Jepang baru saja menghabiskan rekod $73 bilion untuk menyokong yen. Sekarang ia ingin memastikan dana yang tersisa bekerja lebih keras.
Satu strategi pertumbuhan draf bertarikh 24 Jun 2026 merancang untuk meningkatkan pengurusan Akaun Khas Dana Pertukaran Asing, alat utama kerajaan untuk intervensi mata wang. Matlamatnya: memaksimumkan pulangan daripada lebih kurang $1.3 bilion simpanan pertukaran asing sambil mengekalkan kekuatan yang diperlukan untuk membela yen apabila pasaran menjadi kacau.
Latar belakang: sebulan sebanyak $73 bilion
Antara 28 April dan 27 Mei 2026, Jepun menjalani intervensi pembelian yen terbesar sejak 2024, menghabiskan kira-kira 11.735 trilion yen, atau sekitar $73 bilion. Pemicunya adalah biasa. USD/JPY telah melepasi 160, satu tahap yang Tokyo berulang kali anggap sebagai garis merah.
Simpanan pertukaran asing Jepang turun 5.6% sahaja pada bulan Mei, penurunan yang cukup besar untuk menimbulkan persoalan tentang kesinambungan.
Apa yang sebenarnya dicadangkan oleh strategi draf tersebut
Strategi pertumbuhan draf memerlukan penilaian kelebihan mengoptimumkan aset sektor awam, dengan Akaun Khas Dana Pertukaran Asing dikenal pasti sebagai sasaran utama. Inisiatif ini digambarkan sebagai sebahagian daripada usaha yang lebih luas untuk menyokong dasar fiskal proaktif sambil memulihkan kewangan awam.
Beberapa ahli undang-undang Jepun telah mendorong idea ini lebih jauh, mencadangkan agar simpanan asing dikonsolidasikan ke dalam dana kekayaan berdaulat bersama dengan pelaburan ETF Bank of Japan dan aset pension.
Dimensi diplomatik
Menteri Kewangan Satsuki Katayama dan Menteri Kewangan AS Scott Bessent telah berkoordinasi mengenai dasar pertukaran asing, menandakan bahawa Tokyo ingin memastikan intervensinya tidak memicu insiden diplomatik.
Apa yang ini bermaksud kepada pelabur
Bagi pedagang mata wang, paras 160 pada USD/JPY masih merupakan kawasan berbahaya. Tokyo kini telah menunjukkan dua kali dalam dua tahun bahawa ia bersedia mengeluarkan puluhan bilion untuk mengekalkan garis itu.
Jika konsep dana kekayaan berdaulat mendapat tempat, penggabungan kepemilikan ETF BOJ, aset pension, dan simpanan asing ke dalam satu entiti akan mencipta salah satu alat pelaburan terbesar di dunia.