Fed mengekalkan kadar tetapi menandakan kemungkinan kenaikan lanjut pada 2026

Mars Finance melaporkan, pada 18 Jun, pada pertemuan FOMC pertama sejak Wash mengambil alih, Fed secara tepat waktu mempertahankan kebijakan tanpa perubahan, mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal di antara 3.50% hingga 3.75%, dengan keputusan disetujui seragam 12:0. Yang benar-benar mengejutkan pasar adalah grafik titik: di antara 18 pejabat yang mengirimkan ramalan, sembilan orang memperkirakan setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi tahun ini, delapan orang memperkirakan pemertahanan, dan satu orang memperkirakan penurunan suku bunga; median suku bunga dana federal pada akhir 2026 dinaikkan dari 3.4% pada Maret menjadi 3.8%. Sementara itu, Fed secara signifikan menaikkan perkiraan inflasi PCE tahun ini menjadi 3.6%, dan inflasi inti PCE menjadi 3.3%, menunjukkan bahwa perlawanan terhadap inflasi kembali menjadi garis kebijakan utama. Harga pasar juga cepat berubah menjadi lebih hawkish: sebelum pertemuan, trader memperkirakan peluang kenaikan suku bunga tahun ini sekitar 60%, tetapi setelah pertemuan, prediksi untuk setidaknya satu kenaikan suku bunga tahun ini naik menjadi lebih dari 80%. Sinyal inti yang disampaikan Wash dalam konferensi pers juga hati-hati—memberikan panduan masa depan yang lebih sedikit dan lebih banyak mengandalkan data nyata. Dia secara jelas menyatakan bahwa dirinya tidak mengirimkan ramalan grafik titik, dan menyatakan bahwa panduan masa depan tradisional tidak sesuai dalam kondisi saat ini. Wash berulang kali menekankan bahwa komitmen FOMC untuk kembali ke target inflasi 2% adalah “jelas dan konsisten”, dan menyatakan bahwa hanya satu usulan kebijakan yang ada di meja pada pertemuan ini, tanpa membahas opsi lain. Dia juga mengumumkan pembentukan lima kelompok kerja untuk meninjau komunikasi Fed, neraca keuangan, sumber data, produktivitas dan ketenagakerjaan, serta kerangka inflasi, yang berarti Fed di era Wash mungkin akan lebih singkat dan memberikan lebih sedikit janji, tetapi lebih keras dalam masalah inflasi. Reaksi pasar cenderung “menahan diri hawkish” yang khas: saham AS berubah dari naik menjadi turun, S&P 500 turun 1.2%, Nasdaq turun 1.3%, Dow turun sekitar 507 poin; imbal hasil obligasi AS jangka dua tahun naik cepat, mencerminkan peningkatan ekspektasi kenaikan suku bunga tahun ini. Dolar juga menguat, DXY mendorong ke level tertinggi dalam beberapa bulan, sementara emas tertekan akibat kenaikan suku bunga riil dan dolar. Dalam aset berisiko, Bitcoin sudah jatuh ke sekitar $65.500 sebelum pertemuan; setelah pertemuan, sentimen keseluruhan aset kripto tetap tertekan dan sempat jatuh di bawah $64.000. Jika Fed membuka kembali pintu kenaikan suku bunga, ekspektasi likuiditas akan mengencang, sehingga saham teknologi bernilai tinggi, aset kripto, dan emas akan mengalami penilaian ulang terlebih dahulu.