Presiden Fed Kansas City, Jeff Schmid, Berpegang Teguh pada Perjuangan Melawan Inflasi

Presiden Fed Kansas City, Jeff Schmid, tidak mundur. Berucap di konferensi perbankan pada 14 Mei, bank pusat itu mengenal pasti inflasi yang berterusan sebagai risiko paling mendesak yang dihadapi ekonomi AS, memperkuat kedudukannya sebagai salah satu hawk paling berbicara di Federal Reserve.

Dengan inflasi yang berada sekitar 3%, jauh di atas sasaran 2% Fed, pesan Schmid jelas: dasar moneter yang restriktif perlu kekal berlaku.

Beliau menyatakan perbezaan pendapat terhadap pemotongan kadar 0.25 peratusan Fed pada Disember 2025, berhujah bahawa inflasi belum menurun cukup untuk membenarkan pelonggaran. Beliau juga mengundi menentang pemotongan kadar pada Oktober 2025, memperingatkan bahawa melonggarkan dasar terlalu awal berisiko menetapkan harga yang lebih tinggi sebagai asas ekonomi.

Hujahnya bermuara pada sesuatu yang ringkas: ekonomi masih mempunyai momentum, pasaran buruh kekal seimbang, dan pertumbuhan permintaan cukup kuat sehingga pemotongan kadar akan secara efektif menuangkan bensin ke atas api inflasi yang belum sepenuhnya dipadamkan.

Harga perkhidmatan, khususnya, telah terbukti kekal teguh dan tidak mudah menurun. Inflasi barangan boleh menurun apabila rantaian bekalan menjadi normal, tetapi inflasi sektor perkhidmatan cenderung didorong oleh gaji dan kos struktur yang tidak mudah berbalik.

Pernyataan awamnya menekankan keperluan untuk mengekalkan keadaan moneter yang membatasi berbanding berpindah ke arah pemudahan lanjut. Ini menjadikannya bertentangan dengan peserta pasaran yang telah bertaruh pada pemotongan kadar sepanjang 2026.

Kesenjangan antara tingkat inflasi yang berada sekitar 3% dan yang diinginkan Fed, pada 2%, mungkin tidak terdengar besar. Tetapi satu peratus terakhir ini secara sejarah merupakan yang paling sukar untuk ditutup. Schmid nampaknya teguh untuk tidak mengulangi pelajaran yang dipelajari Fed dengan susah payah pada 1970-an, apabila pelonggaran yang terlalu awal membenarkan inflasi menjadi melekat dalam harapan.

Bagi pasaran kripto, sikap tegas Schmid merupakan halangan. Kos pinjaman yang lebih tinggi mengurangkan jumlah modal yang mengalir ke pelaburan spekulatif, dan menjadikan alternatif yang memberi hasil seperti bon perbendaharaan lebih menarik secara relatif.

Sektor-sektor yang sensitif terhadap fluktuasi kadar faedah, termasuk strategi DeFi berpengaruh dan altcoin spekulatif, menghadapi tekanan paling tinggi dalam persekitaran ini.

Konsistensi Schmid penting. Dia mengemukakan satu kerangka: inflasi terlalu tinggi, ekonomi cukup kuat untuk menangani keadaan ketat, dan pelonggaran yang terlalu awal akan menjadi kesalahan dasar.