Fidelity Investments melancarkan Fidelity Reserves Digital Fund pada 18 Jun, sebuah dana pasaran wang yang direka untuk penerbit koin stabil yang memerlukan tempat yang selamat, patuh, dan membosankan untuk menyimpan simpanan mereka.
Dana ini menargetkan nilai aset bersih sebanyak $1.00 setiap saham dan membawa nisbah perbelanjaan bersih sebanyak 0.18%, yang menempatkannya secara kompetitif berbanding produk serupa daripada pesaing seperti BlackRock, State Street, Goldman Sachs, dan JPMorgan.
Apa sebenarnya yang terdapat dalam dana tersebut
Dana Digital Fidelity Reserves berinvestasi dalam bil, nota, dan bon Perbendaharaan AS jangka pendek dengan tempoh 93 hari atau kurang, bersama dengan tunai, perjanjian pembelian semula yang disokong oleh Perbendaharaan semalam, dan dana pasaran wang kerajaan yang memenuhi syarat.
Profil pelaburan ini sengaja direka untuk memenuhi keperluan Akta GENIUS, kerangka peraturan koin stabil yang mengarahkan simpanan koin stabil dipegang dalam aset berkualiti tinggi dan cair.
Dana tersebut mewakili produk utama kelima yang dilancarkan khusus untuk pengurusan cadangan koin stabil, mengikuti tawaran dari BlackRock, State Street, Goldman Sachs, dan JPMorgan dalam beberapa minggu terakhir.
Peluang sebanyak $4 trilion yang tidak boleh diabaikan oleh Wall Street
Analis meramalkan pasaran simpanan koin stabil boleh membesar kepada kira-kira $4 bilion. Sebagai perbandingan, angka itu akan menjadikan simpanan koin stabil kira-kira sebanding dengan keseluruhan pasaran kertas komersial AS.
Fidelity mengurus lebih daripada $900 bilion dalam aset pasaran wang sedia ada. Robin Foley, ketua pendapatan tetap Fidelity, menunjuk kepada latar belakang luas syarikat dalam pendapatan tetap dan pasaran wang sebagai kelebihan asas untuk melayani sektor koin stabil.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur dan pasaran yang lebih luas
Jika simpanan koin stabil mendekati tanda $4 bilion, itu mewakili permintaan tambahan sebanyak $4 bilion untuk T-bill dan repos semalaman, yang boleh memberi kesan bermakna terhadap hasil di hujung jangka pendek lengkung.
Profesionalisasi cadangan koin stabil seharusnya mengurangkan risiko sistemik. Hari-hari awal koin stabil menampilkan portofolio cadangan yang dipenuhi dengan kertas komersial dan aset lain yang membuat pengurus risiko cemas. Dana seperti milik Fidelity, yang dibina berdasarkan keperluan ketat Akta GENIUS, menggantikan ketidakjelasan itu dengan transparansi dan pematuhan peraturan.
Bagi penerbit koin stabil yang sedia ada, persaingan di kalangan penyedia dana menciptakan harga yang lebih baik dan produk yang lebih canggih. Nisbah perbelanjaan 0.18% pada dana Fidelity sudah bersaing, dan nombor ini boleh berkurang lagi apabila lebih banyak penyedia memasuki pasaran.
Risiko yang perlu diawasi ialah kepekatan. Jika beberapa dana pasaran wang sahaja yang memegang simpanan untuk majoriti koin stabil yang beredar, sebarang gangguan terhadap dana-dana tersebut boleh menyebar melalui ekosistem koin stabil.