Bitcoin diperdagangkan dekat $106,000 pada hari Selasa apabila Michael Saylor memperkenalkan kerangka kerja baharu untuk kewangan berasaskan Bitcoin. Ketua Strategi meletakkan Bitcoin sebagai pusat struktur aset lima lapisan. Sementara itu, syarikat tersebut terus memperluaskan perbendaharaan Bitcoin melalui pembelian tambahan.
Rangka kerja ini mengekalkan Bitcoin tanpa perubahan dan meletakkan produk kewangan di atas aset. Akibatnya, Saylor menolak model staking dan mekanisme hasil berdasarkan protokol. Sebaliknya, beliau mempromosikan produk pasaran modal yang menggunakan Bitcoin sebagai jaminan dan modal simpanan.
Bitcoin Tetap Menjadi Asas Tumpukan Aset Digital
Saylor mengatur kerangka kerja menjadi lima lapisan yang bermula dengan bitcoin sebagai modal digital. Di atas bitcoin terdapat kredit digital, wang digital, hasil digital, dan ekuiti digital. Akibatnya, struktur ini memisahkan fungsi-fungsi kewangan yang berbeza tanpa mengubah reka bentuk asas bitcoin.
Model ini memperlakukan bitcoin sebagai aset simpanan yang menyokong instrumen kewangan lain. Produk kredit dan ekuiti kemudian memberikan profil risiko dan pulangan yang berbeza. Oleh itu, pengguna boleh memilih tahap eksposur tanpa mengubah bitcoin itu sendiri.
Cadangan tersebut juga menganggap kemeruapan bitcoin sebagai ciri, bukan kelemahan. Menurut kerangka kerja tersebut, kemeruapan menciptakan peluang untuk produk kewangan berstruktur. Pada masa yang sama, bitcoin tetap langka, neutral, dan bebas daripada mekanisme penerbitan tambahan.
Produk Kredit Digital Menjadi Tumpuan Utama
Kredit digital membentuk lapisan pertama di atas bitcoin dalam struktur Saylor. Instrumen-instrumen ini menggunakan simpanan bitcoin sebagai jaminan sambil memberikan risiko yang berbeza di sepanjang struktur modal. Akibatnya, produk kredit mungkin berkelakuan berbeza daripada kepemilikan bitcoin secara langsung.
Produk saham pilihan strategi berfungsi sebagai contoh pendekatan ini. Dalam susunan ini, ekuiti menyerap lebih banyak fluktuasi harga, manakala produk kredit menargetkan prestasi yang lebih stabil. Namun, keadaan pasaran, likuiditi, dan permintaan masih boleh mempengaruhi hasil.
Saylor juga menekankan bahawa produk kredit tidak mempertahankan profil kemeruapan yang tetap. Prestasi mereka berubah berdasarkan keadaan kewangan dan aktiviti pasaran modal. Oleh itu, struktur ini mengalihkan risiko bukan menghilangkannya sepenuhnya.
Perbincangan itu juga berkaitan dengan metrik perbendaharaan Strategi. Syarikat menggunakan ukuran yang mengambil kira hutang dan kewajipan saham istimewa. Akibatnya, pemegang saham boleh menilai eksposur Bitcoin selepas tuntutan senior dipertimbangkan.
Strategi Memperluas Pemilikan Bitcoin Sambil Menguji Model
Strategi tetap menjadi pemegang korporat awam terbesar Bitcoin. Syarikat baru-baru ini memperoleh 1,587 BTC sebanyak kira-kira $100 juta. Akibatnya, jumlah pemilikan meningkat kepada 846,842 BTC.
Pembelian itu mengikuti pemeriksaan terhadap penjualan sebelumnya sebanyak 32 BTC. Transaksi itu menimbulkan pertanyaan mengenai bagaimana penjualan bitcoin selaras dengan strategi perbendaharaan Strategy. Namun demikian, Saylor tetap berpendapat bahawa penjualan sesekali boleh menyokong objektif pengurusan modal yang lebih luas.
Rangka kerja ini cuba menyatukan bitcoin dan kewangan tradisional melalui produk berstruktur. Produk wang digital boleh menggabungkan kredit yang disokong bitcoin dengan setara tunai dan surat berharga kerajaan. Akibatnya, model ini mencari untuk menawarkan kestabilan, likuiditi, dan pendapatan sambil mempertahankan peranan bitcoin sebagai asas modal asas.
Perbincangan yang lebih luas kini berfokus pada sama ada struktur kredit yang disokong oleh Bitcoin boleh berfungsi secara konsisten di pelbagai persekitaran pasaran. Penyokong melihat model ini sebagai jalan menuju pengambilan kewangan yang lebih luas. Sementara itu, pengkritik terus menekankan kewajipan hutang, komitmen dividen keutamaan, dan tekanan yang boleh diletakkan oleh pergerakan harga Bitcoin yang tajam terhadap keseluruhan struktur.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Michael Saylor Menggalakkan Kerangka Bitcoin-Pertama Semasa Strategi Memperluas Kas BTC di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita crypto, berita bitcoin, dan kemas kini blok rantai.