Bank Negara Jepun menaikkan kadar dasar jangka pendek utamanya sebanyak 25 titik asas kepada 1% pada 16 Jun 2026, mendorong kos pinjaman ke paras tertinggi sejak September 1995.
Walaupun BOJ akhirnya menggunakan alat dasar hawkish yang biasanya memperkuat mata wang, yen terus melemah terhadap dolar AS.
Apa yang berlaku di dalam bilik
Lembaga dasar BOJ bersetuju untuk meningkatkan kadar dengan undian 7-1, dengan seorang yang berbeza pendapat menimbulkan kebimbangan terhadap risiko ekonomi negatif. Gabenor Kazuo Ueda tidak hadir dalam pertemuan tersebut disebabkan sebab perubatan.
Kenaikan kadar, daripada 0.75% kepada 1%, mewakili kenaikan pertama BOJ sejak Disember 2025. Pemicu kali ini adalah inflasi yang berterusan, yang didorong terutamanya oleh kos tenaga yang tinggi. Ketegangan wilayah di Timur Tengah telah mengekalkan harga minyak pada tahap yang tidak selesa, yang memberi kesan kepada harga pengguna.
Mengapa yen tidak bekerjasama
Kelemahan tegar dalam yen menceritakan kisah mengenai perbezaan kadar faedah. Walaupun pada 1%, kadar dasar Jepun masih jauh lebih rendah berbanding Amerika Syarikat dan ekonomi besar lain.
Kesenjangan antara imbal hasil Jepang dan Amerika terus mendorong perdagangan carry, di mana pelabur meminjam secara murah dalam yen dan menyimpan dana tersebut dalam aset dengan imbal hasil lebih tinggi di tempat lain.
Tindakan bitcoin yang tidak intuitif
Bitcoin naik segera selepas pengumuman BOJ. Secara sejarah, pemegangan ketat BOJ telah mengganggu aset berisiko, termasuk kripto. Kenaikan kadar faedah pada 2024 dan Disember 2025 kedua-duanya berkorelasi dengan penjualan aset digital apabila gelombang pembalikan perdagangan carry yen merambat melalui pasaran global.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Analis kini memantau rapat untuk peningkatan kadar tambahan pada akhir 2026. Jika BOJ terus meningkatkan kadar dalam langkah 25 bps, mencapai 1.25% atau 1.5% pada akhir tahun, kalkulasi untuk kedudukan yang dibiayai yen berubah secara bermakna. Semasa pembatalan carry trade berlaku sebentar pada pertengahan 2024, pasaran global, termasuk kripto, mengalami kemeruapan yang tajam.
Ketiadaan Gabenor Ueda dari pertemuan ini juga membawa ketidakpastian. Kembalinya beliau dan sebarang komen awam seterusnya boleh mengubah harapan pasaran mengenai lintasan hadapan BOJ.