Bahagian Anti-Pemantauan Jabatan Kehakiman AS baru sahaja memberikan lampu hijau kepada perjanjian yang akan mengubah Hollywood sebagaimana kita kenal. Pengambilalihan Paramount Skydance terhadap Warner Bros. Discovery sebanyak $111 bilion, termasuk hutang, telah diluluskan pada 12 Jun, menandakan penghapusan halangan peraturan terbesar yang menghalang dua raksasa hiburan ini daripada bergabung.
Pemegang saham Warner Bros. Discovery akan menerima $31 dalam bentuk tunai setiap saham. Entiti gabungan dijangka menjadi salah satu kekuatan paling kuat dalam media tradisional dan perang streaming yang telah mentakrifkan industri hiburan selama separuh dekad terakhir.
Bagaimana perjanjian itu berlaku
Paramount dan Skydance menandatangani perjanjian pasti pada Februari 2026, menetapkan syarat-syarat yang akan mengawal salah satu transaksi media paling berkesan dalam ingatan terkini.
Persetujuan pemegang saham datang pada 23 April. Persetujuan pemegang bon mengikuti pada Mei, membersihkan arsitektur kewangan yang diperlukan untuk menyokong transaksi sebesar ini.
Netflix dilaporkan menunjukkan minat terhadap tawaran pesaing semasa proses pengambilalihan, dengan Paramount muncul sebagai pemimpin. Penggabungan kini dijangka akan disempurnakan pada Q3 2026, bergantung kepada kelulusan peraturan tambahan.
Apa yang masih berdiri di jalan
Dua isu peraturan utama masih belum diselesaikan. Pertama, peguam negara negeri boleh mengemukakan tuntutan mahkamah yang menentang penggabungan berdasarkan alasan persaingan. Kedua, Kesatuan Eropah masih menjalani proses semakan sendiri, dengan fokus khusus pada peraturan subsidi asing.
Apa yang ini bermaksud kepada pelabur
Tawaran tunai sebanyak $31 sebiji saham memberikan laluan bersih kepada pemegang saham WBD. Perkahwinan antara AT&T dan Time Warner, yang akhirnya berakhir dengan pemisahan Warner Bros. Discovery itu sendiri, berdiri sebagai kisah peringatan tentang bagaimana menggabungkan aset di atas kertas tidak selalunya berubah menjadi sinergi operasi.
Penutupan yang dijangka pada Q3 2026 bermakna beberapa bulan ketidakpastian masih berterusan. Ulasan peraturan EU dan cabaran undang-undang peringkat negeri berpotensi menunda jadual atau memaksakan syarat-syarat yang mengubah ekonomi perjanjian tersebut.