Moonshot AI, permulaan Cina yang baru sahaja melancarkan salah satu model AI paling mengesankan yang pernah dilihat industri, kini berusaha untuk menuai keuntungan. Syarikat ini sedang memperkasakan putaran pendanaan pra-IPO yang menargetkan penilaian melebihi $30 bilion, lompatan tajam daripada harga $20 bilion yang dibawa selepas mengumpul $2 bilion pada Mei 2026.
Kimi K3, model yang dilancarkan oleh Moonshot pada 17 Julai, telah mengguncangkan pasaran ekuiti tradisional dan pasaran aset digital. Ia adalah model dengan 2.8 trilion parameter yang dibina berdasarkan arsitektur Mixture-of-Experts terbuka, bermaksud ia secara selektif mengaktifkan hanya bahagian-bahagian yang diperlukan untuk tugas tertentu, dan sesiapa sahaja boleh memeriksa bobotnya.
Model tersebut dilaporkan telah menyamai atau melampaui tolok ukur pengkodean yang ditetapkan oleh OpenAI dan Anthropic. Tetapi yang paling menarik ialah kosnya: Kimi K3 beroperasi pada kira-kira 1% harga model hadapan AS yang sepadan. Permintaan begitu tinggi sehingga Moonshot AI sementara menghentikan langganan Kimi baharu.
Moonshot AI ditubuhkan pada tahun 2023, bermakna ia bergerak dari pendaftaran kepada penilaian berpotensi lebih daripada $30 bilion dalam tempoh kira-kira tiga tahun. Syarikat ini telah mengumpulkan dana sebanyak kira-kira $4 bilion secara keseluruhan.
Kesan pasaran sudah sampai
Pelancaran Kimi K3 tidak berlaku dalam keadaan vakum. Bitcoin dan saham teknologi kedua-duanya mengalami kemeruapan yang meningkat selepas itu. Jika sebuah permulaan Cina mampu menghantar prestasi AI peringkat had pada 1% kos, apakah maksudnya terhadap kuasa penetapan harga syarikat-syarikat AI Amerika? Dan jika penilaian syarikat-syarikat tersebut dipertikaikan, apakah yang berlaku kepada perdagangan risiko-tinggi yang lebih luas yang telah menyokong segala-galanya daripada saham Nvidia hingga bitcoin?
IPO dan apa yang perlu dipantau oleh pelabur
Moonshot AI dilaporkan merancang IPO di Hong Kong dalam tempoh enam bulan. Bulatan pra-IPO yang sedang dipermudahkan akan menjadi pembiayaan swasta terakhir syarikat sebelum go public. Persetujuan pemegang saham dan keadaan pasaran akan menentukan jadual tepat.
Senarai di Hong Kong menempatkan Moonshot dalam ekosistem pasaran modal Asia sambil mengekalkan kedekatan dengan pangkalan pengguna besar di China utara. Ia juga mengelakkan kerumitan peraturan yang dihadapi oleh syarikat-syarikat China apabila disenaraikan di AS.
Penilaian sasaran lebih daripada $30 bilion mewakili sekurang-kurangnya 50% premium berbanding penilaian syarikat pada Mei 2026 sebanyak $20 bilion, angka yang disokong oleh metrik prestasi Kimi K3 dan permintaan langganan yang memaksa penghentian sementara penjualan.