Penulis：Mr.Bai Tuan Bai
Pada Februari 2026, pasaran kripto seolah memasuki musim sejuk. ETH jatuh di bawah 1900, mencatatkan permulaan tahun terburuk sejarahnya, turun lebih daripada 60% dari tertinggi 2025.
Sentimen pasaran sangat panik, bahkan penjualan token oleh orang dalam pun memperburuk tekanan.
Satu, katakan dahulu aspek teknikal
Ini juga merupakan perkara yang saya tekankan berulang kali dalam komuniti, di grafik K kami mengalami penurunan tajam, pergerakan mendatar, dan penurunan terkini ini sesuai sempurna dengan penurunan terakhir yang dijangka!
Yang boleh saya lakukan ialah memastikan semua orang menahan, bahkan masuk ke zon pelaburan tetap yang sempurna; boleh rujuk pergerakan tahun 2022, ini adalah jatuh terakhir!
Kedua, lihat pula makro
Alamat harian aktif Ethereum pada Februari kekal di kisaran 550,000–700,000+ (mainnet), pernah mendekati/menerobos kisaran tertinggi baru 1,000,000+ pada Januari–Februari. Purata bergerak 7/30 hari masih bergerak naik, membuktikan peningkatan pengguna sebenar dan aktiviti DApp.
Pada 7 Februari, volume perdagangan harian mencapai 2.896M, tertinggi sepanjang sejarah, dan masih berada di atas 1.7 juta pada 22 Februari. Secara keseluruhan pada awal 2026, terjadi peningkatan besar dibandingkan periode yang sama pada 2025, didorong terutama oleh aktivitas stablecoin dan L2.
Jumlah edaran stabelcoin di rantai ETH kira-kira USD 158-183B (lebih daripada 50% global), terus meningkat dan mencatat rekod baru pada 2025-2026, menunjukkanstabelcoin terus bertumbuh!
Simpanan ETH bursa terus menurun, simpanan ETH keseluruhan bursa turun kepada 16.2M ETH (terendah sejak 2016), dengan aliran bersih berterusan pada awal 2026.
Oleh itu, dengan penguncian staking, jumlah edaran beredar yang efektif telah menyusut ketat (lebih kurang 45%+ ETH telah tidak cair), walaupun harga ETH mengalami tekanan jangka pendek, asas rangkaian sedang berada di ambang ledakan pada Februari 2026.
Tiga, institusi sedang membeli, bukan melarikan diri
Pembeli kecil panik, tetapi institusi sedang menyusun strategi. Arus masuk dana ETF pulih, dan perusahaan sedang mengonfigurasi ETH pada tahap rendah. Lembaga keuangan tradisional terus menghasilkan produk tokenisasi di Ethereum.
Pada bulan Januari, arus keluar bersih sebanyak $253 juta, tetapi pada 17 Februari, arus masuk bersih harian sebanyak $48.63 juta (BlackRock ETHA harian +$22.89 juta memimpin), dan pada 13 Februari juga pernah berubah positif sebanyak +$10.26 juta.
Walaupun terdapat fluktuasi baru-baru ini, telah berlaku beberapa kali aliran masuk positif/aliran keluar sifar, dengan AUM terkumpul masih melebihi US$11.5 bilion, menunjukkan institusi mulai menyusun semula di sekitar $1900.
Empat: Fokus Peta Jalan 2026
Arah peningkatan termasuk:
Tingkatkan had Gas
Meningkatkan interoperabiliti L2
Perluas infrastruktur zero-knowledge
Account Abstraction
Quantum-resistant security
Perkukuhkan L1: Kriptografi pasca-kuantum, anti-sensor FOIL, ujian ketahanan rangkaian, V神 juga menekankan “bukan lagi UX vs keselamatan, tetapi meningkatkan UX keselamatan”
Jadi, jika makro stabil dan modal kembali, ETH tidak memerlukan promosi, hanya perlu dinyatakan semula.
Ini bukan optimisme buta; saya percaya teguh bahawa musim sejuk sering menjadi permulaan pantulan terbesar.