JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, dan PNC Financial sedang dalam perbincangan awal untuk mengambil alih rangkaian pembayaran debet STAR milik Fiserv, satu infrastruktur bernilai kira-kira $15 bilion yang memproses sekitar 3 bilion transaksi setiap tahun. Perbincangan ini, pertama kali dilaporkan oleh The Wall Street Journal, menandakan bahawa bank-bank terbesar Amerika ingin memiliki infrastruktur yang sudah mereka gunakan untuk menghantar wang mereka.
Fiserv mewarisi rangkaian STAR apabila ia membeli First Data pada 2019. Saham Fiserv jatuh dari di atas $200 pada 2025 ke julat $50-$53, menjadikan pengiraan tiba-tiba lebih menarik bagi calon pembeli.
Mengapa rangkaian STAR penting
Hadiah strategik di sini bukan sahaja volume transaksi. Ia adalah Perubahan Durbin, peraturan tahun 2010 yang menetapkan had caj perantara untuk transaksi debet bagi bank dengan aset lebih daripada $10 bilion. Had-had ini telah menjadi duri yang berterusan bagi bank-bank besar, membatasi pendapatan yang boleh mereka peroleh daripada setiap goresan.
Memiliki rangkaian STAR boleh memberikan bank-bank ini cara untuk menyusun semula cara transaksi debit dirutekan dan dihargai. Dengan memperoleh rangkaian milik sendiri seperti STAR, institusi-institusi ini boleh mendapat autonomi atas perutean transaksi dan bergerak ke arah kemungkinan menetapkan yuran yang lebih tinggi, sebagaimana kelebihan yang dinikmati oleh rangkaian kad kredit terkemuka.
Pendekatan konsorsium itu sendiri adalah penting. JPMorgan sahaja mungkin mampu membiayai pengambilan ini. Fakta bahawa empat bank sedang mengkaji pembelian bersama menunjukkan bahawa pertimbangan peraturan dan anti-monopoli cukup signifikan sehingga penyebaran kepemilikan di antara beberapa institusi mungkin merupakan satu-satunya jalan yang boleh dilakukan.
Penurunan Fiserv dan tekanan terhadap sektor pembayaran
Penurunan saham Fiserv menceritakan kisah yang lebih luas mengenai sektor pembayaran. Sebuah syarikat yang sebelum ini diperdagangkan di atas $200 tahun lepas telah kehilangan kira-kira 75% nilainya, jatuh ke kisaran $50 rendah.
Bagi Fiserv, menjual rangkaian STAR boleh menjadi konsesi dan jalan keluar. Melepaskan aset bernilai $15 bilion akan menyediakan modal untuk semula investasi dalam bidang-bidang di mana syarikat melihat prospek pertumbuhan yang lebih baik, sambil mengakui bahawa memiliki rangkaian debit yang semakin diingini oleh pelanggan sendiri mencipta dinamik yang tidak selesa.
Sifat awal perbincangan ini patut ditekankan. Tiada perjanjian yang dijamin, dan pemeriksaan peraturan terhadap empat bank utama yang secara bersama-sama mengambil alih infrastruktur pembayaran penting akan sangat ketat. Pengawas perbankan dan otoriti anti-monopoli akan meminta jaminan bahawa harga pengguna tidak akan terjejas di bawah kepemilikan bank yang terkonsentrasi.