Grayscale baru sahaja membuat pelantikan yang menunjukkan dengan tepat ke arah mana ia percaya industri kripto akan bergerak. Platform pelaburan aset digital terbesar di dunia menamakan Sebastian Pulido sebagai Ketua Pengurusan Aset Onchain pada 21 Julai 2026, menugaskan seorang pakar dari Goldman Sachs, J.P. Morgan, dan Aave Labs untuk mengendalikan strategi produk onchainnya.
Ini bukan gelar seremoni. Pulido akan memimpin pembangunan rangkaian produk onchain Grayscale, sebuah mandat yang berada di pusat apa yang diyakini perusahaan sebagai perubahan kewangan paling menentukan dalam dekad akan datang.
Siapakah Sebastian Pulido?
Pulido membawa pengalaman lebih daripada 15 tahun dalam kewangan institusi dan pasaran terdesentralisasi. Paling baru, beliau berkhidmat sebagai Pengarah Perniagaan Institusi dan DeFi di Aave Labs, di mana beliau membantu melancarkan Aave Horizon. Produk ini merupakan platform pinjaman peringkat institusi yang dibina untuk menangani pinjaman aset dunia nyata dan pinjaman aset kripto, pada dasarnya menjadi jambatan antara neraca bank tradisional dan saluran kewangan terdesentralisasi.
Sebelum Aave Labs, Pulido bekerja di Goldman Sachs dan di bahagian Kinexys J.P. Morgan. Kinexys ialah unit J.P. Morgan yang berfokus pada blok rantai, yang digunakan oleh bank tersebut untuk memproses transaksi tokenisasi institusi.
Mengapa tokenisasi, mengapa sekarang
Grayscale menerbitkan laporan pada April 2026 yang menggambarkan tokenisasi sebagai "megatrend", istilah mereka bagi peralihan pantas aset tradisional ke infrastruktur blok rantai. Pengambilan Pulido adalah tindakan operasi lanjutan daripada tesis tersebut.
Tokenisasi ialah proses mewakili kepemilikan aset dunia nyata, seperti tijet perbendaharaan, sebahagian tanah, atau alat kredit persendirian, sebagai token di atas blok rantai. Tarikan kepada institusi ialah kelajuan penyelesaian, transparansi, dan kemampuan untuk menggunakan aset-aset tersebut sebagai jaminan dengan cara yang sistem warisan tidak dapat menyokong.
Karya Pulido tentang Aave Horizon sangat relevan di sini. Aave Horizon direka untuk membenarkan institusi memberi pinjaman terhadap aset dunia nyata yang ditokenkan dalam persekitaran yang selaras dan berkebenaran. Itu adalah jenis struktur produk tepat yang diperlukan oleh Grayscale untuk dibina atau bekerjasama sekitarnya jika ia ingin menawarkan produk hasil onchain kepada pangkalan pelanggan institusinya.
Apakah yang bermaksud ini terhadap kedudukan persaingan Grayscale
Grayscale membina nama mereka melalui satu kategori produk: amanah tertutup yang memberikan paparan pelabur terhadap aset kripto melalui akaun broker tradisional. ETF Bitcoin Spot tiba pada awal 2024, dan landskap persaingan berubah semalaman. BlackRock, Fidelity, dan selusin lainnya memasuki ruang ini dengan produk yang lebih murah dan lebih cair berbanding produk Grayscale lama.
Pengurusan aset onchain mewakili satu pelaburan yang berbeza sepenuhnya. Alih-alih bersaing melalui pemampatan caj dengan raksasa ETF, Grayscale bergerak ke arah kategori produk yang belum dikuasai oleh pihak-pihak seperti BlackRock. Latar belakang Pulido menunjukkan bahawa Grayscale bercadang membina produk yang beroperasi secara asli di rangkaian blok rantai, bukan sekadar produk yang merujuk aset kripto dari jarak jauh. Dana yang ditokenisasi yang boleh berinteraksi dengan protokol pinjaman DeFi sebagai jaminan adalah alat yang secara mendasar berbeza daripada saham dalam amanah yang dipegang oleh pihak penyimpan.