Kevin Warsh belum punya sidang Pertubuhan Pasaran Terbuka Federal yang pertama lagi, dan bekas Governor Fed, Betsy Duke, sudah menetapkan harapan: dia seorang hawk, dan tindakan pertamanya akan berfokus tentang bagaimana Fed berkomunikasi, bukan apa yang dilakukannya.
Duke, yang pernah berkhidmat bersama Warsh di Lembaga Pengarah Fed, memberitahu Bloomberg bahawa pertemuan pertama ketua baharu akan “semuanya berkenaan komunikasi.”
Era Warsh bermula
Warsh secara rasmi diambil sumpah sebagai Ketua Fed pada 22 Mei 2026, menggantikan Jerome Powell selepas proses pengesahan yang jauh daripada lancar. Senat mengesahkan pelantikannya pada 13 Mei dengan undian 54-45 atau 55-45. Presiden Trump telah mencalonkannya sejak 4 Mac.
Pertemuan FOMC pertamanya dijadwalkan pada 16-17 Jun, dan peserta pasaran secara meluas mengharapkan kadar dana federal kekal stabil pada 3.5% hingga 3.75%.
Warsh secara sejarah lebih suka mengurangkan ketergantungan Fed terhadap intervensi neraca dan alat panduan masa depan seperti dot plot, carta kuartalan di mana pegawai-pegawai Fed individu meramalkan arah suku bunga.
Apa yang dimaksud dengan hawkish dalam praktik
Apabila Duke memanggil Warsh sebagai seorang hawk, dia merujuk kepada keraguan beliau yang telah terdokumentasi dengan baik terhadap pemeliharaan dasar moneter yang terlalu longgar untuk jangka masa yang terlalu panjang. Hawk mengutamakan perjuangan melawan inflasi, walaupun ia bermaksud kadar faedah yang lebih tinggi yang memperlambat pertumbuhan ekonomi.
Inflasi masih kekal tinggi, dan data pekerjaan tetap kukuh cukup untuk memberikan ruang kepada Fed untuk mengekalkan kadar tinggi. Peserta pasaran sudah menetapkan harga untuk penurunan kadar dalam jangka pendek yang terhad, dan ketua yang bersikap hawkish hanya memperkuat trajektori itu.
Kripto merasakan tarikan graviti
Bitcoin telah diperdagangkan dalam julat yang relatif ketat pada pertengahan Jun, berfluktuasi antara $63,686 dan $66,399.
Pengurangan berpotensi dalam ketergantungan terhadap dot plot adalah perkara yang sangat ketara bagi pedagang kripto. Pasar aset digital telah menjadi semakin peka terhadap komunikasi Fed dalam beberapa tahun terakhir. Setiap pelepasan dot plot, setiap konferensi pers, setiap petunjuk mengenai kadar pemotongan atau kenaikan merambat melalui Bitcoin, Ethereum, dan keseluruhan alam altcoin dalam beberapa minit. Buang panduan terstruktur itu, dan anda akan mendapat pasaran yang perlu bekerja lebih keras untuk mentafsirkan niat Fed.
Pelabur kripto institusi harus memperhatikan pertemuan 16-17 Jun bukan sahaja untuk keputusan kadar, tetapi juga untuk sebarang perubahan dalam cara Fed menyampaikan projection ekonomi dan outlook dasar. Jika Warsh meneruskan preferensi sejarahnya terhadap panduan hadapan yang kurang ketat, buku panduan untuk perdagangan pertemuan Fed berubah secara mendasar, dan portfolio kripto yang dibina berdasarkanjangkaan perubahan dot plot mungkin perlu dipertimbangkan semula secara serius.