Jepun baru sahaja memaparkan pertumbuhan eksport terkuatnya dalam lebih daripada dua setengah tahun. Eksport Mei meningkat 17% dari tahun ke tahun, melebihi jangkaan analis dan memanjangkan rentetan sembilan bulan kemenangan yang luar biasa bagi ekonomi terbesar keempat di dunia.
Nombor itu melebihi ramalan pasaran sekitar 16.2% dan mempercepat daripada pertumbuhan 14.8% yang telah disemak semula pada April. Dua sektor melakukan sebahagian besar usaha: semikonduktor dan kereta, kedua-duanya berada di pusat setiap perbincangan geopolitik dan ekonomi utama yang berlaku sekarang.
Nombor di sebalik lonjakan
Eksport yang berkaitan dengan semikonduktor menjadi yang paling menonjol, meningkat 41,6% dari tahun ke tahun. Permintaan global terhadap cip, yang didorong sebagian besar oleh pembangunan infrastruktur AI, terus menyalurkan permintaan besar kepada pemasok Jepang untuk mesin listrik dan komponen canggih.
Secara geografi, pertumbuhan ini meluas tetapi tidak merata. Penghantaran ke China meningkat 17.9%, eksport ke Amerika Syarikat tumbuh 12.5%, dan negara-negara ASEAN juga menunjukkan prestasi yang kukuh. Satu titik lemah: Timur Tengah, di mana penghantaran merosot tajam akibat ketegangan wilayah dan gangguan bekalan.
Baki perdagangan dan konteks yang lebih luas
Walaupun ledakan eksport, Jepun masih mencatatkan defisit perdagangan sebanyak 378.7 miliar yen pada Mei, lebih sempit berbanding ramalan banyak analis.
Sudut semikonduktor layak mendapat perhatian tambahan. Jepun telah secara senyap menempatkan dirinya sebagai nod yang tak tergantikan dalam rantai bekalan cip global, dibantu oleh subsidi kerajaan dan perkongsian dengan syarikat-syarikat seperti TSMC, yang sedang membina kapasiti fabrikasi di tanah Jepun. Lompatan 41,6% dalam eksport berkaitan cip mencerminkan dasar industri yang disengajakan yang bertemu dengan permintaan AI yang meledak-ledak.
Sebagai konteks, terakhir kali Jepang melihat pertumbuhan eksport sekuat ini ialah November 2022, apabila normalisasi rantai bekalan pasca-pandemik mencipta angin puyuh sementara sendiri.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Bagi pelabur ekuiti, kesannya adalah spesifik sektor. Syarikat-syarikat dalam ruang peralatan dan bahan semikonduktor Jepun, seperti Tokyo Electron, Disco Corporation, dan Shin-Etsu Chemical, adalah penerima faedah terus daripada pembinaan cip AI. Kenaikan 41,6% dalam eksport berkaitan menunjukkan buku pesanan mereka masih penuh.
Risiko yang perlu diawasi ialah dasar perdagangan. Ketergantungan besar Jepun terhadap eksport ke China dan Amerika Syarikat bermakna ia berada tepat di tengah-tengah konflik sebarang peningkatan dalam perselisihan perdagangan antara dua kuasa besar ini.
Penurunan penghantaran ke Timur Tengah juga patut dipantau. Jika ketidakstabilan wilayah memburuk, ia boleh mengganggu bekalan tenaga ke Jepun, mendorong kos import lebih tinggi dan melebarkan defisit perdagangan ketika ia baru sahaja bermula menyempit.