yang sama ke dalam satu saham seperti yang mereka masukkan ke dalam semua ekuiti AS lain secara keseluruhan dalam minggu sebelumnya.
SpaceX menjadi awam pada 12 Jun 2026, mengumpulkan kira-kira $75 bilion dan mengaku gelaran IPO terbesar dalam sejarah AS. Saham ditetapkan pada $135 dan dibuka pada $150, jurang yang memberitahu anda segalanya tentang ketidakseimbangan permintaan sebelum satu pesanan eceran pun ditetapkan.
Nombor di sebalik kegilaan itu
Antara 20% hingga 30% daripada jumlah saham telah dialokasikan kepada pembeli individu melalui platform seperti Robinhood dan Fidelity. Itu adalah bahagian yang sangat murah hati untuk tawaran sebesar ini.
Pelabur runcit menanggapi dengan menghantar pesanan bernilai lebih daripada $70 bilion. Untuk memberikan perspektif, keseluruhan IPO mengumpulkan kira-kira $75 bilion. Pelabur individu pada dasarnya cuba membeli keseluruhan tawaran tersebut.
Pada 15 Jun, pembelian bersih eceran SPCX mencapai kira-kira $93.8 juta dalam satu sesi. Angka itu mewakili kira-kira 73% daripada semua pembelian saham tunggal eceran di seluruh pasaran AS pada hari itu. Hampir tiga daripada setiap empat dolar eceran yang mengalir ke saham individu pergi ke satu syarikat.
Mengapa SpaceX bukan IPO biasa
Selama bertahun-tahun, pelabur runcit memerhati dari sisi lapangan sambil syarikat itu kekal swasta, hanya boleh diakses oleh firma modal ventura dan pelabur bersertifikat. IPO merupakan kali pertama kebanyakan individu boleh memiliki sebahagian daripadanya.
Kesenjangan $15 antara harga $135 dan pembukaan $150 adalah isyarat klasik. Apabila buku institusi melebihi permintaan dan saham naik segera, ia bermakna underwriter boleh menetapkan harga lebih tinggi. Pelabur runcit yang membayar $150 pada pembukaan sudah membayar premium berbanding mereka yang masuk pada harga IPO.
Volum dagangan dalam sesi-sesi pertama mencerminkan momentum ini. Forum dalam talian dan komuniti pelabur dipenuhi dengan perbincangan mengenai strategi memegang, tempoh penguncian, dan sekatan pemindahan.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Setiap dolar yang masuk ke SPCX semasa dua hari pertama itu adalah dolar yang tidak masuk ke sesuatu yang lain. Fakta bahawa pembelian eceran terhadap semua saham AS lain selama seminggu secara kasar sepadan dengan hanya dua hari pembelian SpaceX menunjukkan bahawa pelabur individu mengalihkan dana mereka, bukan menggunakan modal baharu.
Khusus untuk pasaran kripto, ketiadaan sebarang aset digital atau token yang terlibat dalam acara SpaceX adalah mencolok. Pelabur runcit secara sejarah telah memindahkan modal antara ekuiti berpotensi tinggi dan kripto berdasarkan di mana kegembiraan berlaku.
Jika syarikat melihat bahawa pengalokasian 20-30% saham kepada eceran dapat menghasilkan permintaan sebegini, ia mengubah kalkulasi bagaimana IPO masa depan akan dirangka.