Kevin Warsh, penghuni terbaru kerusi paling berkuasa dalam kewangan global, mempunyai pesan untuk sesiapa yang berharap mendapat wang mudah: belum lagi.
Ketua Federal Reserve, yang dilantik pada 22 Mei, menggunakan kesaksian beliau di kongres pada pertengahan Julai untuk menjelaskan kedudukan beliau dengan jelas. Inflasi masih di atas 3%, kadar dana persekutuan berada dalam julat 3.5-3.75%, dan Warsh mempunyai “tiada toleransi terhadap inflasi yang terus tinggi.”
Nada hawkish daripada calon Trump
Warsh telah dicalonkan oleh Presiden Trump, yang telah bertahun-tahun menekan Jerome Powell secara awam untuk memotong kadar. Semasa ujian beliau di hadapan Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan Perwakilan pada 15 Julai, beliau menggambarkan sasaran inflasi 2% Fed bukan sebagai aspirasi tetapi sebagai tidak boleh dinegosiasikan.
Warsh sebelum ini berkhidmat sebagai Governor Fed dari 2006 hingga 2011, satu tempoh yang merangkumi pengurusan krisis kewangan 2008.
Di Forum ECB di Sintra, Portugal, Warsh mengakui bahawa jangkaan inflasi menunjukkan beberapa tanda penurunan. Tetapi beliau segera mengikuti pengakuan itu dengan penilaian tegas: harga masih “terlalu tinggi”.
Apa yang ditunjukkan oleh pasaran bon
Pasar bon telah mendengar dengan teliti, dan harganya telah menyesuaikan harapan bahawa Fed serius. Sentimen pelabur dalam pendapatan tetap telah berubah untuk mencerminkan jangkaan bahawa kadar akan kekal tinggi lebih lama daripada yang banyak harapkan.
Mengapa pelabur kripto tidak boleh mengabaikan ketua Fed
Warsh tidak menyebut crypto atau aset digital dalam sebarang alamat awam utamanya. Tetapi dasar kewangan mempengaruhi semua kelas aset, termasuk aset digital. Apabila kadar faedah tinggi, kos peluang memegang aset tanpa hasil seperti bitcoin meningkat.
Bitcoin dan pasaran kripto yang lebih luas secara sejarah menunjukkan sensitiviti terhadap perubahan dasar Fed. Musim sejuk kripto 2022 berlaku bersamaan dengan kitaran penaikan kadar yang paling agresif dalam beberapa dekad. Pemulihan yang mengikutinya bergerak rapat dengan jangkaan penurunan kadar pada masa akan datang. Sikap hawkish Warsh menunjukkan bahawa angin makro yang telah ditunggu oleh pembeli kripto mungkin akan datang lebih lambat daripada yang dijangka.